從早年的情況來看,3、4月一般是滌綸短纖的產(chǎn)銷旺季,但是,自2012年開始,淡旺季的分界線逐漸模糊,“金三銀四”之說也不復(fù)存在。春節(jié)后聚酯大盤整體呈下行走勢。在此背景下,滌短產(chǎn)業(yè)鏈更是在低迷的泥潭中越陷越深。
3月中上旬,福建某大廠迫于庫存壓力,短期內(nèi)大幅降價,引起市場恐慌心態(tài),滌短價格快速下跌。3月下半月,上游原料市場狀況不斷,部分MEG罐區(qū)出現(xiàn)逼罐,PTA期貨持續(xù)下跌,PX急跌導(dǎo)致PTA成本支撐走弱等,滌短市場更是雪上加霜,市場心態(tài)悲觀,下游隨用隨購,成交市場情況始終難以好轉(zhuǎn)。
整個3月,滌短市場表現(xiàn)平淡,僅出現(xiàn)一次集中補貨的情況。3月8日,在期貨價格大幅上漲的帶動下,聚酯大盤整體氣氛回升,成交明顯放量,據(jù)不完全統(tǒng)計,當(dāng)日滌短市場成交逾3萬噸,北方及江浙市場均出現(xiàn)商家千噸補貨舉動,而福建市場卻未聽聞有千噸大單。之后成交量較好的廠家報價上調(diào)百元,但市場成交量出現(xiàn)快速萎縮,滌短行情再度趨于疲軟。
春節(jié)假期后,滌短價格仍高于長絲POY(150D/144f),但是在接下去的一個多月時間內(nèi),滌短價格跌幅近14%,在行業(yè)整體庫存遠低于長絲的情況下,滌短價格為何跌幅大于長絲?以福建金綸化纖的投產(chǎn)為例。該企業(yè)二期滌短新產(chǎn)能的投產(chǎn)導(dǎo)致當(dāng)?shù)馗偁幖觿?。因純滌紗虧損嚴(yán)重及生產(chǎn)人棉紗贏利相對較好等原因,2012年底,福建當(dāng)?shù)卮罅考啅S開始轉(zhuǎn)產(chǎn)人棉紗,滌短需求出現(xiàn)萎縮。2013年春節(jié)后,市場原本熱切期待的“開門紅”草草結(jié)束,導(dǎo)致福建市場貿(mào)易商滌短庫存大量被套,隨著滌短價格的下行,貿(mào)易商爭先恐后忍痛割肉甩貨,加上當(dāng)?shù)夭糠謴S家的參與,更加快了滌短下跌的步伐。據(jù)悉,部分商家以每噸虧損千元以上的價格甩貨,損失慘重,由此可見,滌短市場競爭之慘烈。
在過去的8個月中,多數(shù)時間,滌短的現(xiàn)金流處于負數(shù)狀態(tài)。面對當(dāng)前的價位,滌短廠家大量出貨的意愿并不強烈,前期高成本庫存以低價出貨將導(dǎo)致巨大損失,故而江浙及北方地區(qū)滌短價格在廠家的勉力維持下暫未破萬。那么,4月滌短行情是繼續(xù)下跌還是會出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)?筆者傾向于滌短價格繼續(xù)尋底的可能性較大,尋底的過程會相對緩和。雖然4~5月為傳統(tǒng)的季節(jié)性淡季,但3月聚酯大盤的跌勢,導(dǎo)致部分訂單回縮,且隨著滌短價格的破萬,風(fēng)險也隨之降低,滌短行情的逐漸探底,部分被壓抑的前期訂單可能在適當(dāng)價位逐漸釋放,但是前提是聚酯大盤整體氣氛的改善和信心的恢復(fù)。整體來看,目前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的高庫存壓力尚需要較長時間來緩解,只有甩掉庫存的包袱,滌短行業(yè)才有翻身的機會。短期來看,隨著4月ACP談判的成功,PTA行情或?qū)⒃?月上旬迎來階段性企穩(wěn)反彈的機會,也將給聚酯產(chǎn)品帶來去庫存的好機會。
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