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　　【本網(wǎng)專稿】受棉花減產(chǎn)、需求回升、宏觀調(diào)控措施滯后及國際棉市變化等因素影響，本年度來棉價漲幅劇烈，連續(xù)3波牛市，將棉價推向歷史新高。鄭棉期貨和電子撮合分別突破1.7萬元和1.8萬元，為歷史最高水平；國內(nèi)現(xiàn)貨棉價在強勢上漲過程中突破1.7萬元，已經(jīng)接近或超過2003/2004年度歷史高位；在歐洲債務(wù)危機引發(fā)匯率巨幅波動及供需缺口矛盾影響下，2月國際棉價演繹出一波直線飚漲行情，1月間普漲1200點左右，紐約期棉和CotlookA指數(shù)分別上升到82美分和90美分的歷史新高，此后幾個月一直在高位震蕩。在國際棉價持續(xù)數(shù)月高位盤整和國內(nèi)棉價強勢上揚過程中，內(nèi)外棉價開始出現(xiàn)小幅價差。
　　一、主要棉市基本運行情況
　　從各主要棉市基本運行情況看，受供需矛盾影響，棉價總體呈易漲難跌特點。其中國際棉價漲后維持數(shù)月高位震蕩行情，也反映當時基本面狀況。國內(nèi)棉價非理性持續(xù)上漲，且漲幅一波比一波劇烈，將棉價推向紡企尤其是后加工企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)難以承受的高位。
　　1.紗產(chǎn)大增，需求增加，棉價大漲，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價突破1.74萬元，接近或超過歷史最高水平。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2010年1-4月全國產(chǎn)紗791.65萬噸，同比增長18.7%。其中棉紗608.82萬噸，同比增長17.9%。紗線生產(chǎn)量大幅增長，棉花供需矛盾加劇，棉價持續(xù)大漲。目前國內(nèi)現(xiàn)貨棉價突破1.74萬元，與2009年最低水平相比上漲7000元左右，漲幅達67%以上，其中本年度上漲4500余元，漲幅34%左右。本年度來現(xiàn)貨先后已經(jīng)經(jīng)過3輪大幅上漲行情：

　　第1輪是在2009年10-11月，棉價由13000元漲至11月末的14750元，2月上漲1750元，漲幅13.5%；
　　第2輪是2010年春節(jié)后，在國際棉價直線大幅上漲刺激下，國內(nèi)現(xiàn)貨棉價由節(jié)前的14900元漲至3月末的16000元以上，1個多月上漲1160元，漲幅7.8%；
　　第3輪是“五一”節(jié)之后的5月行情，在經(jīng)過4月小幅向上盤整后，隨著資源緊張加劇和紡企補庫需求增強，5月再度大幅飚升，棉價由4月末的16400元一路飚漲至17470元以上，單月再上漲千元以上，漲幅6.2%。
　　經(jīng)過3輪上漲，棉價已經(jīng)接近2003/2004年度的17600元歷史高位水平。與2003/2004年度不同的是，當年棉價是在1個月內(nèi)直線飚漲3500元左右上升到歷史高位的。即在2003年10月由14100元猛漲至17600元以上，并且在長達半年時間持續(xù)高位運行，2004年5月后隨著進口棉花陸續(xù)到港，棉價開始直線下降，由17000元猛降至12700元左右，下跌達4300元以上，跌幅達25.3%。受當年棉價巨幅波動影響，眾多涉棉企業(yè)受損慘重。本年度棉價如前所述，經(jīng)過3輪拉漲，尤其是5月上漲行情加速，將棉價推向歷史高位，與2003/2004年度5月行情呈反向走勢。本年度來國內(nèi)棉價大幅上漲，尤其是5月棉價加速上漲，值得深思。本年度及各年度棉價走勢圖示如下：
　　2.電子撮合和鄭棉期貨交投十分活躍，成交量、倉單量均創(chuàng)歷史新高，成交價分別漲至1.83萬元和1.76萬元歷史高位。
