棉花日評(9.14)：外圍風(fēng)險升溫 鄭棉減倉下跌
2011/9/15 9:10:04 編輯：Kuangjie ICE美棉小幅上漲。周二美棉寬幅震蕩，由于美棉上漲后需求受到影響，盤中一度放量下跌，但是最終在買盤推動下收漲，12月合約漲72點(diǎn)，收于113.01，交投區(qū)間111.13-113.25。投資者認(rèn)為巴基斯坦棉花損失程度超出USDA的預(yù)期。
美國新棉上市，ICE倉單增加。據(jù)USDA，截至9月8日，美國新棉已檢20.5萬噸，59%的棉花為SLM1-1/16（相當(dāng)于國產(chǎn)427）或該品級以上。隨著美棉上市，ICE的登記庫存數(shù)量也逐步增加，截至9月13日，登記庫存增至21655包，7月底時該庫存為13566包。
收儲仍然無成交，流拍或?qū)⒊掷m(xù)。14日是收儲第四天，仍然無企業(yè)交儲。一是交儲要求內(nèi)地庫點(diǎn)單筆最小成交量不少于90噸，新疆庫點(diǎn)單筆最小成交不少于200噸，而目前新棉未大量上市，無法加工出足夠的新棉；二是交儲要求企業(yè)在成交之日起10天內(nèi)將棉花運(yùn)至承儲庫，這排除企業(yè)先拍單再延遲交儲的可能性。由于新棉收購初期雙方僵持，收儲流拍的情況可能持續(xù)。
新棉收購初期僵持。目前新花收購的情況是，200型和棉販少量收購，棉農(nóng)觀望，400型加工廠因?yàn)橐允諆r做參考，暫時也在觀望。主流收購價在3.9-4.5元/斤，初期水分偏大。待10月新花大量上市和外棉陸續(xù)到港，棉農(nóng)心態(tài)或發(fā)生變化。
穆迪下調(diào)法國銀行評級，歐債擔(dān)憂再起。穆迪下調(diào)法國興業(yè)銀行和法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)的長期債務(wù)評級，前者面臨融資和流動性問題，后者則對希臘有風(fēng)險敞口；同時穆迪維持法國巴黎銀行長期債務(wù)評級Aa2不變，但是被列入負(fù)面觀察名單。此舉令市場再次擔(dān)憂久拖未決的歐債危機(jī)，周三亞太股市普跌。
2010/11年度中國共進(jìn)口棉花258萬噸。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年8月我國進(jìn)口棉花20.7萬噸，環(huán)比增5萬噸；2010年9月-2011年8月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花257.6萬噸，同比增7.34萬噸。
外圍風(fēng)險升溫，鄭棉減倉下跌。14日鄭棉小幅高開后震蕩走低，早盤結(jié)束前和午后在周邊市場影響下擴(kuò)大跌幅，隨后從低點(diǎn)反彈，成交也隨之放大。截至收盤，1205報21865，跌125點(diǎn)；1201報21335，跌100點(diǎn)。鄭棉總成交39.5萬手，較前一交易日減少1.02萬；總持倉減少6.96萬手。近期鄭棉反彈一是天氣炒作，二是紡企補(bǔ)庫推動現(xiàn)貨企穩(wěn)。天氣炒作是暫時性因素，且其實(shí)質(zhì)性影響還有待觀察；此外，紡企雖然有補(bǔ)庫需求，但是由于外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差，接單不如往年，需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，紡企仍然考慮價格跌至收儲價下方才大量買進(jìn)，所以當(dāng)前只是隨用隨購，也是抑制棉價上行的根本原因。鄭棉近期企穩(wěn)后，基本面缺乏影響價格變動的因素，由于外圍系統(tǒng)性風(fēng)險升溫，料對棉花形成制約，建議關(guān)注周邊市場走勢。
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