目前整個PTA產(chǎn)業(yè)鏈,PX供不應求,PTA、滌綸纖維供過于求,PTA、滌綸纖維裝置開工率處于臨時偏高區(qū)域,而聚酯和織機開工率處于歷史低位,聚酯新增產(chǎn)能遠遠落后上游環(huán)節(jié)。供需失衡打壓產(chǎn)業(yè)資金托價的信心,并將長期拖累PTA產(chǎn)業(yè)鏈。因此,預計在年底前,PTA或?qū)⑹芟掠涡枨笃\浀耐侠劬S持弱勢格局,建議投資者適量持有TA1405合約中長線空單。
受EIA原油庫存持續(xù)大幅增長影響,WTI原油價格持續(xù)下滑,導致亞洲石腦油和PX價格近期出現(xiàn)較大幅度的回落,而PX與石腦油和MX的價差也分別回落至正常區(qū)間,裂解利潤的快速縮水使得PX底部短期成本支撐較強。
此外,盡管目前國內(nèi)PTA廠商虧損幅度不小,但由于近期有新裝置投產(chǎn),國內(nèi)PTA廠商為保住市場占有份額,并未降低開工率,甚至有的廠家重啟前期檢修的裝置,目前PTA開工率為82.39%,較前期大幅上漲,也遠超過年內(nèi)70%左右的供應均衡界限,且臨近年底,預計短期或?qū)⒕S持該水平,在下游需求疲軟的情況下,PTA開工率維持高位對PTA期現(xiàn)貨價格無疑形成巨大的壓力。
據(jù)中纖網(wǎng)公布數(shù)據(jù),9月中旬以來,PTA現(xiàn)貨市場持續(xù)弱勢,價格僅在本月中旬有過小幅反彈,均價已從7700元/噸下跌至7300元/噸,連續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低。而國內(nèi)主要廠商月度結算價也在10月份跌破上半年死守的8000元/噸大關,11月進一步下跌至7550-7650元/噸。由于結算價與華東現(xiàn)貨有300元左右的價差,11月結算價的低結無疑進一步對現(xiàn)貨市場釋放出利空信號。
另據(jù)海關數(shù)據(jù),2013年10月,紡織品服裝出口額繼續(xù)回落,同比增幅僅為5.86%,當月出口額240.86億美元,比9月份減少25億美元。初步判斷,10月出口額再次縮小是由于外圍環(huán)境較差和國內(nèi)勞動力成本上升,使得國內(nèi)出口訂單減少,影響紡織行業(yè)需求,從而使得滌綸纖維產(chǎn)銷率大幅下滑,但是,滌綸纖維的產(chǎn)量卻連續(xù)兩月出現(xiàn)上漲,導致滌綸纖維庫存持續(xù)上浮,進而在需求端拖累了PTA的行情。
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