“證監(jiān)會(huì)正在選擇上市的時(shí)機(jī)，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批了?！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎?，在征求過相關(guān)各部委的意見后，國(guó)務(wù)院準(zhǔn)許證監(jiān)會(huì)選擇棉花期貨的上市時(shí)機(jī)。 大連商品交易所上報(bào)的玉米和上海交易所上報(bào)的成品油期貨還沒有聽到被批準(zhǔn)的音訊。不過，上述知情人士認(rèn)為，他們被批準(zhǔn)的時(shí)間也不會(huì)拖得太久。 證監(jiān)會(huì)用心良苦 從2001年9月國(guó)務(wù)院下發(fā)關(guān)于開發(fā)棉花期貨的文件到現(xiàn)在已經(jīng)歷時(shí)兩年多，鄭商所歷經(jīng)反復(fù)。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說，棉花期貨出籠的過程充滿了戲劇性，棉花期貨的重新提起，主要是中央有領(lǐng)導(dǎo)在一次座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)要對(duì)棉花期貨進(jìn)行開發(fā)研究，盡快上市，在此之前，意見堅(jiān)決的一個(gè)部門，態(tài)度出現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)彎，他們又紛紛表示同意了。 在新品推出這件事上，各交易所都成了那個(gè)喊“狼來了”的放羊孩子，造成這種狀況的主要原因正是現(xiàn)行的新品上市機(jī)制。一位業(yè)內(nèi)人士說：“從表面看來，一個(gè)品種的批準(zhǔn)主要由國(guó)務(wù)院來決定，但其實(shí)是由一個(gè)處長(zhǎng)來決定，因?yàn)槭且黄狈駴Q制，只要有一個(gè)部門認(rèn)為損害了自己的利益，那么新品的上市就會(huì)無限期擱置甚至夭折?！? 為了應(yīng)付現(xiàn)行的上市機(jī)制，證監(jiān)會(huì)這次在上報(bào)的時(shí)候可謂用心良苦，他們把3個(gè)新品同時(shí)上報(bào)，正是為了借助國(guó)務(wù)院九條意見出臺(tái)的大好形勢(shì)，也是為了盡量減少審批過程中的不必要的麻煩和意外的干擾。如果一個(gè)一個(gè)地上報(bào)，給審批單位造成的印象好像是：剛剛審批過一個(gè)，怎么又來了。 這次在申報(bào)的具體程序上也采取了一些策略，以前是先由各交易所申報(bào)到證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過相關(guān)審查，報(bào)到國(guó)務(wù)院審批，國(guó)務(wù)院在接到申請(qǐng)后，下發(fā)到各相關(guān)部委和主管機(jī)關(guān)征求意見。這個(gè)程序?qū)嶋H上很煩瑣，前面幾次失敗主要原因就出在向相關(guān)各部委征求意見這個(gè)環(huán)節(jié)中。 這次證監(jiān)會(huì)就是吸取了前幾次的教訓(xùn)，在各交易所上報(bào)之后，不是上報(bào)給國(guó)務(wù)院，而是直接到各部委去征求意見，“這也表示了對(duì)相關(guān)各部門的尊重”，得到各相關(guān)部門認(rèn)可后，再上報(bào)給國(guó)務(wù)院，這樣才能盡量避免審批過程中出現(xiàn)的意外。 我國(guó)期貨市場(chǎng)在第一次規(guī)范整頓過程中，期貨品種由50多個(gè)調(diào)整到35個(gè)，1998年在市場(chǎng)第二次清理整頓中，期貨品種進(jìn)而由35個(gè)減少到12個(gè)，而實(shí)際上市交易的只有6個(gè)，活躍的只有3、4個(gè)。期貨市場(chǎng)品種的稀少，與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平很不相稱。 有關(guān)部門對(duì)于期貨的認(rèn)識(shí)還停留在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思維模式之下，由于他們對(duì)于期貨認(rèn)識(shí)不足和規(guī)范整頓以前期貨業(yè)留下的不良聲譽(yù)，這幾年新品在審批過程中屢遭挫折。 現(xiàn)在的上市機(jī)制主要由證監(jiān)會(huì)來協(xié)調(diào)，且一個(gè)品種一般只確定一家交易所上市交易。這種方式在交易所泛濫時(shí)期避免了市場(chǎng)分割和惡性競(jìng)爭(zhēng)。但是目前期貨交易所已得到優(yōu)化調(diào)整，這一品種資源的分配方式在一定程度上剝奪了交易所對(duì)品種資源的平等開發(fā)權(quán)力。 