10月CPI、PPI環(huán)比漲幅回落 未來或將延續(xù)平穩(wěn)走勢
來源：經濟時報 2018/11/12 9:34:42 編輯：Xfq近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了10月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份，CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上漲0.2%；PPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.4%。
國家信息中心經濟預測部宏觀經濟研究室主任閆敏對中國經濟時報記者表示，CPI已經連續(xù)兩個月同比上漲2.5%，漲幅與年初和上半年漲幅相比略有提高，主要由以下幾方面原因造成。
第一，近期一系列貨幣政策的實施，包括四次降準，使得我國貨幣流動性相對充裕，為CPI的上漲提供了相關的貨幣基礎。
第二，我國消費逐步升級，從CPI的結構來看，拉動其上漲的主要原因是非食品因素。相對而言，食品因素拉動CPI上漲的效果已不顯著，伴隨著消費升級，醫(yī)療保健等服務品價格帶動CPI上漲的動力較強。
第三，國際大宗商品，尤其是國際油價，對我國相關領域，比如汽車燃料等價格帶來上漲壓力。CPI的漲幅目前在2.5%左右，和年初相比略有提高，但總體處于合理區(qū)間，并且低于政府工作報告所說的3%的預期目標。今年CPI漲幅，包括整個通脹水平運行完全能夠處于合理區(qū)間。
“雖然目前確實存在一些因素推動CPI溫和上漲，但是漲幅不會突破價格平穩(wěn)運行的區(qū)間。”閆敏說。
國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群對中國經濟時報記者表示，如果食品價格和非食品價格走勢保持平穩(wěn)，未來CPI走勢平穩(wěn)是其主基調。
此外，從數(shù)據(jù)來看，10月份PPI同比和環(huán)比漲幅均有所下降。對此，張立群分析認為，PPI同比漲幅下降與翹尾因素影響減小有關。PPI環(huán)比漲幅下降較快則反映了上游商品供求關系進一步趨向平衡點。在此背景下，PPI整體向著漲幅縮小的方向發(fā)展。未來，PPI走勢以穩(wěn)為基調，漲幅不會持續(xù)下降。
閆敏認為，從中長期來看，前一段時間PPI的漲幅擴大是由于連續(xù)50個月負增長之后的一種恢復性上漲，同時，也與整個市場供求關系不平衡有關。例如，原材料、能源商品價格漲幅偏高，但是伴隨著供給側結構性改革的不斷深化，目前重點領域市場供求關系趨于均衡，價格趨于平隱，因此，PPI的同比漲幅有所回落。
從相對短期因素來看，本月翹尾因素對PPI漲幅變化的影響達到36%左右，影響較前期相比趨弱。在此情況下，PPI有自然回調的趨勢和動力。此外，PPI反映的是生產資料和生產領域的價格變化情況，從煤炭、鋼鐵等主要的五個行業(yè)價格運行情況來看，漲幅普遍有所回調。目前PPI中生產資料出廠價格漲幅回落，生活資料出廠價格漲幅相對平穩(wěn)，并無太大波動。
“從10月份CPI、PPI的變動以及未來一段時間的價格走勢來看，貨幣政策調節(jié)的余地仍然較大。當前整個宏觀經濟層面并沒有通脹和通縮的跡象，所以貨幣政策圍繞著去杠桿、三大攻堅戰(zhàn)和穩(wěn)增長，包括更好地支持實體經濟、民營經濟發(fā)展等多個目標的綜合協(xié)調中，價格形勢比較平穩(wěn)，這將對貨幣政策提供積極支持。”張立群總結說。
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