基本面無明顯驅(qū)動 鄭棉震蕩運行
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2025/5/30 15:09:59 編輯：KK基本面無明顯驅(qū)動，鄭棉繼續(xù)震蕩運行，各合約以綠盤報收，主力2509合約交投重心略有下移，維持低位震蕩格局，最終略微下滑。
消費淡季特征顯現(xiàn)，紡織廠訂單多呈短平快特點，新增大單量有限，紡織廠出貨節(jié)奏緩慢，部分紡企庫存略有累積。紡企整體開機率緩慢下調(diào)，部分紡企根據(jù)自身訂單減少班次，對原料補貨相對謹慎，多以消化自身庫存及按需壓價采購為主。
海外市場上，受累于美國國際貿(mào)易法院裁決阻止特朗普總統(tǒng)的大部分關(guān)稅舉措的壓力，且舊作7月合約即將到期，市場不確定性加深。ICE期棉走低，指標7月棉花期貨合約下跌0.75%，盤中觸及7周低點，結(jié)算價報64.84美分/磅。12月棉花期貨合約下跌0.34美分，結(jié)算價報67.76美分/磅。
在需求難以出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)前提下，華安期貨認為，09及01合約價格上方有限；同時新季產(chǎn)量存在向上修正可能性，進一步限制01合約上方空間。但社會庫存降幅速度過快是必須要重視的現(xiàn)象，雖與當前進口棉數(shù)量過低增加內(nèi)棉消耗有一定關(guān)系，但舊作資源是否緊張仍有待觀察，9-1價差預(yù)計仍有進一步收斂的空間。
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