消化成本端利空 聚酯鏈跌勢放緩
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/5/26 15:02:59 編輯：KK今日國際油價亞洲電子盤維持低位運(yùn)行，WTI原油暫時守住90美元一線并有所反彈。聚酯鏈品種跌勢放緩，消化成本端利空，收盤PX跌幅居前下滑1.62%，PTA下滑0.5%。
中東供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解，亞洲石腦油價格持續(xù)下跌，跌幅明顯大于原油；同時，霍爾木茲海峽通行量邊際增加，風(fēng)險溢價有所釋放。另一方面，近期市場關(guān)注點(diǎn)從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向?yàn)樾枨蠖?，?dāng)前紡服需求端表現(xiàn)仍較弱，負(fù)反饋持續(xù)，訂單未見明顯好轉(zhuǎn)，成本端高價向下游傳導(dǎo)困難。
PX方面上周揚(yáng)子石化2套裝置陸續(xù)檢修，計劃檢修40天附近，福海創(chuàng)1套80萬噸PX裝置、金陵石化60萬噸PX裝置、麗東石化100萬噸PX裝置、浙石化1套200萬噸裝置延續(xù)檢修，其他裝置負(fù)荷未有變化。
4–6月是PTA行業(yè)年度檢修傳統(tǒng)窗口，2026年尤為集中。4–6月行業(yè)計劃檢修產(chǎn)能達(dá)1950萬噸，占總產(chǎn)能超20%；PTA正處史上最大規(guī)模檢修潮，PTA負(fù)荷加速下降。國內(nèi)多套裝置連續(xù)運(yùn)行18-20個月，已達(dá)設(shè)備檢修周期，恒力、逸盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)按計劃開展年度大修PTA供應(yīng)大幅收縮，由累庫轉(zhuǎn)為去庫，5月去庫幅度較大，PTA供需大幅好轉(zhuǎn)，利于PTA利潤修復(fù)。
上周聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：81.1%，較上周持平。產(chǎn)量小幅提升的主要原因是，由于前期天圣、大發(fā)、匯隆等增量計入，且周內(nèi)恒逸高新提升負(fù)荷，即便有逸坤停車，逸錦、儀化降負(fù)，聚酯行業(yè)整體供應(yīng)水平小幅增加，周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量小幅增加。PR和PF絕對價格跟隨原料下跌，PR方面，在原料缺乏影響下，聚酯瓶片裝置負(fù)荷難以提升，聚酯瓶片工廠維持挺價，3月以來流通貨源持續(xù)偏緊，同時出口表現(xiàn)較好，瓶片工廠庫存維持低位，加工費(fèi)高位運(yùn)行，小幅回撤；PF受到需求抑制影響加工費(fèi)偏弱表現(xiàn)。
華泰期貨認(rèn)為，目前來看聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)恢復(fù)仍需要時間，但供應(yīng)邊際回升的預(yù)期壓制市場心態(tài)，同時目前下游處淡季，短期價格預(yù)計還將受到壓制，但市場信息多變，關(guān)注成本和需求變化。
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