ICE期棉周線連續(xù)第2周上漲 未來1周波動性料加劇
來源：錦橋紡織網 2026/4/14 7:54:59 編輯：KK美伊和平談判進展不佳，油價隨之走高。本周洲際交易所(ICE)棉花市場開盤整體基調更謹慎。
原油將繼續(xù)為市場定下基調，來自中東的消息面可能主導短期走勢。預計未來波動性將加劇。
棉市焦點重新轉向每周出口銷售報告，基本面支撐來自于堅挺的能源市場和季節(jié)性強勢。周末的降雨為西南部部分地區(qū)帶來一些緩解，但隨著種植進度加快，尤其是棉花帶約95%地區(qū)仍處不同程度干旱中，后續(xù)還需要更多降雨。
展望未來，棉市的方向可能在更大程度上取決于宏觀發(fā)展和外部市場，而非任何單一的數據點——尤其是在商品指數展期資金流動開始減弱，市場焦點轉向種植進度和天氣之際。
市場回顧
上周多數時間棉花期貨趨向上行，5月合約突破73美分/磅，錄得連續(xù)第2周周線上漲，因持續(xù)買盤興趣與利好技術面推動行情走高。
5月合約收于73.22美分/磅，周度上漲230點。在首個交割通知日前，7月合約持倉量超過5月合約，市場焦點轉向7月合約，該合約同樣表現強勁，周度上漲228點，收于75.33美分/磅。
盡管價格走勢仍對外部市場高度敏感，但穩(wěn)定的需求和持倉狀況的改善為市場強勢提供支撐。美伊關系相關消息的變動推動原油走勢及更廣泛的風險情緒。技術面依然提供支撐，趨勢跟蹤型買家可能會在回調時入場。任何短期賣壓預計都將有限且會迅速消退。美國農業(yè)部(USDA)4月的《世界農產品供需預估報告》發(fā)布后影響有限，幾乎沒有實質性變化。而周五的5月期權到期為當周后期的交易活動增添動力。
全周交易活動活躍，主要受商品指數展期資金流動和5月期權到期推動，導致成交量放大且價差交易活躍。持倉狀況持續(xù)改善，最新的交易商持倉報告反映出持續(xù)的買盤興趣，市場繼續(xù)擺脫今年早些時候出現的嚴重凈空頭局面，同時on-call活動延續(xù)失衡狀況收窄的趨勢。未平倉合約微增402手至340990手。ICE公布數據顯示，截至4月9日，ICE可交割的2號期棉合約庫存增加至144211包，前一日報139851包。
經濟與政策展望
美伊和談失敗后，地緣政治緊張局勢在周末加劇，市場敘事重新轉向局勢升級，霍爾木茲海峽成為焦點。
宏觀經濟立即感受到壓力，能源價格上漲加劇通脹擔憂，整體市場情緒變得更謹慎。對農產品而言，影響并非直接，但會通過投入成本上升及全球貿易流不確定性增加而顯現出來。
受伊朗持續(xù)沖突推高能源成本影響，3月通脹有所抬頭，消費者價格指數(CPI)環(huán)比上漲0.9%、同比上漲3.3%，核心通脹則相對可控。2月個人消費支出(PCE)數據顯示通脹本已偏強，環(huán)比上漲0.4%、同比上漲2.8%。消費者支出依然疲軟，2月實際支出僅增長0.1%，顯示出零售端的一定謹慎。隨著燃油成本上升開始在整個經濟體系中傳導，需求已出現初步放緩跡象。
供需概覽
美國農業(yè)部報告顯示，截至4月2日當周，美國出口銷售略有放緩，當前年度美棉出口銷售凈增31.96萬包，較前周減少14%，較前四周均值增加25%，主要買家為越南、土耳其、巴基斯坦。新作銷售為14100包，哥斯達黎加、印度尼西亞、韓國位列前茅。皮馬棉銷售較清淡，為6500包。
出口裝運量保持穩(wěn)健，為342700包，較前周減少4%，較前四周均值減少2%，主要運往越南、中國、印度，其中對中國出口裝船3.9萬包。皮馬棉裝運量改善至10600包。展望未來，要實現美國農業(yè)部1200萬包的出口預估，每周裝運量仍需平均略低于30萬包。
總體而言，這是一份穩(wěn)健的報告，盡管周度需求略有走弱，但整體需求仍具韌性。
4月美棉供需數據無明顯調整，供需平衡表維持不變。全球產量上調近900000包，主要來自中國、印度、巴基斯坦；消費量同步上調，主因中印紡織廠用量增加。受此影響，全球期末庫存小幅上調，供需格局略趨寬松，但整體前景未發(fā)生根本性轉變。
4月供需報告通常較平淡，本次也符合慣例。市場料將聚焦5月報告，屆時美國農業(yè)部將首次發(fā)布2026/27年度作物官方預測，為后市提供更明確方向指引。
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