美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份棉花預(yù)測(cè)報(bào)告指出，2003/04年度美國(guó)棉花出口要?jiǎng)?chuàng)下1380萬(wàn)包的紀(jì)錄，幾乎比去年增加了200萬(wàn)包。盡管前三年美棉出口一直在增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)棉紡廠用量卻連續(xù)第六年下降，因此美棉的出口份額自1998/99年度以來(lái)一路上升，到2002/03年度，出口份額已經(jīng)占到需求量的60%以上，這是國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩和2001/02年度棉花豐收的結(jié)果。估計(jì)2003/04年度美棉的出口份額要增加到69%，是100年來(lái)的頂峰。 　　本年度美棉出口要再創(chuàng)新高的一個(gè)原因是外國(guó)的棉花需求不斷增長(zhǎng)，過(guò)去8年里，每年的需求量都比產(chǎn)量還多。預(yù)測(cè)外國(guó)2003/04年度的用量可達(dá)9160萬(wàn)包，也是前所未有的高水平，因此外國(guó)的棉花進(jìn)口持續(xù)上升。中國(guó)仍是帶動(dòng)外國(guó)棉花進(jìn)口的領(lǐng)頭羊，預(yù)測(cè)它的使用量為3150萬(wàn)包，進(jìn)口量850萬(wàn)包。 　　美國(guó)國(guó)內(nèi)展望：美棉供應(yīng)未變，需求有所上升 　　估計(jì)2003/04年度美國(guó)的棉花收成仍為1820萬(wàn)包(陸地棉1780萬(wàn)包，超長(zhǎng)棉429000包)，相比之下，2002/03年度為1720萬(wàn)包。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在5月12日發(fā)布最終產(chǎn)量報(bào)告，根據(jù)目前預(yù)測(cè)的產(chǎn)量數(shù)字，加上540萬(wàn)包的期初庫(kù)存，本年度美棉的總供應(yīng)量為2370萬(wàn)包，比上年度少4%。但是3月份預(yù)測(cè)2003/04年度美國(guó)棉花的總需求量要增加到2010萬(wàn)包，比去年高5%，是1994/95年度以來(lái)最多的。本月還預(yù)測(cè)美棉的出口要增加到1380萬(wàn)包，其中中國(guó)要增加150萬(wàn)包，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的850萬(wàn)包。由于外國(guó)庫(kù)存緊缺，預(yù)測(cè)本年度余下的日子里美棉的出口勢(shì)頭將十分強(qiáng)勁。 　　估計(jì)本年度美國(guó)棉紡廠用量為630萬(wàn)包，由于紡絲行業(yè)繼續(xù)衰退，因此比2002/03年度少了100萬(wàn)包。不過(guò)近來(lái)美國(guó)棉紡廠的境遇有所改善，因?yàn)槊總€(gè)季度按月進(jìn)行調(diào)整的年度棉花利用率已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)了。從一月份的情況看，平均值接近640萬(wàn)包。在2003年這個(gè)天文年度里，進(jìn)口的棉紡織品和服裝相當(dāng)于增加了150萬(wàn)包的棉花用量，但后來(lái)美元走貶，抑制了進(jìn)口增長(zhǎng)，同時(shí)2003年美棉出口增長(zhǎng)了6%。 　　根據(jù)上述對(duì)供需狀況的分析，本年度美棉的期末庫(kù)存應(yīng)為355萬(wàn)包，差不多比去年少了200萬(wàn)包。這樣，2003/04年度的存/用比可能要下降10多個(gè)百分點(diǎn)，降到18%左右，是1995/96年度以來(lái)最低的。 　　2003年美國(guó)國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)增加，但仍然進(jìn)口多出口少 　　2003(天文)年，美國(guó)國(guó)內(nèi)的棉花消費(fèi)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的102億磅，稍高于2002年。雖然在各種纖維之中，國(guó)內(nèi)棉花的應(yīng)用量仍然占到40%，但紡紗行業(yè)用量還是只有32億磅，占總消費(fèi)量的1/3，其余均為進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)。 2003年是美國(guó)棉紡織品和服裝進(jìn)口量連續(xù)上升的第15個(gè)年頭。 　　2003年進(jìn)口的紡織品總量相當(dāng)于167億磅原纖維，比2002年多14億磅(9%)。同時(shí)，紡織品出口總計(jì)48億磅, 比2002年少3500萬(wàn)鎊(1%)。