上周ICE期棉偏弱 美國結束停擺將帶來更多指引
來源：錦橋紡織網 2025/11/18 11:47:59 編輯：KK一周展望
11月17日(周一)，經過43天的政府持續(xù)停擺，美國歷史上最長的一次停擺終于宣告結束。除重新啟動政府運作之外，議員們還通過一項小型預算方案，其中包括農業(yè)方面的內容，這意味著美國農業(yè)部(USDA)將在整個財政年度內獲得資金支持。
這確保即使在明年年初美國政府再次出現(xiàn)停擺的情況下，CCC貸款也能繼續(xù)運作——這對農業(yè)來說是一個重要的利好消息。市場仍會關注新聞報道，但至少目前的政策背景已相對更為穩(wěn)定。
未來幾周內，我們將會看到一系列延遲發(fā)布的數(shù)據。本周四(11月20日)將發(fā)布公布美國9月非農就業(yè)數(shù)據，但很可能會無法獲取10月的就業(yè)數(shù)據及通脹數(shù)據。
本周來自英偉達、沃爾瑪、塔吉特等公司的業(yè)績數(shù)據也將幫助我們更清晰地了解消費者行為及此次停擺事件可能帶來的影響，這些信息可能會對整體商品市場情緒產生影響。
美國農業(yè)部11月供需現(xiàn)已發(fā)布，且政府重新開放辦公，棉花的報告周期應會回歸到較為正常的狀態(tài)。
美國農業(yè)部每周的出口銷售數(shù)據現(xiàn)已按照更快的節(jié)奏重新開始發(fā)布，不再像以往那樣以一份龐大的綜合報告的形式呈現(xiàn)，預計到明年1月的第1周就能全部統(tǒng)計完畢。
市場綜述
盡管美國政府重新開放是個好消息，但棉價仍連續(xù)1周保持在低位運行。周五是12月期棉合約的首個交割通知日，市場焦點轉向3月期棉合約。ICE3月期棉合約當周下滑101點，收于64.13美分/磅。
盡管有新的數(shù)據公布，但棉市這1周仍面臨重重挑戰(zhàn)。
上周五的供需數(shù)據符合預期——總體呈看跌態(tài)勢——并導致3月期棉價格跌至合約低點。技術面依然疲軟，但有關在感恩節(jié)前可能達成貿易協(xié)議的新聞可能會給市場帶來些許提振。
供需概覽
美國農業(yè)部發(fā)布截至9月25日當周的出口銷售報告，這是美國政府結束停擺后發(fā)布的首份出口報告。
美國農業(yè)部(USDA)上周四公布的出口銷售報告顯示，9月25日止當周，當前年度美棉出口銷售凈增15.54萬包，較前周增加81%，較前四周均值減少4%，其中對中國出口銷售凈增0.72萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增4.41萬包，其中對中國出口銷售凈增4.41萬噸。美棉出口裝船11.76萬包，較前周減少14%，較前四周均值減少13%，其中對中國出口裝船0.31萬包。
美國農業(yè)部供需報告利空棉市，這在很大程度上證實交易員的先前猜測：今年美棉產量高于此前的預測值。
美國農業(yè)部公布的11月供需報告顯示，2025/26年度美棉產量預估為1412萬包，9月預估為1322萬包。目前預計西南部棉花產量為595萬包，得克薩斯州產量為530萬包，俄克拉荷馬產量為47萬包，堪薩斯州產量為15萬包。
美國農業(yè)部將2025/26年度美棉出口量預估上調至1220萬包，相對于產量增幅需求仍疲軟。
美國農業(yè)部公布的11月供需報告顯示，2025/26年度全球棉花產量預估為1.2008億包，9月預估為1.1768億包。
經濟和政策前景
長達43天的停擺終于結束，各機構也已重新開始工作，不過要徹底清理自10月1日以來遺留下來的種種問題可能還需要一段時間。
經濟受到的沖擊是實實在在的——援助延遲、收入減少及增長放緩——但隨著工人工資的發(fā)放及聯(lián)邦服務的重新啟動，情況應該會逐漸好轉。
如今，隨著關鍵報告能夠按計劃發(fā)布，市場也將獲得一些急需的明確信息。但從政治角度看，這筆交易只是為局面爭取短暫的時間，因接下來的融資截止日期和醫(yī)療改革之爭仍懸而未決。
接下來的幾周里，我們將看看華盛頓方面是否真能取得進展，還是說隨著2026年中期選舉的臨近，將會陷入新一輪的混亂局面。
特朗普總統(tǒng)最新的關稅調整表明，其政府正朝著更加靈活、注重達成協(xié)議的貿易策略轉變。隨著多項新協(xié)議的達成，白宮正在對一系列日常進口商品降低關稅，以緩解食品成本壓力。
總體而言，政府似乎在兼顧短期內的價格緩解措施與長期努力構建一個更符合美國利益的貿易網絡之間尋求平衡。
天氣與作物監(jiān)測
美國各地農作物收割因總體上干燥且晴朗的天氣而進展順利，西南部地區(qū)收割取得顯著進展。
總體看，天氣條件仍較有利，不過持續(xù)的干旱缺水問題仍是需要關注的關鍵因素，因種植者們正在為下一季作物做準備。好消息是，大部分農作物已從田地里收割完畢，收割正在逐步接近尾聲。
展望未來，冬季降水量將成為下一個重要的關注點，因該地區(qū)正從本季收尾階段過渡到為下一季做準備。
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