鄭棉先揚后抑 成交量、持倉量縮減
來源：錦橋紡織網 2026/3/23 15:02:59 編輯：KK多空因素交織，鄭棉震蕩偏強運行，各合約均以紅盤報收，主力2605合約先揚后抑，早間交投重心上移，最高觸及15415元/噸，午后逐漸震蕩回落，上揚0.92%，成交量、持倉量縮減。
國內商業(yè)庫存持續(xù)去化，新年度種植面積預期下降，遠期流通資源趨緊格局較明確。30萬噸棉花進口滑準稅加工貿易配額提前發(fā)放，疊加內外棉價差維持高位，使得進口替代增強，在一定程度上緩解供應緊張壓力，抑制棉價上行空間。金三銀四傳統(tǒng)旺季效應顯現，紡織廠開工率回升、新增訂單增加，且1-2月紡織品服裝內外需數據均實現顯著增長，為市場提供有力支撐。但紡織廠采購仍以剛需為主，心態(tài)較謹慎，訂單結構偏短、企業(yè)盈利能力分化限制補庫積極性，市場成交并未全面放量。
海外市場上，美元走強、棉廠需求減弱，同時技術性超買的情況、算法交易策略觸發(fā)的拋售行為進一步向盤面施壓，ICE期棉周五收低，ICE5月棉花合約收跌0.5%，結算價報67.31美分/磅，但當周累計上漲2.2%。
西南期貨表示，新年度預期全球將減產，進入去庫周期，中長期棉價具有支撐。從國內來講，去庫良好，且未來植棉面積預期調減，中長期供給偏緊；當前金三銀四時期下游消費表現韌性。同時油價上漲導致化纖價格走高，替代品價格走強也支撐棉價。但近期國家發(fā)放配額30萬噸，同比增加10萬噸，時間也較往年提前，有效緩解旺季原料短缺壓力，短期利空。但其總量有限，國內中長期供給仍偏緊，預計中長期棉價回落后仍預期走強。
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