需求擔憂更甚 聚酯鏈全線飄綠
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/5/14 15:00:59 編輯：KK本周聚酯鏈走勢明顯弱于原油系品種，對于成本端利空反饋超過利多，暗示市場更加擔憂需求負反饋，包括聚酯深化減產(chǎn)、終端織造進入消費淡季。今日聚酯全線下挫，收盤瓶片、乙二醇跌逾3%，短纖、PX跌逾2%。
隔夜美油回踩100美元附近，市場擔憂在通脹壓力下，美聯(lián)儲政策路徑或改變。近期原油維持區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩走勢，對聚酯鏈上游PX、PTA影響有所弱化。
戰(zhàn)爭以來，在中東地緣沖突導致航運受阻、亞洲裝置集中檢修、韓國主力供應商突發(fā)不可抗力等多重因素疊加下，PX開工率持續(xù)走低，產(chǎn)量大幅收縮，供需格局快速趨緊。2季度國內(nèi)PX檢修計劃仍多，因缺原料部分檢修計劃也可能提前執(zhí)行。預計PX去庫將持續(xù)至7月附近，當前國內(nèi)外負荷均存進一步下降，受原料影響，PX去庫幅度或還將進一步擴大。上周福海創(chuàng)1套80萬噸PX裝置，金陵石化60萬噸PX裝置，麗東石化100萬噸PX裝置，浙石化1套200萬噸裝置延續(xù)檢修。
4–6月是PTA行業(yè)年度檢修傳統(tǒng)窗口，2026年尤為集中。4–6月行業(yè)計劃檢修產(chǎn)能達1950萬噸，占總產(chǎn)能超20%；PTA正處史上最大規(guī)模檢修潮，PTA負荷加速下降。國內(nèi)多套裝置連續(xù)運行18-20個月，已達設備檢修周期，恒力、逸盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)按計劃開展年度大修PTA供應大幅收縮，由累庫轉(zhuǎn)為去庫，5月去庫幅度較大，PTA供需大幅好轉(zhuǎn)，利于PTA利潤修復。
下游聚酯、終端紡織處傳統(tǒng)淡季，需求整體偏弱。1季度聚酯產(chǎn)能持續(xù)釋放，終端需求跟進不足，成品庫存累積，4月底聚酯綜合庫存超30天，高于往年同期。為緩解庫存壓力，聚酯企業(yè)主動降負減產(chǎn)。
原油下跌累及成本，上端供給端回歸與需求端弱預期雖有消化，卻消極社會庫存去化，PTA價格延續(xù)跌勢。預計華東PTA現(xiàn)貨商談價格在6440-6540。
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