前期鄭棉期貨波動(dòng)較大,對(duì)現(xiàn)貨也造成一定影響,但鄭棉期貨開(kāi)始大幅回落后,現(xiàn)貨卻走出自己的行情!接近兩個(gè)月時(shí)間里,基本上現(xiàn)貨價(jià)格都是升水期貨指數(shù)價(jià)格的,但隨著雙11期貨大幅拉漲,現(xiàn)貨一度貼水期貨,而隨著期貨大漲,現(xiàn)貨也有一定跟幅,但漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及期貨漲幅。而隔日夜盤鄭棉期貨大幅跳水,現(xiàn)貨動(dòng)靜卻不是很大,至少?zèng)]有大面積調(diào)降價(jià)格,反而有些貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺,甚至調(diào)漲。基本面為何變得偏強(qiáng)?
1、紡企棉花庫(kù)存偏低
可以看到,從10月后紡企棉花整體庫(kù)存就一直在下行,當(dāng)時(shí)考慮到現(xiàn)貨儲(chǔ)備棉庫(kù)存尚有,而新棉價(jià)格又偏高,紡企一直處于能用儲(chǔ)備棉就不用新棉的狀態(tài),但隨著時(shí)間推移,儲(chǔ)備棉逐漸被消耗,商業(yè)庫(kù)存所剩不多,11月中下旬開(kāi)始紡企棉花庫(kù)存已到達(dá)相對(duì)較低位置,要著手開(kāi)始采購(gòu)、配比新棉使用。但因下游紗線需求一般,紗線庫(kù)存反而有所增加,所以就算使用新棉也暫時(shí)不會(huì)有太大備貨需求。
2、公檢進(jìn)度慢
對(duì)比上表可以看到,在去年整體產(chǎn)量減產(chǎn)較多的基礎(chǔ)上,本來(lái)預(yù)期今年豐產(chǎn),但今年公檢進(jìn)度反而不如去年,新棉上市時(shí)間較去年推遲明顯。而后期跟蹤新棉情況,可能不會(huì)像早期那么樂(lè)觀,新疆兵團(tuán)產(chǎn)量不及預(yù)期。
3、出疆難運(yùn)費(fèi)漲
新棉檢驗(yàn)已有一定量了,但近期導(dǎo)致價(jià)格難下的原因則是出疆運(yùn)輸問(wèn)題。由于新疆瓜果集中上市,而運(yùn)輸又有專門的綠色通道,汽運(yùn)司機(jī)多選擇瓜果運(yùn)輸,而造成棉花出疆困難,運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲,截至目前運(yùn)至河南都已漲至1000元/噸以上,較月初上漲100-200元/噸,汽運(yùn)緊張可能要持續(xù)到11月底。而鐵路運(yùn)輸,據(jù)悉因政策性因素一直在發(fā)運(yùn)電解鋁,造成過(guò)年前鐵路運(yùn)輸也是較困難。出疆兩種方式都明顯出現(xiàn)緊張,所以內(nèi)地新棉庫(kù)存很少,而內(nèi)地企業(yè)需求又逐漸在體現(xiàn)出來(lái),汽運(yùn)價(jià)格短期可能還會(huì)有所上漲。
綜上三方面因素,就是影響當(dāng)前棉花市場(chǎng)因素,短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格可能還是偏強(qiáng),隨著后期新疆出貨進(jìn)度加快,新棉供給量上增多,12月后現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)有所偏弱。供給跟不上后棉花上漲之路能走多遠(yuǎn)?
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