多因素提振 聚酯鏈仍偏強
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/4/29 15:02:59 編輯：KK昨日在聚酯瓶片帶動下，聚酯鏈午后加速上漲。今日整體表現(xiàn)在化工期貨中仍偏強，收盤瓶片仍領(lǐng)漲2.41%，PX、PTA、短纖均飄紅。美伊談判陷入僵局，隔夜美油一度突破100美元。
由于美伊和談時間遲遲未能敲定，美國繼續(xù)對霍爾木茲海峽實施封鎖，供應風險延續(xù)，國際油價連續(xù)上漲，從成本端提振聚酯鏈走勢。瓶片原料PTA多套裝置陸續(xù)公布檢修計劃，原料供應趨緊進一步推升成本。瓶片自身供需面也偏緊，行業(yè)聯(lián)合“反內(nèi)卷”減產(chǎn)20%后，企業(yè)開工率維持低位，工廠庫存同步下降。此外美國制裁恒力石化也引起市場對聚酯鏈品種供應端擔憂。
面對上游芳烴降負，PX負荷高位回落。隨著霍爾木茲海峽受阻周期延長，PX成本上升、原料供應縮減擔憂壓力增加。在成品油緊張背景下，芳烴調(diào)油經(jīng)濟性大于化工生產(chǎn)，PX-N加工費降至120美元/噸的近3年低位區(qū)間。未來如果原料仍得不到解決，PX開工或進一步下調(diào)。PX裝置方面英力士、恒力石化、海倫石化檢修，國內(nèi)供應大幅縮量。
4月初以來PTA多套PTA裝置出臺檢修計劃。其中包括逸盛新材料720萬噸裝置降負荷30%運行；恒力大連1條PTA生產(chǎn)線4月9日開始檢修，另1條線也有停車計劃；獨山能源300萬噸PTA裝置4月中已檢修；華南1套110萬噸PTA裝置計劃4月中停車。4月PTA因檢修造成的損失量大幅增加，PTA去庫幅度擴大，加工費或有所改善。
需求方面，基于聚酯端產(chǎn)銷低迷、庫存難以兌現(xiàn)利潤。上周聚酯行業(yè)周度產(chǎn)能利用率：81.22%，較上周-1.01個百分點。近端看，節(jié)前下游補貨情緒謹慎，織造放休稀釋需求，聚酯龍頭企業(yè)計劃加大減產(chǎn)力度?？椩旆矫?，廠商對后市多看空觀望，五一期間減產(chǎn)放假存升溫預期。終端織造和聚酯環(huán)節(jié)對高價的承接能力有限，成本傳導不暢仍是核心矛盾，出口利多難以完全對沖內(nèi)需偏弱的利空影響。
美伊局勢僵持，原料存一定支撐。且現(xiàn)貨流通緊張，需求處傳統(tǒng)旺季，預計聚酯瓶片維持強勢格局。
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