近期,歐美日主要經(jīng)濟體近期的數(shù)據(jù)偏向于利好。尤其是之前令人很不樂觀的歐盟和英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn),投資者信心明顯改善。外圍大環(huán)境尚可,雖然是否持續(xù)尚值得進一步的觀察。
而中國4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)正陸續(xù)出爐,從數(shù)據(jù)來看,依然是喜憂參半,不過整體上偏向于趨穩(wěn)。
1、消費者價格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)繼續(xù)雙雙負增長,且降幅均較3月份擴大。其中,4月CPI同比下降1.5%,一改3月降幅收窄的態(tài)勢;PPI降幅則繼續(xù)擴大,為負6.6%。
這兩個數(shù)據(jù)的走勢基本在市場的預期之內(nèi),畢竟豬肉價格加速下滑,拖拽CPI再度為負值,但是部分地區(qū)的豬肉價格已經(jīng)探底,有回升態(tài)勢,同時其它消費品價格已然在走高,因此CPI將很快結(jié)束負值。PPI降幅較大則主要是由于上年的價格過高,短期來看,工業(yè)品價格跌勢尚未停止,工業(yè)品出廠價格和生產(chǎn)資料價格的下降,一方面反映整個經(jīng)濟的需求還比較低迷,工業(yè)生產(chǎn)增速還很低。但隨著美元貶值加速,大宗商品漲勢持續(xù),或許會帶動部分產(chǎn)品步入升勢。預計到五六月份應該就可以看到CPI和PPI的環(huán)比上升、同比為負的情況。
2、4月份,社會消費品零售總額9343.2億元,同比增長14.8%。
從消費來看,可以看到中國的刺激政策,以及在醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等的一些舉措發(fā)揮了一定的積極作用,令市場看到些許曙光。尤其房地產(chǎn)和汽車業(yè)方面,近期均出現(xiàn)放量回暖跡象。在政府的諸多優(yōu)惠政策之下,對于二套房實施的七折優(yōu)惠利率,交易稅費的減讓等等舉措導致房地產(chǎn)成交在4月份出現(xiàn)了“小陽春”,而汽車業(yè)的銷量也大幅上升,超過美國的汽車銷量,令國外汽車巨頭更加重視中國的潛在汽車需求。
不過,汽車和房產(chǎn)方面的持續(xù)增長則是存在較大的爭議。尤其對于房地產(chǎn)行業(yè)的回暖,市場存在較多的質(zhì)疑。其一,4月份房地產(chǎn)行業(yè)的放量更應該是剛性需求壓抑過久短時間的爆發(fā)吧。事實上隨著近期房價的快速上升,房價同比降幅很小。據(jù)最新統(tǒng)計,4月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.1%,比3月份降幅縮小0.2個百分點;環(huán)比上漲0.4%,比3月份漲幅擴大0.2個百分點。在剛性需求得以滿足之后,目前的房價基本已經(jīng)回到當初的高價位區(qū)間。因此不少人預計房屋銷售將再度陷入沉寂之中。其二,據(jù)統(tǒng)計,北京空置率高達16.64%,需要12.9個月的消化周期。在收入預期未得到較明顯改善之際,房屋的持續(xù)性火爆從理論上講基本沒有可能,短暫的火熱之后,將是更長期的冷清。當然也有一個說法需要認真對待,市場上充斥著大量的流動性,這些流動性如果找不到合適的途徑,將會進一步涌入股市和房市,或許再度推高價格,形成泡沫,果如此,那么健康的穩(wěn)定的增長將更加不可能。
3、1至4月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資37082億元,同比增長30.5%,增幅比一季度加快1.9個百分點。
投資方面,前4個月,固定資產(chǎn)增速高達30.5%,而且預計依然保持較高速度,無需憂慮。但是隱憂是政府投資發(fā)揮了過大的主導作用,而民間的社會的投資依然并沒有帶動起來,另外市場憂慮由政府主導的大量投資于基礎設施和部分產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)是否會帶來進一步的過剩產(chǎn)能。這是一大隱憂。不過,不久前政府放寬部分行業(yè)資本金要求,以及呼吁政府放開部分行業(yè)投資限制或許會有助于刺激社會投資跟進。
4、4月份,我國一般貿(mào)易進出口843.7億美元,下降21.3%。其中出口416.4億美元,下降23.8%;進口427.3億美元,下降18.7%。從環(huán)比來看,4月份一般貿(mào)易進出口、出口和進口分別增長12.3%、8.3%和16.4%。
進出口方面,數(shù)據(jù)也是很不樂觀。從廣交會的簽約上即可感覺出來中國外貿(mào)在短期之內(nèi)依然難以令人樂觀。而商務部和海關總署對于中國的外貿(mào)也看法不一。自然,目前在其它貨幣兌美元大幅升值的背景之下,中國的勞動密集型產(chǎn)品在海外尚具備一定的競爭力,而且隨著外部需求的回暖,中國的出口或許會有一定程度的好轉(zhuǎn),但是還無法充分樂觀。
5、4月份新增貸款5918億元。4月份新增人民幣貸款從3月份的1.89萬億元的歷史高點大幅回落。
前三個月新增貸款增加過快,過猛,幾乎完成原定的全年貸款任務,當然這之中與政府的4萬億刺激計劃密切相關。如果按照之前的增速,那么2009年的貸款則出人意外的高,幸虧4月份貸款量大幅下滑至不足6000億元,但如此卻又引發(fā)市場之憂慮,如果沒有資金的支持,是否會影響投資的放緩?
6、中國物流與采購聯(lián)合會公布了4月制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為53.5%,連續(xù)5個月上升。
在政府強勢刺激措施之下,市場對于中國經(jīng)濟更加具有信心,PMI連續(xù)回升也充分說明了這一點。同樣,滬深股市的持續(xù)走高,大宗商品,尤其是金屬價格的走高也驗證了市場的信心。
7、4月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長7.3%,比上年同期回落8.4個百分點。
數(shù)據(jù)出臺之后,引發(fā)市場的種種解讀。此處僅僅簡單梳理,不敢過多評價。整體看來,似乎大多數(shù)人認可中國經(jīng)濟在逐步回暖,有望引領其它國家走向復蘇。但是如果此時下斷語,稱中國經(jīng)濟已經(jīng)回暖,也將遭到太多的質(zhì)疑。
中國的問題是生產(chǎn)過剩,而消費不足。但政府的救助措施并沒有直接針對這個問題開出直接的藥方。目前的事實是不少企業(yè)依然停產(chǎn),限產(chǎn),集中精力來消化庫存。然而,政府的4萬億投資又將制造出多少的過剩產(chǎn)能呢?同時,雖然政府積極刺激消費,但在收入沒有大幅增長的前提之下如何可以保證消費的穩(wěn)定持續(xù)增長呢?而一向過多倚重于海外需求的出口型產(chǎn)業(yè),到目前為止依然是悲觀的,曙光似乎還遙遠。
但如黃金一般的信心正在好轉(zhuǎn)之中,而且溫總理說了,政府的措施不僅僅限于4萬億投資計劃,每周都有措施出臺。而同時,外部環(huán)境方面,也是繼續(xù)呈現(xiàn)利好,因此,中國經(jīng)濟走勢或許前景比較光明,值得大家的期望吧。
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