成本端走強(qiáng) 聚酯鏈延續(xù)調(diào)整
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/1/29 15:01:59 編輯：KK隔夜國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，扶助聚酯鏈表現(xiàn)，但今日跟漲力度不強(qiáng)，收盤(pán)PTA上漲0.34%。供應(yīng)端對(duì)PTA支撐力度減弱，市場(chǎng)關(guān)注需求端是否能為PTA上漲提供新的動(dòng)能。
進(jìn)入2026年，委內(nèi)瑞拉、伊朗局勢(shì)動(dòng)蕩，市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂加劇，原油價(jià)格觸底反彈?；て烦杀局匦纳弦?，為PTA價(jià)格進(jìn)一步上漲提供動(dòng)能。
PX自身供需錯(cuò)配是支撐價(jià)格中期偏強(qiáng)格局的核心邏輯。2026年P(guān)X雖重啟擴(kuò)產(chǎn)周期，但新產(chǎn)能投放多集中于下半年。產(chǎn)能利用率層面，PX整體供應(yīng)難以有效提升，行業(yè)產(chǎn)能利用率整體低于90%。后續(xù)行業(yè)檢修計(jì)劃增多，3月6日金陵石化60萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修至4月30日；3月底青島麗東100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修至5月初；2季度盛虹石化將開(kāi)展全廠檢修。春季檢修計(jì)劃增多，2季度PX供應(yīng)預(yù)期收緊。
PTA裝置方面，近日獨(dú)山能源300萬(wàn)噸裝置復(fù)產(chǎn)，四川能投有望下旬復(fù)產(chǎn)。英力士125萬(wàn)噸、逸盛新材料360萬(wàn)噸將陸續(xù)開(kāi)始檢修。當(dāng)前PTA裝置負(fù)荷在78%，后期平均負(fù)荷將有望再次回落。前期，受階段性供應(yīng)短缺影響，PTA行業(yè)開(kāi)始去庫(kù)，供需矛盾緩解。然而，PTA行業(yè)去庫(kù)是建立在開(kāi)工率下降的基礎(chǔ)上。近期，PTA開(kāi)工率上升，庫(kù)存重新開(kāi)始累積。截至1月22日，國(guó)內(nèi)PTA社會(huì)庫(kù)存為296.38萬(wàn)噸，較上一周上升1.44萬(wàn)噸，升幅為0.49%。
聚酯鏈壓力來(lái)自需求端。當(dāng)前終端紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單持續(xù)乏力，企業(yè)生產(chǎn)活躍度顯著回落。原料端價(jià)格偏強(qiáng)與終端需求不振形成明顯背離，聚酯企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力，減產(chǎn)檢修計(jì)劃密集出臺(tái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布的春節(jié)前后聚酯裝置檢修規(guī)模接近1500萬(wàn)噸，超過(guò)2025年同期水平，預(yù)計(jì)春節(jié)假期國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)最低負(fù)荷將降至77%以下。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在宏觀氛圍向好和PX供應(yīng)瓶頸突顯的作用下，PTA偏強(qiáng)格局可能要到2季度才有可能改變。
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