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　　分析人士：PTA生產(chǎn)成本低的企業(yè)可通過價格戰(zhàn)來倒逼成本高的小裝置停車，以淘汰落后產(chǎn)能　　

　　盡管當前PTA產(chǎn)業(yè)鏈下游整體情況較年初有所起色，但廠家開工率的快速回升以及新產(chǎn)能的壓制，仍舊令市場沉浸在悲觀緊張的氛圍中。尤其是隨著前期PTA檢修裝置的陸續(xù)重啟以及新建PTA產(chǎn)能的集中釋放，使得PTA產(chǎn)業(yè)鏈再一次陷入“高產(chǎn)能、高虧損”的尷尬局面。面對行業(yè)洗牌的來臨，困惑與迷茫困擾著整個PTA行業(yè)，尋求出路成了市場迫切的抉擇。

　　尷尬局面重現(xiàn)，“雙高”壓力加重

　　進入4月以來，PTA期現(xiàn)貨市場一路振蕩下行，頹勢明顯，市場擔憂情緒持續(xù)加重。“歷史再現(xiàn)無可厚非，供需關系是行情演化的主導因素。”通道期貨分析師苗玲坦言，PTA市場供應壓力持續(xù)增加，PTA工廠不顧當前生產(chǎn)虧損仍然開出新的產(chǎn)能是造成市場這一現(xiàn)象的主因。

　　據(jù)期貨日報記者了解，隨著逸盛寧波220萬噸的產(chǎn)能已經(jīng)正常運行，翔鷺150萬噸產(chǎn)能也已經(jīng)開車，PTA開工率快速反彈至82.5%，為今年春節(jié)后的最高水平。同時，PTA產(chǎn)能依然緊鑼密鼓地投放，翔鷺剩余300萬噸，港虹150萬噸產(chǎn)能均預期5月陸續(xù)投放，市場供應壓力有增無減。而進入5月后下游紡織步入傳統(tǒng)的需求淡季，江浙織造企業(yè)開工率已較4月81%的高位下滑至73%，聚酯下游分解PTA供應壓力的能力明顯退化，PTA行業(yè)矛盾加劇。

　　“在價格下挫、生產(chǎn)虧損嚴重的格局下，PTA工廠仍不計成本地開出新建產(chǎn)能，搶占市場份額的戰(zhàn)爭悄然打響。”東吳期貨分析師王廣前介紹說，實際上，今年3月中旬，為了緩解年初以來PTA市場的嚴重虧損，在供應壓力加大的背景下，以國內(nèi)PTA生產(chǎn)龍頭逸盛石化為代表的PTA工廠曾掀起了一波限產(chǎn)保價的停產(chǎn)檢修舉措，市場也呈現(xiàn)出快速止跌反彈行情，社會PTA庫存得到一定的消化。但隨著PTA工廠進行集中檢修過后，誰都不愿意繼續(xù)維持停產(chǎn)檢修狀態(tài)以失去聚酯高負荷需求下的市場份額，PTA供應加大的局面再次形成。與此同時，隨著近期PTA價格加速下探，廠家生產(chǎn)虧損的幅度也在進一步增大。

　　“5月PTA跌幅大于2月，PTA生產(chǎn)虧損幅度較前期擴大，按1000元/噸的加工費計算，PTA當前的理論虧損約為400元/噸。”苗玲說。

　　據(jù)了解，由于前幾年的投產(chǎn)裝置已形成了慣性生產(chǎn)，想用“急剎車”的方式很難行通。即便虧損也要硬著頭皮生產(chǎn)是當前一些PTA企業(yè)的無奈之舉。

　　“照此進行下去，今年行業(yè)內(nèi)一定會有一批企業(yè)退出這個市場。”杭州某PTA生產(chǎn)企業(yè)的負責人告訴記者，當前行業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)不夠理性，生產(chǎn)企業(yè)都在“死扛”，目的就是要慢打慢殺，使一批企業(yè)倒下去。“我覺得這個周期不會持續(xù)很久，畢竟能堅持到底的企業(yè)并不多，尤其是對于落后、規(guī)模較小的企業(yè)來講，很難撐到最后。”

　　洗牌來臨，行業(yè)路該向何方

　　記者觀察到，在洗盤格局來臨的大環(huán)境下，PTA圈內(nèi)的心態(tài)普遍較為擔憂，大家都很迷茫，PTA企業(yè)今后的路該向何方？怎樣才能夠讓企業(yè)“浴火重生”？

　　“目前，對于PTA企業(yè)來說，可以采取治標的方法，即國內(nèi)PTA企業(yè)通過采取限產(chǎn)保價的方式，使PTA—PET保持相對均衡，來確保PTA價格相對堅挺。但是這種方法不能從根本上解決PTA產(chǎn)能過剩的問題，還需要選擇治本的方式，即PTA生產(chǎn)成本低的企業(yè)火力全開，通過價格戰(zhàn)來倒逼那些成本高的小裝置停車，以淘汰落后產(chǎn)能。”信達期貨分析師袁照說，與此同時，下游在技術上也應追求創(chuàng)新，尋求PTA新的需求增長點，這樣行業(yè)才能回歸正軌。

　　讓PTA行業(yè)欣慰的是，PTA期貨上市7年以來，企業(yè)對期貨從無到有，再到熟練運用，市場認知度相對比較成熟。特別是經(jīng)歷了2008年金融風暴之后的華聯(lián)三鑫倒閉事件，使得聚酯行業(yè)對期貨有了更加全面的認識。“今后企業(yè)在期貨中的運用，應該更加發(fā)揮期貨對現(xiàn)貨市場的指導作用，從根據(jù)期貨盤面來判斷價格趨勢，到運用期貨來實現(xiàn)點價功能。”華泰長城期貨分析師錢濤建議說。

　　對此，恒力集團副總經(jīng)理李海也表示，在當前嚴峻的供需格局下，企業(yè)需要合理謹慎地使用PTA期貨工具。同時，他也希望交易所能夠進一步完善套保制度，使之變得更科學、更便捷，共同維護好這個市場。