這樣, 2003年的進(jìn)出口貿(mào)易差額就是119億磅, 相比之下，2002年為105億磅，2001年為87億磅。貿(mào)易赤字中棉花占了58%(69億磅)，人纖占33%, 毛紡織品占3%。絲綢和亞麻占其余的6%。 　　12月份, 美國(guó)總共進(jìn)口了13億磅紡織品，比11月和一年之前多6% 。和一個(gè)月前相比，各種主要纖維和終端產(chǎn)品的進(jìn)口量都有增加，服裝進(jìn)口比11月增加5%，棉紡織品進(jìn)口增加7%，達(dá)69800萬(wàn)磅,比一年前多3%。進(jìn)口的各種主要終端產(chǎn)品均比一個(gè)月前有所增加。 　　12月份的紡織品出口量低于11月, 合計(jì)32600萬(wàn)鎊。出口比一個(gè)月前少7%, 但比一年前提高3%。各主要終端產(chǎn)品和全部纖維的總出口量都減少了。棉紡織品出口下降到 1.51億磅, 比上個(gè)月下降20%，是2003年月出口量最低的一個(gè)月。 　　貿(mào)易量和消費(fèi)量要向上修正 　　在美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份棉花預(yù)測(cè)報(bào)告中，最重要的變化是估計(jì)中國(guó)的進(jìn)口要增加。3月預(yù)測(cè)全世界2003/04年度的總進(jìn)口量比2月份多150萬(wàn)包。 　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月預(yù)測(cè)2003/04年度世界的棉花總消費(fèi)量要增加640,000包，主要也是中國(guó)引起的。3月份對(duì)世界2003/04年度的產(chǎn)量估計(jì)比2月份提高了200,000包，估計(jì)期末庫(kù)存減少800,000包。 　　2003/04年度的產(chǎn)量估計(jì)為9290萬(wàn)包，比2002/03年度增長(zhǎng)460萬(wàn)包，估計(jì)世界消費(fèi)量比去年減少0.6%，為9790萬(wàn)包。2003/04年度的世界貿(mào)易量為3340萬(wàn)包，相當(dāng)于世界消費(fèi)量的34%，是1991/92年以來(lái)最多的。預(yù)測(cè)期末庫(kù)存為3170萬(wàn)包，是有史以來(lái)最緊缺的。 　　據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部發(fā)表的報(bào)告，該國(guó)的棉花種植面積比以前估計(jì)的大，因此美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份報(bào)告把巴西2003/04年度的產(chǎn)量提高了200,000包，為540萬(wàn)包。據(jù)巴西一家和農(nóng)業(yè)部有關(guān)系的公司(CONAB)估計(jì)，2003/04年巴西可收獲560萬(wàn)包棉花。巴西多數(shù)地方的產(chǎn)量均有大幅增長(zhǎng)，但2003/04年的單產(chǎn)水平不可能超過(guò)2002/03年, 有些省可能還會(huì)減產(chǎn)。 　　據(jù)最新報(bào)告，伊朗2003/04年產(chǎn)量提高了170,000包；澳大利亞因雨量充沛，產(chǎn)量預(yù)測(cè)也提高了100,000包，蘇丹產(chǎn)量則減少125,000 包；印度因種植面積下降，棉花減產(chǎn)100,000包。 　　中國(guó)棉花消費(fèi)量進(jìn)口量同步上升 　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月估計(jì)中國(guó)2002/03年度的棉花消費(fèi)量增長(zhǎng)了400,000包，本年度增長(zhǎng)100萬(wàn)包，為3150萬(wàn)包，中國(guó)的消費(fèi)量占世界總消費(fèi)量的32%。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(NBS)最新報(bào)告，2003（天文）年中紗線產(chǎn)量有增加。這方面的修正幅度比原先估計(jì)的大，因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部提高了對(duì)中國(guó)2002/03年度消費(fèi)量的估計(jì)，并影響到2003/04年。2004年2月中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)表了紗線產(chǎn)量預(yù)測(cè)，盡管考慮到農(nóng)歷新年的影響，紗線產(chǎn)量的增產(chǎn)幅度還是再次超過(guò)了預(yù)期值，因此估計(jì)2003/04年度的總消費(fèi)量要增加100萬(wàn)包。 　　本月估計(jì)印度2003/04年度的消費(fèi)量減少300,000包。據(jù)印度棉紡協(xié)會(huì)的報(bào)告，2003年6月-10月，每個(gè)月的消費(fèi)量都比前一年同期少。