　　經(jīng)過3輪爆漲行情，電子撮合主體價由年度初期的1.324萬元漲至目前的1.832萬元，累計上漲5080元，漲幅38.4%，比2009年最低時的1.05萬元上漲7820元，漲幅達74.5%。5月電子撮合日均成交量達2.87萬噸，環(huán)比4月增加1.16萬噸，增幅67.9%，是2009年5月成交量的3.7倍；日均持倉單量15.31萬噸，環(huán)比4月增加2.17萬噸，增幅15.9%，是2009年5月的3.4倍。
　　鄭棉期貨主體價由年度初期的1.33萬元漲至最高時的1.756萬元，累計上漲4260元，漲幅32%，比2009年最低時的1.03萬元上漲7260元，漲幅達70.5%。5月鄭棉期貨日均成交量37.74萬手，比4月增加22.95萬手，是4月的2.6倍，是2009年5月的20.5倍；日均持倉量38.4萬手，比4月增加5.76萬手，增幅17.6%，是2009年5月的6.1倍。受5月下旬增發(fā)80萬噸棉花進口配額及印度可能取消限制棉花出口禁令，月末2個市場行情微有下調(diào)。電子撮合和鄭棉期貨成交圖示如下：

　　3.國際棉價也經(jīng)過3輪變動，尤其是2010年2月直線飚漲將國際棉價推向歷史高位。但是與國內(nèi)無休止上漲走勢相比，國際棉價每輪變動后都維持一段時期寬幅震蕩休整期。
　　第1輪，受中國棉價漲勢影響，國際棉價整體震蕩上揚，紐約期棉由59美分漲至75美分左右，累計上漲1600點，漲幅27%；CotlookA指數(shù)由63美分上漲1100點至74美分，漲幅17.5%。
　　第2輪，即2月行情。受歐洲債務(wù)危機引發(fā)美元大幅升值因素影響，國際棉價直線飚漲。紐約期棉由70美分猛漲至82美分高點，CotlookA指數(shù)由75美分漲至87美分，1個月上漲1200點，漲幅均達17.1%左右。之后幾個月均處高位震蕩整理走勢。
　　第3輪，4月短線上漲行情。受4月19日印度限制國內(nèi)棉花出口，加劇全球棉花資源緊張氣氛，國際棉價線上揚，棉價再創(chuàng)新高。幾個交易日，紐約期棉由78美分迅速升至84美分左右，上升600余點；CotlookA指數(shù)由84.5美分升到91.7美分以上，上漲720余點。進入5月后，國際棉價再度步入修整階段，運行基本平穩(wěn)。

　　4.國內(nèi)棉價持續(xù)上漲和國際棉價漲后趨穩(wěn)，內(nèi)外棉價開始拉開差距，棉花進口明顯增加。從下圖看出，從3月中旬至5月(不含4月短線行情)，內(nèi)外棉價價差逐步擴大，截止5月末，國際棉價按1%關(guān)稅折口岸價約15800元，比國內(nèi)棉價低1600元以上，按滑準稅折口岸價16290元，比國內(nèi)棉價低1140元左右。受內(nèi)外棉價價差和國內(nèi)棉花資源難求因素影響，2010年來棉花進口增加明顯。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2010年1-4月我國累計進口棉花117萬噸，同比增長75.5萬噸，是2009年同期的2.8倍。除2月當月進口22.1萬噸外，其他3個月均在30萬噸以上，其中1月進口30.13萬噸，4月、5月均進口32.38萬噸。且前3個月均以印度棉為主，4月美棉居第一，印度棉退居第2位。

