1月29日,棉花期貨一改近6個(gè)月的低迷局面,突破18300-20000元/噸的箱體震蕩區(qū)間,大幅增倉(cāng)7萬(wàn)多手,新主力合約CF1309報(bào)收于漲停板,近6個(gè)月新高20445元/噸。
棉花消費(fèi)略有好轉(zhuǎn),國(guó)內(nèi)來(lái)年棉花種植意向減少等因素對(duì)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐,ICE棉花期貨持續(xù)反彈,國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化新政預(yù)期也將刺激未來(lái)棉花消費(fèi)需求,資金推動(dòng),共同成就棉花的弱勢(shì)反彈行情。預(yù)計(jì)CF1309短線有望上攻20830、中線有望挑戰(zhàn)22730的重要阻力。
棉花種植意愿下降
據(jù)中國(guó)棉花業(yè)協(xié)會(huì)1月報(bào)告,中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)整全國(guó)棉花總產(chǎn)為741萬(wàn)噸,較11月預(yù)計(jì)數(shù)增加45.5萬(wàn)噸,同口徑比較,比上年增長(zhǎng)1.8%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2012年全國(guó)棉花產(chǎn)量為684萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3.8%。2012年中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328級(jí))年均價(jià)18913元/噸,同比下跌20%。國(guó)內(nèi)棉花豐產(chǎn),2012年棉花價(jià)格明顯低于2011年,棉農(nóng)種棉相對(duì)收益明顯下降,2013年棉花種植意愿下降。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)最新植棉意向調(diào)查,2013年全國(guó)棉農(nóng)平均種植意向減少4.5%。棉花種植意向降低,如果不考慮天氣因素,2013年國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量有可能降低,有利于棉花期貨價(jià)格反彈。
在收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)間求平衡
作為三農(nóng)政策一部分,國(guó)家為了保護(hù)棉農(nóng)的種棉積極性和合法利益,連續(xù)多年進(jìn)行棉花收儲(chǔ)。截至1月28日,2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交5975820噸。1月29日計(jì)劃收儲(chǔ)153520噸。收儲(chǔ)支撐籽棉收購(gòu)價(jià)格保持基本穩(wěn)定,籽棉交售進(jìn)度快于往年。截至2012年底,全國(guó)棉農(nóng)平均交售進(jìn)度達(dá)到92.7%,同比加快了15個(gè)百分點(diǎn)。由于新年度收儲(chǔ)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià),且現(xiàn)貨銷售不暢,交儲(chǔ)成為銷售主渠道,棉花企業(yè)積極入儲(chǔ),大部分新棉進(jìn)入國(guó)庫(kù)。不過(guò),也正是因?yàn)榇蟛糠中旅捱M(jìn)入國(guó)庫(kù),未來(lái)棉花拋儲(chǔ)的壓力也不可小視。此外,原有國(guó)庫(kù)的陳棉也面臨較大的拋儲(chǔ)壓力。這也將成為本輪棉花期貨反彈過(guò)程中重要的潛在利空因素之一。
棉花期貨倉(cāng)單資源偏緊
由于2012年新棉大部分已經(jīng)交儲(chǔ),目前超過(guò)597萬(wàn)噸,占全年產(chǎn)量(按照741萬(wàn)噸計(jì)算)的80.6%以上。由于國(guó)儲(chǔ)棉不能流入期貨市場(chǎng),剩下的新棉能夠注冊(cè)為棉花期貨倉(cāng)單的大大減少,有利于多頭拉升棉花期貨。截至1月29日,鄭商所棉花期貨倉(cāng)單僅為345張,當(dāng)日減少3張,有效申報(bào)也僅為52張。可注冊(cè)為棉花期貨倉(cāng)單現(xiàn)貨資源的緊缺,成為推動(dòng)近日棉花期貨大幅反彈的原因之一。
技術(shù)分析顯示,目前CF1309日均線已經(jīng)完全修復(fù)成為多頭排列,技術(shù)上具備中級(jí)反彈條件;1月29日突破20000大關(guān)和20245的阻力,上行空間打開(kāi),春節(jié)前有望上攻20830的阻力,中線(3月底前)有望沖擊22000-22730的重要阻力區(qū)間。
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