鄭棉倉單及有效預(yù)報(bào)增長不及預(yù)期
來源：中國棉花網(wǎng) 2025/11/14 20:17:40 編輯：KK據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月10-13日鄭棉倉單+有效預(yù)報(bào)日增長量較11月上旬不僅沒有顯著增長反而有所減少，低于部分機(jī)構(gòu)、涉棉企業(yè)的預(yù)期。
據(jù)中國棉花質(zhì)量公證檢驗(yàn)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2025年11月13日，全國2025/26年度累計(jì)公檢皮棉283.12萬噸(其中新疆監(jiān)管類公證檢驗(yàn)280.59萬噸)，較上年度同期增長52.41萬噸。但目前鄭棉2025/26年度棉花倉單僅1960張(8.33萬噸，其中內(nèi)地庫2025/26年度棉花倉單1217張，占總倉單量的62.09%)，疆內(nèi)庫新棉倉單743張，北疆、南疆交割庫倉單+有效預(yù)報(bào)增長都不快。
截止目前，鄭棉倉單+預(yù)報(bào)量的增長表現(xiàn)不及9、10月棉企預(yù)期，業(yè)內(nèi)判斷主要與下面三個(gè)因素有關(guān)：一是新棉等級(jí)下降影響大。從公檢結(jié)果看，2025/26年度新棉纖維長度、斷裂比強(qiáng)度等指標(biāo)高于上年度，但受天氣、脫葉及棉種等多因素影響，皮棉整體顏色級(jí)表現(xiàn)不理想，41級(jí)及無主體品級(jí)的占比較前2個(gè)年度提高(很多批次含1-3級(jí)淡點(diǎn)污棉、黃染棉)，因注冊(cè)倉單貼水偏高或不符合倉單標(biāo)準(zhǔn)使軋花廠“望而卻步”。
二是2025/26年度新棉基差較高。自10月中旬以來，北疆庫41級(jí)(或41/31級(jí)無主體品級(jí)，淡點(diǎn)污棉5%以內(nèi))“雙29”的基差維持在950-1050元/噸；31級(jí)“雙29/雙30”(或單30)的基差仍達(dá)到1100-1250元/噸?，F(xiàn)貨銷售基差顯著高于鄭棉倉單基差，使軋花廠將注冊(cè)倉單套保做為最后的“退路”。
三是2025/26年度各金融機(jī)構(gòu)、融資公司加大對(duì)貸款企業(yè)的監(jiān)管及監(jiān)督，對(duì)部分軋花廠而言，鄭棉CF2601、CF2603合約套保交割期偏長，不利于及時(shí)、按比例還貸，且今年大部分棉企回歸“短、平、快”操作，嚴(yán)格控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，致使注冊(cè)倉單量增長不及預(yù)期。
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