　　5.紗價被動上漲近萬元，漲幅達51.1%，巴紗漲幅72%，進口巴紗減少。受棉價上漲推動和紗線銷售增長影響，棉紗價格連續(xù)上調(diào)(如圖)，在棉價3輪上漲過程中，棉紗價格累計上調(diào)51.1%，快于棉價漲幅17個百分點。其中第1輪上調(diào)15.4%，第2輪上調(diào)16.7%，第3輪上調(diào)12.2%。棉紗價格已經(jīng)接近或超過歷史最高水平，比2009年最低水平高出66%以上。與持續(xù)上漲的巴紗相比，目前國內(nèi)21支棉紗主體價約25000元，比巴紗高出2800元左右。本年度來巴紗也明顯上漲，21支由平均12900元漲至目前的22200元左右，累計上漲9300元，漲幅72%左右。受巴紗價格漲幅過大及其國內(nèi)控制巴紗出口等因素影響，我國自巴基斯坦進口棉紗減少。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，4月我國進口棉紗10.29萬噸，同比增長15.1%，環(huán)比下降8%。其中自巴基斯坦進口2.92萬噸，同比、環(huán)比分別下降6.7%、21.3%。2010年1-4月我國棉紗進口38.51萬噸，同比增長35%，增速較1季度回落9個百分點。其中自巴基斯坦進口13.62萬噸，同比增長32.1%，增速較1季度回落16.9個百分點。

　　6.化纖生產(chǎn)出口大幅增長，但是化纖價格不同程度回落，與棉價價差進一步擴大。2010年化纖出口保持快速增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2010年前4個月化纖出口21.41萬噸，同比增長60.8%。其中滌短出口16.25萬噸，增長57%；粘短出口3.41萬噸，增長138.8%。受出口增長，化纖生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長。1-4月全國化纖生產(chǎn)941.48萬噸，同比增長18.6%。其中滌綸纖維742.15萬噸，增長15.7%；粘膠纖維65.59萬噸，增長34.8%。
　　5月化纖價格不同程度回落，其中滌短主體價再度跌破萬元至9700元左右，較4月末下跌1000元，跌幅9.3%，比棉價價差由4月末的5750元擴大至7730元。粘短繼續(xù)回落，主體價跌破2萬元至18800元，較4月末下跌1000元，跌幅5.1%。

　　二、近期棉價大漲主要原因
　　本年度來，棉價能夠持續(xù)上漲，尤其是國內(nèi)現(xiàn)貨棉價無休止大幅上漲，供求因素固然占主導(dǎo)地位，另外宏觀調(diào)控滯后、資源分散、囤棉不售、紗價提速及游資炒作等因素也起著推波助瀾作用。
　　1.產(chǎn)需缺口擴大，供需矛盾是棉價持續(xù)上漲的主要動力。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，紡織生產(chǎn)平穩(wěn)增長，對棉花需求明顯增加。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，本年度截止4月以來，全國產(chǎn)紗1678.68萬噸，同比增長18%，折紡棉消費約893萬噸。本年度棉花進口172萬噸，同比增長94.4%，按統(tǒng)計公告640萬噸棉花產(chǎn)量測算，4月末棉花總庫存降至400余萬噸。按平均每月消費棉花90萬噸計算，5-8月尚需紡棉360萬噸左右，考慮到正常庫存規(guī)模，市場可供資源奇缺，棉花供應(yīng)緊缺狀況十分突出，導(dǎo)致棉價持續(xù)上漲。
　　2.宏觀調(diào)控措施滯后和力度不足，棉價扶搖直上。回顧本年度棉市變化，在2009年10-11月第1輪爆漲過程中，國家及時采取拋儲和發(fā)放配額進行調(diào)控，棉價止?jié)q回穩(wěn)。但此之后，受資源緊缺加劇及其他因素影響，棉價毫無阻力一路上揚，管理層卻無任何措施或態(tài)度。與上年度連續(xù)3次以高于市場2600余元價格從棉花經(jīng)營中收儲措施相比，2010年宏觀調(diào)控顯得滯后和力不從心。
　　3.資源分散，囤棉不賣，加劇市場資源緊張氣氛。據(jù)紡企反映，由于2010年總量少，資源分散，加上有實力的棉花經(jīng)營企業(yè)囤棉不賣，紡企難以實現(xiàn)規(guī)模性采購，采購成本不斷增加。
