成本端讓利使PTA加工區(qū)間擴大至千元
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2019/3/30 15:00:47 編輯：KK自恒力石化重整裝置試車以來PX就進入下行通道，截止到3月25日CFR中國PX收盤1037美元/噸，較月初相比下滑83.92美元/噸，跌幅達7.49%。利潤水平也壓縮至180美元/噸附近，成本端讓利使得PTA加工區(qū)間得以擴大，自上周開始PTA加工區(qū)間邁入千元關(guān)口。
就目前來看，4月恒力石化PX量產(chǎn)及2季度PTA集中檢修均對PX價格形成壓制作用。普遍認可PX合理加工區(qū)間400-450美元/噸，就目前480美元/噸加工區(qū)間來看仍有一定壓縮空間。但2季度PX也將進入檢修季，或?qū)_部分利空影響。預計后續(xù)原料端讓利趨勢將逐步放緩。
原料端讓利無疑是給下游盈利水平加碼。2018年8-9月及12月，PTA均出現(xiàn)過千元加工區(qū)間。此前多因PTA集中檢修推漲導致行情形成。不同的是此次主要是因原料端讓利形成高位的加工區(qū)間，且高位加工區(qū)間仍有進一步擴大趨勢。除恒力石化后期存在PX量產(chǎn)趨勢以外，PTA也將進入集中檢修季，自身供需格局轉(zhuǎn)變或推動期現(xiàn)貨價格攀升，加工區(qū)間有望進一步改善。
3-5月國內(nèi)PTA裝置檢修計劃
原料端供需格局轉(zhuǎn)變，導致產(chǎn)業(yè)價值鏈出現(xiàn)向下游傳導趨勢。配合PTA偏緊格局，PTA加工區(qū)間擴大已成認定趨勢。那么PTA合理加工區(qū)間將逐步擴大，將高于2019年1季度平均加工區(qū)間794元/噸，同理將高于2018年P(guān)TA平均加工區(qū)間965元/噸。但合理加工區(qū)間估值如何界定？PTA高于1500元/噸加工區(qū)間后，價格能否順暢得向下游傳導，PTA工廠是否會超負荷運行增加供應(yīng)壓力，是否會推遲檢修計劃，這仍需驗證。
總之PTA已邁入千元加工區(qū)間，未來擴大趨勢已定。但PTA過高加工區(qū)間或增加生產(chǎn)積極性，過低PX加工區(qū)間也將打壓原料生產(chǎn)積極性，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也在不斷博弈中尋求平衡，特別是投產(chǎn)風波結(jié)束后，將尋求新平衡點。
資訊權(quán)限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn