市場多頭氛圍增強 國內棉價震蕩略漲
——中國棉花市場周報(2025年7月7-11日)
來源：錦橋紡織網 2025/7/13 14:41:59 編輯：KK【概要】本周，美國關稅威脅再度激發(fā)市場不安情緒，美棉基本面保持寬松；國內宏觀經濟偏暖氛圍對棉市提供支撐，本年度棉花供應階段性偏緊及下年度豐產預期并存，外貿形勢仍面臨不確定性，棉價上行或將遭遇阻力。
一、價格回顧
本周，國內“反內卷”政策及經濟數(shù)據(jù)出臺利好市場預期，商品市場多頭氛圍升溫，棉花商業(yè)庫存持續(xù)下降，舊作庫存擔憂仍存，棉花期現(xiàn)貨價格震蕩略漲。鄭州棉花期貨主力合約結算均價13819元/噸，較前周上漲36元/噸，漲幅0.3%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價15133元/噸，較前周上漲57元/噸，漲幅0.4%。
國際市場上，美國政府陸續(xù)宣布對20多個貿易伙伴實施新關稅政策，再次引發(fā)全球貿易環(huán)境動蕩。美國得州洪水未對棉花產區(qū)造成影響，美棉生長良好提振產量預期，國際棉價小幅下跌。紐約棉花期貨主力合約結算均價67.64美分/磅，較前周下跌0.70美分/磅，跌幅1.0%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價75.37美分/磅，折人民幣進口成本13127元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌123元/噸，跌幅0.9%。國內棉價高于國際棉價2006元/噸，較前周擴大181元/噸。
本周，內外紗價格小幅上漲。國內C32S普梳均價20427元/噸，較前周上漲22元/噸；常規(guī)外紗均價21766元/噸，較前周上漲55元/噸。常規(guī)外紗均價高于國產紗1339元/噸，較前周擴大33元/噸。滌綸短纖價格6658元/噸，較前周下跌64元/噸。
二、市場形勢展望
美國關稅威脅波瀾再起，貿易緊張局勢陰霾重現(xiàn)。本周美國政府正在陸續(xù)發(fā)出關稅信函，已宣布對日本、韓國、孟加拉、柬埔寨、歐盟等國征收關稅稅率從25-40%不等，并從8月1日開始實施，盡管市場認為此舉是美國威脅各國抓緊談判的籌碼，但關稅政策反復及帶來的需求減弱沖擊仍令投資者心態(tài)更加謹慎。棉市方面，近期美國得州中部洪災基本沒有影響到棉花主產區(qū)，部分區(qū)域降雨反而利于緩解干旱，美國農業(yè)部報告顯示，截至7月8日，美棉種植區(qū)受干旱影響比例維持在3%，較去年同期大幅降低。美國農業(yè)部在7月供需預測報告中上調美棉產量至318萬噸，環(huán)比上調13萬噸，對市場繼續(xù)形成利空因素。巴西棉收獲開始加快，巴西國家商品供應公司最新預估2024/25年度巴西棉花產量為393.8萬噸，較上月繼續(xù)上調2.5萬噸。綜合看，全球貿易環(huán)境的惡化及棉市供強需弱的格局未得到有效改善，預計國際棉價在一段時期內難有突破。
國內紡織淡季需求疲軟，棉價上行空間受到壓制。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.1%，結束連續(xù)4個月下滑態(tài)勢，核心CPI同比上漲0.7%，創(chuàng)近14個月新高，顯示擴內需、促消費政策持續(xù)顯效。棉市方面，國內紡織淡季終端新增訂單不足、銷售放緩，紗廠開機率持續(xù)下調，內地中小紗廠放高溫假現(xiàn)象增多，對原料采購積極性偏弱。新疆棉產區(qū)全面進入花鈴期，較前2年提前1周左右，據(jù)氣象部門預報，近期新疆多地將迎來降雨，需要關注局部天氣風險對產量預期的擾動。從當前棉花供應看，棉花商業(yè)庫存尤其是新疆庫存下降幅度較快，但鄭棉倉單正在緩慢流出，及市場對滑準稅配額發(fā)放的呼聲漸強，年度末期供應相對緊張局面可能逐步得到緩解，預計國內棉價上行空間或難以打開。
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