　　4.游資炒作，不斷推高棉價。2010年國家出重拳控制房地產(chǎn)市場，“炒房團”變成“炒棉團”，部分游資就在股市、股指期貨和商品市場來回炒作，不少游資進入棉花期、現(xiàn)貨市場炒棉花、炒棉紗，為棉花、棉紗價格上漲起到推波助瀾作用。
　　5.美元持續(xù)走強導(dǎo)致2月國際棉價爆漲。受希臘、西班牙債務(wù)危機導(dǎo)致歐洲金融市場動蕩，歐元大幅貶值，美元持續(xù)走強。2010年1-5月美元對歐元累計升值幅度達19.1%，其中2月升幅5.8%。受美元匯率變化影響，2月紐約期棉、國際棉價巨幅飚漲1200點，并引領(lǐng)我國國內(nèi)棉價借機持續(xù)大幅提升。
　　6.印度限制棉花出口，加劇棉花資源緊張，使剛剛企穩(wěn)的國際棉價再上1個臺階。印度是1個產(chǎn)棉大國，全球第2大棉花出口國，也是我國棉花進口主要渠道之一。由于印度在4月19日宣布暫停棉花出口，國際市場供應(yīng)量大幅減少，助推國際棉價再度上漲。
　　三、建議
　　我國是全球最大的產(chǎn)棉國，最大的棉紗生產(chǎn)國，最大的棉花用戶，也是最大紡織服裝出口國。棉花產(chǎn)不足需問題將可能長期存在，棉花產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、流通穩(wěn)定有序發(fā)展對紡織業(yè)發(fā)展顯得尤為重要。建議：
　　1.深化棉業(yè)體制改革，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)共贏。要致力于研究解決好種植、科研制造、市場流通、質(zhì)量管理的和諧關(guān)系，包括種子、棉田管理、收購，綜合利用、質(zhì)量體系、運輸物流、生產(chǎn)企業(yè)和棉花企業(yè)的協(xié)調(diào)。營造1個從種植、生產(chǎn)、流通、國家共贏，而不是某個環(huán)節(jié)賺錢其他環(huán)節(jié)虧損的氛圍。
　　2.深化流通體制改革，推進棉花貿(mào)易便利化。我國棉花進口實行的是配額制，配額分配體制、控制體制等雖有重大突破，但是仍然有許多需要改進的地方。從近2年配額管理看，往往在紡企無米下鍋時再考慮發(fā)放配額，發(fā)多少、發(fā)給誰缺乏透明度。在收儲、拋儲調(diào)控方面，收拋儲數(shù)量、價格一言堂，管理層有絕對的定量、定價權(quán)，用棉企業(yè)完全是被動接受。從近期印度棉花政策變化情況看，很明顯印度棉花怕國內(nèi)漲價不讓賣，我們的棉花怕國內(nèi)降價。我國紡織業(yè)有2000萬職工，其中80%是農(nóng)民工，為社會穩(wěn)定和棉農(nóng)利益，深化棉花流通體制改革迫在眉睫。
　　3.出重拳嚴控游資炒作。從新疆棉和鄭棉期貨市場看，2010年游資介入炒作較突出，幾乎是炒到那里，那里就漲，棉價已經(jīng)漲到紡企難以生存境地。要像國家出組合拳調(diào)控房地產(chǎn)市場一樣，嚴格控制游資炒棉、炒紗，有利于紡織業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展。
　　4.努力開發(fā)產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)品原料多元化。棉花資源也是有限資源，隨著農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國家不斷加大對糧食等農(nóng)作物政策扶持，棉花資源將顯得更為緊張。2010年來由于紡企緊盯棉花，化纖等原料被受冷落，需求下降，價格下滑。為使紡織業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，開發(fā)產(chǎn)品，努力實現(xiàn)原料多元化值得紡企深入探討。