回吐風(fēng)險溢價 乙二醇大幅下滑
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/4/1 15:02:59 編輯：KK盤初乙二醇領(lǐng)跌逾3%，午后拋壓再度加重，收盤報4863元/噸，重挫8.88%。美國和伊朗就結(jié)束沖突問題進(jìn)行表態(tài)，能化期貨出現(xiàn)恐慌性拋售。
特朗普稱美國將在“2-3周”內(nèi)結(jié)束對伊朗的戰(zhàn)事，可能在此之前與伊朗達(dá)成協(xié)議。此外中國3艘船舶通過霍爾木茲海峽，緩解能源供應(yīng)緊張情緒。
昨日張家港乙二醇現(xiàn)貨價格下跌154元收至5275元/噸。成本端支撐依然較強。供需格局看，近期整體供應(yīng)量減少明顯，進(jìn)口貨也受到運輸影響減少；終端受成本壓力開機率提升緩慢，下游聚酯產(chǎn)銷一般，對原料采買熱情回落。
上周國內(nèi)工廠產(chǎn)量有小幅降低，一體化部分降負(fù)及檢修對下整體產(chǎn)量壓縮且未來仍有壓縮空間，煤化工方面開工同步下調(diào)，綜合看預(yù)計3月乙二醇月產(chǎn)量預(yù)計在171萬噸，較月初月產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)6萬噸左右；目前看4月產(chǎn)量預(yù)計在156萬噸，整體產(chǎn)量壓縮明顯。
伊朗封閉霍爾木茲海峽，導(dǎo)致運輸受阻，此時間階段以后裝載的乙二醇貨物將出現(xiàn)大幅減少，影響3月底到港量，因此3月進(jìn)口量或受影響出現(xiàn)明顯下降。預(yù)計2026年3月中國乙二醇進(jìn)口量預(yù)計在50萬噸附近，進(jìn)口量環(huán)比2月預(yù)計明顯下降，地緣政治沖突下，運輸受阻，預(yù)計進(jìn)口量出現(xiàn)明顯下滑。
需求方面，在成本持續(xù)抬升的背景下，截至3月25日，下游聚酯及終端織造呈“庫存累積、利潤分化、訂單疲軟”特征。聚酯開工率維持83-88%，但結(jié)構(gòu)性降負(fù)已現(xiàn)。終端織造方面，江浙織機開工率52-65%，恢復(fù)速度不及往年同期。訂單天數(shù)僅9-12天，環(huán)比減少，內(nèi)貿(mào)以春夏小單為主，外貿(mào)訂單持續(xù)疲軟。企業(yè)利潤受擠壓，對高價原料抵觸明顯，多消耗前期庫存、按需采購，原料備貨降至9.8天。成本傳導(dǎo)已出現(xiàn)阻滯。若終端負(fù)反饋持續(xù)，聚酯、織造開工率或進(jìn)一步下探。
高成本低供應(yīng)底部支撐較強，短線市場看偏強運行，預(yù)計華東現(xiàn)貨價格商談區(qū)間5250-5350元/噸。
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