弱需求疊加弱美盤 鄭棉大幅回落
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/5/15 15:01:59 編輯：KK鄭棉大幅回落，夜盤跳空低開后，受外盤大幅下跌拖累快速跳水，最低觸及3周低點16080元/噸，下跌2.52%。本周棉市在供給收縮預期與需求轉(zhuǎn)弱之間博弈，新年度供應縮減和商業(yè)庫存持續(xù)去化為市場提供底部支撐；下游需求進入傳統(tǒng)淡季，紡企采購意愿下降，外盤回落等因素共同壓制盤面，累計下跌1.38%。
國際市場上，美國種植帶旱情炒作暫歇，市場關注焦點向需求端轉(zhuǎn)移，周度出口銷售報告疲軟導致市場對需求轉(zhuǎn)暖的樂觀情緒消退，加之獲利資金集中兌現(xiàn)。ICE期棉承壓下跌逾3%，從上個交易日觸及的2年多高點回落，外盤走弱對內(nèi)盤形成拖累。
紡織行業(yè)進入消費淡季，下游采購意愿趨弱。紡企新增訂單有限，多以交付前期訂單為主。產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導嚴重受阻，棉花原料成本大幅抬升，但棉紗漲價幅度遠落后于棉花，內(nèi)地紡企即期利潤深度虧損。需求端疲軟與成本端高位運行雙向擠壓紡企生產(chǎn)積極性，整體開工意愿邊際趨弱，且企業(yè)拒絕高價囤貨，對原料采購轉(zhuǎn)為剛需隨用隨買，觀望情緒較濃厚，承接能力略顯不足。
目前新棉主產(chǎn)區(qū)苗情總體正常，階段性天氣擾動影響有限，但潛在風險仍不容忽視，厄爾尼諾事件預計于5月進入狀態(tài)，花鈴期可能出現(xiàn)高溫干旱，將直接威脅花粉活力及蕾鈴坐果率。后續(xù)需重點新棉生長期內(nèi)厄爾尼諾天氣對產(chǎn)量的潛在擾動。
華安期貨表示，國內(nèi)市場方面，政策調(diào)控預期持續(xù)升溫，市場對拋儲政策的擔憂情緒有所抬頭，限制了鄭棉上方空間。國際市場方面，美國得核心植棉區(qū)近期出現(xiàn)分散性降雨，部分緩解前期極端旱情，市場對美棉產(chǎn)量下修的預期有所降溫，ICE期棉多頭信心受到一定沖擊。但中長期看，全球棉花供需偏緊的基本面格局并未發(fā)生根本改變，調(diào)整后棉價仍具備再度上行的基礎。
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