銀河期貨棉花棉紗日評(2019.06.13)
來源：錦橋紡織網 2019/6/13 20:57:02 編輯：KK行情走勢
13日鄭棉價格沖高回落，909合約漲145至13455，2001合約漲135至13990，2005合約漲90至14385，持倉量減2萬手至79.8萬手。鄭紗主力合約價格高位震蕩，2001合約漲185至21375。6月13日鄭棉生成倉單17212(-30)張，有效預報912張，合計折合棉花72.5萬噸。中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B價格14019(+8)。6月13日儲備棉輪出銷售資源9787噸，實際成交7996噸，成交率81.70%，平均成交價格12832元/噸，新疆棉成交均價12894元/噸，地產棉成交均價12762元/噸。5月5日至6月13日儲備棉輪出累計成交24.79噸，成交率82.18%。據中國棉花協(xié)會棉花物流分會統(tǒng)計，截至5月底新疆區(qū)內43家倉庫商品棉周轉庫存242.08萬噸，較去年同期增加91.12萬噸。截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累計發(fā)運量245.92萬噸，新疆仍有大量棉花未出疆。現(xiàn)在棉花基差點價成交尚可，一口價銷售企業(yè)報價沒優(yōu)勢，南疆大部分企業(yè)虧損嚴重，企業(yè)資金和銷售壓力都非常大，市場有人士呼吁國家盡快輪入部分儲備棉。國內棉花供應相對寬裕，由于貿易戰(zhàn)影響及對全球消費擔憂，近期國內情緒非常悲觀。下游紗線和坯布企業(yè)停機限產，整個產業(yè)鏈都在降低庫存和風險，中小紡織企業(yè)虧損嚴重，預計消費端短期難有起色。然而5月紡織品服裝出口數(shù)據卻是表現(xiàn)很不錯，環(huán)比增長22.46%，同比增長1.65%，因此雖目前形勢很差、壓力很大，但行業(yè)也須有信心，不宜過分悲觀。目前下游消費預期差利空市場，且美棉下跌也給鄭棉帶來壓力，但鄭棉現(xiàn)在價格長周期看屬于低位，且棉花消化庫存階段，多空雙方分歧較大。近幾日鄭棉價格大幅反彈，修復期現(xiàn)基差，技術上突破20日均線仍偏強。但也需關注中美貿易方面態(tài)度及美棉走勢。由于目前價格向下空間有限，向上想象力較大，建議可買入遠月深度虛值看漲期權。
棉紗現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，紗廠紛紛下調報價，紗布企業(yè)積極降低庫存，緩沖貿易戰(zhàn)帶來風險，甚至有企業(yè)開始拋售，小紡織企業(yè)壓力明顯，紡織行業(yè)開啟又一輪去產能。目前波動較大，下游企業(yè)由于產品庫存難消化，現(xiàn)在多觀望不采購。盛澤紗線C32S報價21300元/噸、C40S報價22400元/噸。目前期貨價格相對較低，基差不合適，建議紡織企業(yè)觀望。
國際市場
全球：據美國農業(yè)部發(fā)布6月全球棉花供需預測月報，2019/20年度美國棉花供需數(shù)據沒有調整，美國農場均價環(huán)比下調1美分至64美分。2019/20年度全球棉花期初庫存調增，產量、消費量、進口量調減，期末庫存調增。全球期末庫存環(huán)比調增160萬包，原因是期初庫存增加110萬包，消費量減少66萬包。期初庫存增加原因是2018/19年度印度產量調增而中國消費量調減50萬包。2019/20年度全球棉花消費量和進口量預計減少。此外澳大利亞出口量受產量減少影響下調，但印度出口量預計增加。
澳大利亞：2018/19年度澳大利亞主產棉區(qū)受持續(xù)干旱影響植棉面積大幅下滑、單產下降，棉農收益面臨很大壓力，棉企、出口商、國際棉商對澳棉出口持“待價而沽，不急不躁”態(tài)度。澳大利亞棉協(xié)、USDA預計2019年澳棉出口量分別54.48萬噸(大于產量，由前幾個年度棉花結轉庫存補足)、39.2萬噸，相差15.28萬噸。近日青島、廣東、張家港等地棉花貿易商反映，中國棉紡廠、進口企業(yè)對7-9月船期2018/19年度澳棉簽約積極性并不高，觀望氣氛較濃，與2016/17、2017/18年度同期相比下滑幅度稍大。
國內市場
2019年5月中國棉花協(xié)會棉農分會對內地12個省市和新疆自治區(qū)2866個定點農戶進行植棉面積及播種進度、棉苗生長情況調查。調查結果顯示：全國棉花生長處于第4-5真葉期，按照被調查棉農植棉面積加權平均計算，全國植棉面積4815.6萬畝，同比減少1.77%，與上期持平。截止到5月31日全國棉花播種進度99.7%，同比增加0.26個百分點，新疆棉區(qū)和黃河流域播種全部完成，長江流域移栽進度97.07%，同比上漲0.75個百分點。全國棉區(qū)受天氣影響，棉苗生長不足。其中新疆棉區(qū)極端天氣頻發(fā)，氣溫突降光照不足，生長較往年晚10天左右；黃河流域晴熱少雨、旱情顯現(xiàn)，棉田墑情不足；長江流域受不同天氣影響，棉花長勢不一。
上旬氣溫塔城地區(qū)北部大部、伊犁州部分、巴州大部、阿克蘇地區(qū)部分偏低，全疆其余大部地區(qū)偏高；降水量阿勒泰地區(qū)部分、塔城地區(qū)北部大部、伊犁州大部、哈密市大部、巴州北部大部、阿克蘇地區(qū)部分偏多，全疆其余大部偏少。旬內北疆大部冬麥處于灌漿期，南疆西部絕大部冬麥成熟，伊犁州和南疆其余冬麥乳熟；冷涼地區(qū)春麥處于拔節(jié)期，平原大部春麥抽穗揚花；春玉米部分拔節(jié)；北疆大部棉花進入第五真葉期，部分開始現(xiàn)蕾；南疆大部棉花現(xiàn)蕾。本旬氣象條件對農作物、特色林果及牧草生長較為有利。
下游紗布市場
近期棉紡織企業(yè)或多或少都有棉紗庫存，下游純棉紗價格較亂，客戶小批量訂單拿貨較快，長期使用的常規(guī)品種則是在不斷詢價，以求成本可以降到最低，對上游工廠來說長期合作和對紗線批次及穩(wěn)定性有極大要求的才會大量拿貨，且價格也很難達到工廠期望線。
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