成本端指引 聚酯鏈沖高回落
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/3/18 15:02:59 編輯：KK今日聚酯鏈早盤漲幅居前，隨后承壓回落，收盤僅乙二醇飄紅，其余品種飄綠。國際油價高位運行，進而帶動上游PX供應(yīng)收緊，原料端對PTA形成強力支撐。與此同時，成本高企擠壓PTA加工利潤，倒逼國內(nèi)裝置主動降負，疊加下游需求季節(jié)性回暖，PTA價格持續(xù)回升。
供應(yīng)減量開始顯現(xiàn)，亞洲煉廠降負持續(xù)加大。國內(nèi)部分PX裝置雖采取預(yù)防性降負，但當前行業(yè)負荷仍處高位，供需格局已悄然轉(zhuǎn)變。當前供需維持偏緊格局，無論是“保油減化”還是進口縮減，都已實質(zhì)性地改變供需平衡表。但需注意的是，隨著傳統(tǒng)檢修季臨近，原料供應(yīng)問題可能導(dǎo)致工廠提前檢修，進而收縮供應(yīng)端，為價格提供支撐。
原油、PX價格高位運行，擠壓PTA加工利潤，倒逼國內(nèi)PTA裝置降負檢修，行業(yè)供應(yīng)壓力有所緩解。3月中旬以來，逸盛新材料360萬噸、福建百宏250萬噸、福海創(chuàng)450萬噸裝置相繼降負，嘉興石化150萬噸裝置因故短停，行業(yè)開工率持續(xù)走低。
需求方面，原料價格大幅拉漲，但終端訂單跟進乏力。江浙終端工廠原料備貨下降，部分未備貨工廠選擇推遲開機時間，備貨少的工廠原料庫存可用15-20天，備貨多的則可用至3月底或4月底。終端工廠開工率整體處恢復(fù)中，局部出現(xiàn)降負，原料價格過高已開始制約下游復(fù)工進度，預(yù)計開工率恢復(fù)至節(jié)前水平的時間將繼續(xù)推遲。
業(yè)內(nèi)人士認為，短期看，由于物流中斷、煉廠降負，國內(nèi)化工品市場開始交易“供應(yīng)缺口”這一主線。預(yù)計PX5月合約價格將在成本走高和供給收縮等利多因素影響下維持強勢格局。
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