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近期鄭棉價(jià)格再度震蕩上行。分析人士表示，近日鄭棉價(jià)格上漲，主因是市場開始交易“氣象題材”。當(dāng)前處紡織淡季，紗線跟漲吃力，拋儲預(yù)期仍存，可能限制棉價(jià)上行空間。若“氣象題材”持續(xù)發(fā)酵，盤面震蕩后有望持續(xù)上行。

棉價(jià)經(jīng)過回調(diào)后，近期再度震蕩上行。截至6月3日收盤，鄭棉主力2609合約報(bào)收16355元/噸，漲幅0.31%，5月25日以來漲幅為2.6%，市場多頭情緒明顯回暖。

長安期貨投資咨詢部劉琳說，自2025年4月超跌反彈以來，鄭棉市場進(jìn)入牛市周期。在5月下跌前，鄭棉主力2609合約月K線出現(xiàn)“七連陽”，市場多頭情緒較高?！敖鹑y四”旺季過后，隨著拋儲消息傳出，疊加鄭棉2609合約價(jià)格逼近17000元/噸，多頭信心出現(xiàn)松動(dòng)，棉花期價(jià)開始下探。

劉琳表示，上周油價(jià)承壓，且美國植棉區(qū)中度干旱率有所回落，美棉價(jià)格整體承壓，但鄭棉2609合約價(jià)格穩(wěn)定在16000元/噸附近，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

“近日鄭棉表現(xiàn)偏強(qiáng)，主因是市場開始交易‘氣象題材’?！眲⒘毡硎?。

中國棉花協(xié)會(huì)秘書長馬愛芳表示，2025年度中國棉花產(chǎn)量、進(jìn)口量均有所增長，消費(fèi)量同步回升，市場供需預(yù)期偏緊，價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢。但受多重不確定因素影響，價(jià)格波動(dòng)頻繁，市場風(fēng)險(xiǎn)有所加大。

馬愛芳分析稱，從基本面看，供應(yīng)方面，國內(nèi)棉花生產(chǎn)穩(wěn)定，疆棉全國占比持續(xù)走高，單產(chǎn)與質(zhì)量均有所改善，棉農(nóng)種植收益較好，機(jī)械化水平持續(xù)提高。進(jìn)口來源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，棉紗進(jìn)口量有所回升，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存、工業(yè)庫存呈階段性變化。消費(fèi)方面，國內(nèi)紡織品服裝消費(fèi)在促消費(fèi)政策帶動(dòng)下逐步回暖，紡織品服裝出口保持韌性，部分海外訂單回流，新興市場成為重要增長點(diǎn)。棉制品出口仍面臨壓力，國內(nèi)紡織生產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所分化，化纖替代效應(yīng)階段性減弱，新疆紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展為棉花提供了穩(wěn)定需求。

劉琳表示，國內(nèi)雖處紡織淡季，紡企補(bǔ)庫意愿較弱，但其原料庫存可用天數(shù)較低，采購意愿繼續(xù)轉(zhuǎn)弱的可能性不大。

此外，政策層面也傳來積極信號。國家發(fā)展改革委5月25日發(fā)布的第733號文件明確，2026-2028年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格為18600元/噸，按照生產(chǎn)成本加合理收益原則確定。該價(jià)格與2023-2025年持平，但劉琳認(rèn)為，本次政策執(zhí)行力度較上一周期更大，對市場信心形成有力支撐。

值得關(guān)注的是，氣象正在成為當(dāng)前棉市最關(guān)注的變量。相關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，5-7月厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生的概率為82%，屬于超大概率事件?！叭绻《鹊戎饕裁迖霈F(xiàn)干旱情況，供給縮減可能推動(dòng)盤面價(jià)格持續(xù)上行?！眲⒘照f。

展望后市，劉琳認(rèn)為，中期看，當(dāng)下仍處紡織淡季，紗線跟漲吃力，同時(shí)拋儲及調(diào)控預(yù)期仍存，可能限制棉價(jià)上行空間。但長期而言，若“氣象題材”持續(xù)發(fā)酵，盤面震蕩后有望受供給縮減驅(qū)動(dòng)持續(xù)上行。

馬愛芳表示，今年全國植棉面積有所下調(diào)，但新疆棉苗長勢良好，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量相對穩(wěn)定。紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，企業(yè)采購趨于謹(jǐn)慎。國內(nèi)消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)政策，及供給偏緊將對棉價(jià)形成一定支撐，但價(jià)格傳導(dǎo)不暢、外部風(fēng)險(xiǎn)較多等因素制約其上漲空間，短期或以震蕩為主。中長期看，全球經(jīng)濟(jì)與地緣局勢仍存在不確定性，產(chǎn)業(yè)企業(yè)需關(guān)注氣象、政策、國際市場表現(xiàn)等，謹(jǐn)慎經(jīng)營，防范市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。