成本端拖累 聚酯鏈集體重挫
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/5/25 15:03:59 編輯：KK受地緣局勢緩和等因素影響，早間國際油價電子盤大幅下挫，成本端明顯下移后聚酯鏈盤初普遍低開，隨后擴(kuò)大跌幅，收盤PX領(lǐng)跌逾4%，PX、短纖、瓶片跌逾3%。過去1周聚酯鏈表現(xiàn)在化工期貨中本就偏弱，受累于對需求端擔(dān)憂。今日疊加成本端利空，盤面延續(xù)下挫。
美伊談判出現(xiàn)明顯進(jìn)展，如果諒解備忘錄順利落地，霍爾木茲海峽恢復(fù)通航，那么中東石油供應(yīng)有望從低位回升。雖短期難以完全恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，但波斯灣地區(qū)滯留的1.5億桶以上的石油浮倉可以迅速釋放到國際市場。
PX方面上周揚(yáng)子石化2套裝置陸續(xù)檢修，計(jì)劃檢修40天附近，福海創(chuàng)1套80萬噸PX裝置、金陵石化60萬噸PX裝置、麗東石化100萬噸PX裝置、浙石化1套200萬噸裝置延續(xù)檢修，其他裝置負(fù)荷未有變化。
4–6月是PTA行業(yè)年度檢修傳統(tǒng)窗口，2026年尤為集中。4–6月行業(yè)計(jì)劃檢修產(chǎn)能達(dá)1950萬噸，占總產(chǎn)能超20%；PTA正處史上最大規(guī)模檢修潮，PTA負(fù)荷加速下降。國內(nèi)多套裝置連續(xù)運(yùn)行18-20個月，已達(dá)設(shè)備檢修周期，恒力、逸盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)按計(jì)劃開展年度大修PTA供應(yīng)大幅收縮，由累庫轉(zhuǎn)為去庫，5月去庫幅度較大，PTA供需大幅好轉(zhuǎn)，利于PTA利潤修復(fù)。
上周聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：81.1%，較上周持平。產(chǎn)量小幅提升的主要原因是，由于前期天圣、大發(fā)、匯隆等增量計(jì)入，且周內(nèi)恒逸高新提升負(fù)荷，即便有逸坤停車，逸錦、儀化降負(fù)，聚酯行業(yè)整體供應(yīng)水平小幅增加，周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量小幅增加。
上端裝置有推遲檢修預(yù)期，但PTA自身處檢修周期，供應(yīng)端壓縮較多。雙邊對等降稅或有惠及紡服，聚酯剛需暫穩(wěn)健，瓶片有提負(fù)及新增提振預(yù)期。
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