供需面支撐 PTA強(qiáng)勢上漲
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2025/12/19 15:01:59 編輯：KK近3個(gè)交易日聚酯原料端PX、PTA連續(xù)反彈，表現(xiàn)強(qiáng)于國際油價(jià)，今日收盤PTA報(bào)4882元/噸，上漲3.34%，PX大漲3.7%。國內(nèi)PTA裝置無新的調(diào)整，供應(yīng)端維持穩(wěn)定，前期檢修聚酯企業(yè)重啟需求端表現(xiàn)好于預(yù)期，平衡表去庫擴(kuò)大。
周內(nèi)國際油價(jià)下行，盡管市場普遍對原油供需格局持悲觀態(tài)度，油價(jià)長期面臨一定過剩壓力，但當(dāng)前原油已計(jì)價(jià)較多利空因素，且地緣因素將產(chǎn)生強(qiáng)有力支撐。
PTA直接原料PX供需偏緊格局延續(xù)。從PX供應(yīng)端看，亞洲檢修潮仍在持續(xù)。中化泉州80萬噸年裝置按計(jì)劃檢修至2026年1月底，浙石化明年1月初將有1套常減壓及重整裝置檢修1個(gè)月，韓國GS55萬噸年裝置已于12月中旬停車。
供應(yīng)方面，在低加工費(fèi)下，PTA裝置檢修數(shù)量增加，且檢修落地節(jié)奏超預(yù)期。截至12月初，PTA開工率由11月的78%降至73.7%。四川能投100萬噸/年裝置自11月8日檢修至今，英力士110萬噸/年裝置進(jìn)入45天檢修期，寧波逸盛220萬噸/年裝置停車。利潤方面，當(dāng)前PTA加工費(fèi)仍在200元/噸附近，處低位，企業(yè)生產(chǎn)積極性受限。隨著行業(yè)“反內(nèi)卷”傳導(dǎo)，老舊高成本產(chǎn)能出清進(jìn)程有望加快。進(jìn)出口方面，印度撤銷BIS認(rèn)證的利好落地，預(yù)計(jì)月均帶動PTA出口增加5-6萬噸。
由于經(jīng)營不佳，加之終端紡織進(jìn)入淡季，訂單開始下降，近期國內(nèi)聚酯裝置的開工負(fù)荷較10月底小幅下降。截止12月12日，聚酯裝置開工負(fù)荷為88.57%，較去年同期上升2.28個(gè)百分點(diǎn)，較10月底則下降1.32個(gè)百分點(diǎn)。目前國內(nèi)聚酯行業(yè)對PTA周需求量下降至133萬噸。不僅如此，冬裝消費(fèi)旺季臨近尾聲，后期聚酯行業(yè)存在較大的降幅預(yù)期，對于PTA的需求將會下降。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管中短期供需矛盾并不突出，但受益于PTA投放將告一段落，行業(yè)長期供需格局有改善預(yù)期，遠(yuǎn)月合約價(jià)格重心預(yù)計(jì)上移。
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點(diǎn)圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn