成本端扶助 PTA領(lǐng)漲聚酯鏈
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2022/6/7 15:01:59 編輯：KK昨日PTA觸及漲停，今日主力合約再升逾4%，領(lǐng)漲化工品，報(bào)收7366元。短纖繼續(xù)收于上市新高，報(bào)8802元。
上月PTA漲停直接導(dǎo)火索就是PX原料大漲，上周最后2交易日國際油價(jià)累積上漲超7美元/桶，導(dǎo)致上周五CFR中國臺灣PX價(jià)格單日上漲逾80美元，合計(jì)PTA成本抬升逾400元/噸，所以節(jié)后PTA盤面補(bǔ)漲414元，盤中一度觸及漲停。
盡管5月以來PX-N加工差已修復(fù)至較高水平，也帶動(dòng)國內(nèi)PX工廠提負(fù)節(jié)奏，節(jié)前國內(nèi)PX負(fù)荷已提升至近8成。同時(shí)亞洲PX供應(yīng)未來有逐步增加預(yù)期。不過全球成品油消費(fèi)良好，價(jià)格高漲導(dǎo)致MX和甲苯價(jià)格高位，不僅從成本上帶動(dòng)PX價(jià)格，更可能導(dǎo)致PX供應(yīng)量出現(xiàn)意外下降，甚至還會分流亞洲PX流向美洲可能。
6月初PTA加工差修復(fù)至400元/噸以上，行業(yè)全面虧損局面得到扭轉(zhuǎn)，隨著裝置檢修結(jié)束，近期PTA負(fù)荷回升較快，逸盛大化、逸盛新材料負(fù)荷提升外，臺化、獨(dú)山能源、逸盛海南PTA裝置重啟在即，PTA開工率據(jù)低點(diǎn)回升近10%。
短纖價(jià)格上漲主要被動(dòng)跟隨PTA。目前短纖加工費(fèi)低位，理論生產(chǎn)仍處虧損狀態(tài)，成本對價(jià)格引導(dǎo)明顯。除成本邏輯，滌綸長絲在節(jié)前產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好，令市場對短纖需求存在較為樂觀預(yù)期。上周部分工作日滌綸長絲產(chǎn)銷比也均在130-160%較高水平。新冠疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響正在減弱，北京和上海兩大城市生產(chǎn)和生活秩序正在逐漸回歸正常，下游企業(yè)在對復(fù)工復(fù)產(chǎn)及消費(fèi)的回升預(yù)期下，也有增加備貨的需求。
近期下游聚酯開工率有所回升，聚酯工廠在成本支撐，產(chǎn)銷出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但總體利潤水平仍不理想，除聚酯瓶片外，多處虧損狀態(tài)，對工廠開工熱情形成打壓，目前國內(nèi)僅少量歐美下半年服裝訂單及家紡新單為主，國內(nèi)秋季服裝訂單下達(dá)但數(shù)量有限，整體訂單較往年同期相比下滑顯著。
浙商期貨分析師朱立航認(rèn)為，聚酯目前強(qiáng)勢很大程度上與自身基本面相關(guān)性不大，主要還是取決于成本端到底能走多遠(yuǎn)。
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