自5月以來,除鄭棉期貨、ICE期貨盤面暴漲暴跌吸引全球人的眼球外,另一個與電子盤大開大闔相媲美的是印度棉價單向巨幅上漲,印度棉價大幅上漲對全球棉花市場影響甚至要大于中國國儲棉如約輪出,更大于美棉種植面積上漲9.7%及主產(chǎn)棉區(qū)天氣炒作。據(jù)統(tǒng)計,截止6月19日,印度2015/16年度新棉上市量累計達到3200萬包(約544萬噸),分別達到Cotlook、USDA預測年度印度棉產(chǎn)量的96%、93%,同時與印度棉大量上市相對應的是近2個月印度國內(nèi)棉價持續(xù)飆漲。
4月底,印度S-6、J-34軋花廠出廠價68.40美分/磅、69.10美分/磅;6月1日,印度S-6、J-34軋花廠出廠價上漲至71.20美分/磅、72.70美分/磅,1個月時間上漲2.80美分/磅、3.60美分/磅;但進入6月印度棉價上漲明顯提速,單日大漲行情越發(fā)頻繁,至6月21日,S-6、J34軋花廠出廠價已高漲至78.50美分/磅、77美分/磅(而21日,6/7月船期的EMOTSM、CASM的遠東市場CNF報價僅76.5美分/磅、78.5美分/磅),僅僅20天內(nèi)S-6上漲7.30美分/磅,漲幅10.25%,印度、巴基斯坦、印尼、孟加拉國等紗廠紛紛大呼消化不了,取消印度棉訂單,美棉、國內(nèi)棉價漲幅“相形見絀”。那么什么原因引發(fā)印度棉價擺脫ICE束縛進而單方向大漲呢?分析原因如下:
一、印度2015/16年度高等級棉花供應壓力大。雖USDA、ICA、Cotlook等預測2015/16年度印度棉總產(chǎn)達到570-585萬噸,但棉花纖維長度短、馬值大及棉花斷裂比強度低等問題突出,紡40S及以上高支紗配棉有難度;印度紡企主導產(chǎn)品向高支紗、精梳紗、混紡紗方向轉(zhuǎn)型,低端紗產(chǎn)量減少并逐漸放棄,對S-6、J-34、MCU5等高品質(zhì)棉花需求持續(xù)增長,缺口擴大;印度紡企進口主要是西非棉、巴西棉等中低品質(zhì)棉花,對高品質(zhì)高價格的美棉、澳棉興趣不高,利潤是紗廠首先考慮問題。
二、印度種植面積大幅下滑引發(fā)紗廠、中間商擔憂加劇,資金趁機入市炒作。據(jù)調(diào)查,因農(nóng)戶改種其它農(nóng)作物,全球最大的棉花生產(chǎn)國印度2016/17年度棉花種植面積預計將降低7%至約1100萬公頃,這是2009/10年度以來最低,加上近3年,印度新棉上市因價格、軋花廠、天氣原因普遍推遲到12月才姍姍上市,對于紗廠而言,仍有5個月以上原料需要補庫,一些貿(mào)易商、涉棉企業(yè)也積極采購并囤積棉花,整個市場炒作氣氛濃重。
三、印度棉紗、混紡紗出口增幅減緩,但市場仍被看好。據(jù)統(tǒng)計,2016年4月印度紗線出口量11.22萬噸,同比上升12%,雖4月印度紗線在中國紗線進口中的比例下降至22.9%,同比下滑10.9%,巴基斯坦紗線占比也降至19.6%,下滑7.7%,越南紗線搶占印巴紗線中國市場的勢頭很猛,但巴基斯坦、孟加拉國、埃及等國對印度棉紗的進口量卻“突飛猛進”,4月巴基斯坦印度紗線進口量同比上升72.4%,進口額同比上升34.3%,孟加拉國印度紗線進口額同比增長33.2%,埃及印度紗線進口量同比增長10.7%,印度紗線對中國市場的依賴度大幅下降。
據(jù)了解,因印度國內(nèi)棉價暴力上漲,紗廠處境較艱難,特倫加納邦、安德拉邦、泰米爾納德邦等地很多棉紡織廠通過減產(chǎn)、停產(chǎn)來降低高棉價對生產(chǎn)、銷售的沖擊。另一些印度紗廠訂購美棉、西非棉、東非棉、少量低品質(zhì)澳棉試圖解決原料供應問題,但進口棉一般需要30-50天周期,且關稅、運輸、保險等費用也增加紗廠成本,解印度紗廠“燃眉之急”的可能性不大。印度棉價擺脫束縛單向巨幅上漲
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