悲觀情緒發(fā)酵 聚酯鏈降至新低
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2022/10/28 15:03:59 編輯：KK節(jié)后聚酯鏈持續(xù)走低，今三品種繼續(xù)重挫，PTA領(lǐng)跌逾4%，報5060元，短纖下滑2.66%，乙二醇下挫2.4%。文華聚酯鏈指數(shù)已降至去年春節(jié)后最低水平。
石油市場表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)漲大宗商品市場，供需層面的一些變化開始重新讓資金嘗試做多油價。但國內(nèi)商品市場而言顯然整體仍是悲觀情緒主導(dǎo)，原油系漲勢相對謹(jǐn)慎。下游化工板塊整體在節(jié)后表現(xiàn)相當(dāng)疲軟，3季度大面積降負(fù)荷或者檢修的裝置逐步回歸，及部分品種需求“金九銀十”不及預(yù)期，普遍對后市需求預(yù)期較悲觀。
供應(yīng)趨于寬松預(yù)期下，需求負(fù)反饋成為當(dāng)下聚酯鏈核心驅(qū)動。PTA寬松預(yù)期背景下，現(xiàn)貨、基差有所走弱。PTA成本端供應(yīng)瓶頸與宏觀經(jīng)濟衰退邏輯繼續(xù)相互糾纏。考慮新增產(chǎn)能集中4季度，聚酯、織造旺季降負(fù)，來自下游負(fù)反饋影響加大，預(yù)期產(chǎn)業(yè)供需逐步走闊。
節(jié)后聚酯端表現(xiàn)整體欠佳，下游追高十分謹(jǐn)慎，漲后貨源成交稀少，滌綸長絲、滌綸短纖企業(yè)產(chǎn)銷率均難以維系，尤其是滌綸長絲行業(yè)仍有累庫現(xiàn)象，且節(jié)后負(fù)荷仍有下降，對PTA、乙二醇形成一定抑制。終端數(shù)據(jù)看，雙十一及嚴(yán)寒天氣刺激下雖存在一定消費提升預(yù)期，但由于終端庫存基數(shù)較大，下游紗布工廠去庫進程十分緩慢，且在自身訂單有限、庫存及資金壓力持續(xù)較大背景下，原料備貨保持低位，終端傳導(dǎo)依舊不暢，對上游原料均形成一定抑制。
短纖前期減產(chǎn)裝置負(fù)荷存在繼續(xù)提升預(yù)期，華南檢修裝置也有推遲，11月新鳳鳴徐州裝置仍有30萬噸/年投產(chǎn)計劃，故而遠(yuǎn)期累庫壓力依舊偏大。公共衛(wèi)生事件影響，部分地區(qū)物流受限，滌綸短纖現(xiàn)貨流通難度增加，現(xiàn)貨價格雖較抗跌，但觀望氣氛增加，且在供應(yīng)增加預(yù)期及需求持續(xù)低迷之下，中長線趨勢依舊偏空，因此市場入市情緒不高。
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