11月情況略有好轉(zhuǎn)，現(xiàn)在估計(jì)全年消費(fèi)量仍要減少3%。目前多個(gè)國(guó)家的棉花進(jìn)口數(shù)字已經(jīng)出來(lái)了，分析表明，2003/04年度歐洲、亞洲和拉丁美洲不少國(guó)家的進(jìn)口量和消費(fèi)量都在下降，只有土耳其增加了350,000包，本年度的消費(fèi)量也會(huì)相應(yīng)提高。 　　中國(guó)增加了進(jìn)口指標(biāo)，大量購(gòu)買棉花，消費(fèi)量增加得比原來(lái)估計(jì)得多,因此美國(guó)農(nóng)業(yè)部把中國(guó)2003/04年度的消費(fèi)估計(jì)增加了150萬(wàn)包。 　　世界庫(kù)存情況 　　近年來(lái), 世界農(nóng)業(yè)庫(kù)存情況一直受中國(guó)左右。就棉花而言, 中國(guó)自1994棉花年度開始建立庫(kù)存，1999年度開始動(dòng)用庫(kù)存。美國(guó)農(nóng)業(yè)部現(xiàn)在估計(jì)中國(guó)2003年度的期末庫(kù)存/應(yīng)用比為22%, 是1989年以來(lái)最低的。2000年美國(guó)的庫(kù)存大幅增加, 除中美兩國(guó)以外，2001年世界庫(kù)存量增加不少, 但是從那以后就開始下降了。2003/04年, 美國(guó)的庫(kù)存量估計(jì)要下降到用量的18%, 是1995年以來(lái)的最低水平。2003年底，估計(jì)世界其他地區(qū)的庫(kù)存量占使用量的26%，是1994/95年度以來(lái)最少的, 但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)的水平。隨著近年消費(fèi)量和進(jìn)口量大舉向中國(guó)轉(zhuǎn)移, 美國(guó)和其他國(guó)家?guī)齑嫦陆抵钍敲绹?guó)預(yù)測(cè)出口量的重要考慮因素。 　　過(guò)去美國(guó)的庫(kù)存主宰一切 　　1950年-1980年中期，那時(shí)的棉花價(jià)格低，美國(guó)的棉花庫(kù)存常常占了世界庫(kù)存量的大頭，因此美國(guó)的政策是通過(guò)增加庫(kù)存來(lái)部分地支撐商品價(jià)格。隨著美國(guó)政策的變化, 到了1990年代，美國(guó)的庫(kù)存只占世界庫(kù)存量的10%, 而在1960年代，美國(guó)所占比例為40%，1970-1989年為17%。 　　2000年,美國(guó)的庫(kù)存再次增長(zhǎng)，2001年重新占到40%，其實(shí)庫(kù)存完全掌握在私人手里。隨著2002年和2003年美國(guó)的出口相繼創(chuàng)下新紀(jì)錄，估計(jì)美國(guó)的庫(kù)存要減少到使用量的18%, 是1995年以來(lái)最少的。甚至可以不受政府控制，美國(guó)的棉花庫(kù)存會(huì)隨世界其它地方的需求而大起大落, 美國(guó)的市場(chǎng)機(jī)制允許庫(kù)存迅速而劇烈地變化。 　　在世界其他地方, 庫(kù)存水平一直受政府政策的影響, 受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約。印度和巴基斯坦多次限制棉花出口, 間接導(dǎo)致庫(kù)存上升。其他許多國(guó)家的政府都向私人企業(yè)主提供幫助或者由政府出面購(gòu)買，以便保證業(yè)主的收入。還有, 截止到北半球本年度年底，南北半球棉花生產(chǎn)的轉(zhuǎn)移將改變世界的庫(kù)存水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部計(jì)算了截止到7月31日為止的世界各國(guó)的期末庫(kù)存水平, 發(fā)現(xiàn)和南半球生產(chǎn)國(guó)的年度庫(kù)存低點(diǎn)不一致。生產(chǎn)的這種轉(zhuǎn)移即使發(fā)生在一個(gè)大國(guó)內(nèi)，也會(huì)影響期末庫(kù)存, 例如巴西的棉花從北部轉(zhuǎn)移到Mato Grosso，也導(dǎo)致到了7月31日，大部分當(dāng)年收到的棉花還軋不出來(lái)。 　　最后，還有各種制度上的原因及出于公司的不同考慮，有可能出現(xiàn)這個(gè)國(guó)家的庫(kù)存比另一個(gè)國(guó)家高的情況。而一個(gè)國(guó)家提高庫(kù)存也常常導(dǎo)致世界平均庫(kù)存上升，即使其它因素不變。 　　決定庫(kù)存水平的因素 　　除了政策因素以外，庫(kù)存水平還受制于所儲(chǔ)商品的成本和利潤(rùn)。隨著世界通訊和運(yùn)輸條件的改善，由于不確定性減少了，庫(kù)存也可以相應(yīng)降低。另外, 世界經(jīng)濟(jì)一體化程度提高了，某一個(gè)國(guó)家想提高價(jià)格也越來(lái)越難，從而打擊了國(guó)家增加庫(kù)存的積極性。