鄭棉震蕩偏強(qiáng) 突破萬四關(guān)口
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2025/12/19 15:06:59 編輯：KK鄭棉震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主力2605合約再度突破萬四整數(shù)關(guān)口，最高觸及14040元/噸，上漲0.39%。
主產(chǎn)區(qū)新棉集中加工上市，商業(yè)庫存呈季節(jié)性回升，但棉企大多邊加工邊銷售，銷售進(jìn)度快于去年同期，部分企業(yè)已售空庫存，集中售賣壓力減輕。明年種植面積下滑預(yù)期升溫，且新疆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼預(yù)計(jì)調(diào)整，籽棉收購成本固化也為棉價(jià)提供底部支撐。近期國內(nèi)棉價(jià)上漲，紡企即期利潤(rùn)受到擠壓，加之高支紗新增訂單缺乏可持續(xù)性及氣流紡C32S等訂單回落，部分處虧損狀態(tài)或成品庫存較高的企業(yè)下調(diào)開機(jī)率，疆內(nèi)企業(yè)開機(jī)保持平穩(wěn)，仍維持9成以上。紡企整體補(bǔ)庫較謹(jǐn)慎，需求端支撐力度有限。
海外市場(chǎng)上，2026年中國、美國調(diào)整棉花種植面積預(yù)期較強(qiáng)，2026/27年度全球棉花基本面或收緊。市場(chǎng)情緒有所改善，受助于空頭回補(bǔ)，ICE期棉繼續(xù)小幅反彈，指標(biāo)3月期棉合約收高0.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)63.51美分/磅。
多空因素交織，光大期貨表示，上方壓力在于高峰期的供應(yīng)、棉價(jià)上升后的套保壓力、逐漸增加的有效預(yù)報(bào)以及棉價(jià)上行后紡紗開機(jī)能否持續(xù)等。但短期也并無較多新增利空因素，情緒、短期需求、偏高運(yùn)費(fèi)等均是支撐，下方空間有限。預(yù)計(jì)短期鄭棉震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注后續(xù)棉花需求端表現(xiàn)，中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為棉價(jià)上方空間或大于下方空間，等待時(shí)間換空間。
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