1999年9月1日起實(shí)施的《期貨交易管理暫行條例》第十七條規(guī)定：“期貨交易所上市、中止、取消或者恢復(fù)期貨交易品種，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)?！庇纱?，在法律上明確了期貨品種上市由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。但實(shí)際上，目前期貨上市運(yùn)行程序沒有按照條例執(zhí)行。 “國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)品種資源的選擇和合約上市制度思路還未從期貨市場(chǎng)清理整頓時(shí)代走出來，使增加期貨品種這一在國(guó)際期貨市場(chǎng)上交易所的一項(xiàng)正常工作成為舉國(guó)敏感而又謹(jǐn)慎的一件大事?！币晃粚＜以谡劦竭@個(gè)問題時(shí)，一針見血，期貨品種上市程序不透明，手續(xù)繁雜，結(jié)果無法預(yù)測(cè)，留給期貨交易所的是“靠天吃飯”的命運(yùn)，除了在品種開發(fā)的研究設(shè)計(jì)上花費(fèi)大量人力物力外，還要將很多有效資源浪費(fèi)在與各方關(guān)系協(xié)調(diào)和斡旋上。 平抑棉價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 在棉花種植和紡織行業(yè)里，棉花已經(jīng)成了一個(gè)問題，最近幾年棉花價(jià)格的劇烈波動(dòng)，對(duì)紡織品企業(yè)，特別是紡織品進(jìn)出口企業(yè)造成了很大的損害。 我國(guó)的棉花生產(chǎn)一直處于劇烈的波動(dòng)之中，從國(guó)家公布的收購價(jià)格看，最高每噸達(dá)14000元，最低每噸僅不到7000元，而且波動(dòng)頻率非常頻繁。 棉花銷售價(jià)格變化幅度也很大，2000年4月一度達(dá)每噸13000元，到了2001年底則跌至每噸8000元左右。2002年春季過后在紡織品服裝出口增幅回升和國(guó)內(nèi)衣著消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的推動(dòng)下，棉花市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，棉花價(jià)格緩慢回升，2003年7月開始，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格迅速上漲，8月工廠到貨價(jià)格達(dá)到11000元／噸的高位漲幅超過50％。 一位棉紡織企業(yè)的老總說過這樣一句話，“我們就像一只只航行在驚濤駭浪中的小船，常常是防不勝防，原料不穩(wěn)定、成本不固定、質(zhì)量無保證都是困擾紡織業(yè)的大問題?！? 棉花期貨的推出，正是為了解決“棉花問題”。 首先受惠于棉花期貨的是那些棉農(nóng)，有利于棉花生產(chǎn)者增收。棉花期貨的價(jià)格可以作為一種強(qiáng)烈的信號(hào)引導(dǎo)棉農(nóng)優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，淘汰沒有競(jìng)爭(zhēng)力的棉花品種，向低投入高產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)棉轉(zhuǎn)變，追求“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”。 而對(duì)于棉麻、紡織等棉花消費(fèi)企業(yè)而言，則可以利用期貨市場(chǎng)交易品同質(zhì)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，鎖定原料成本、保證棉花質(zhì)量，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上實(shí)物交割的棉花給紡織企業(yè)提供了一條穩(wěn)定的購貨渠道，而且這些棉花在質(zhì)量上有絕對(duì)保證，有利于企業(yè)安排生產(chǎn)。 棉花期貨的上市也有利于國(guó)家對(duì)棉花市場(chǎng)的宏觀調(diào)控?，F(xiàn)在政府調(diào)控棉花市場(chǎng)主要靠?jī)?chǔ)備，這樣成本代價(jià)太大。而棉花期貨上市以后，政府就可以利用期貨市場(chǎng)，用少量的資金來調(diào)控市場(chǎng)。 格林期貨首席分析師于軍禮把棉花期貨的意義提高到維護(hù)國(guó)家和民族利益的高度，棉花期貨市場(chǎng)的建立可以逐步形成中國(guó)棉花行業(yè)自己的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，參與國(guó)際定價(jià)并進(jìn)而掌握主動(dòng)權(quán)。反之，印度、巴基斯坦等產(chǎn)棉和紡織業(yè)大國(guó)將走在前面，對(duì)我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)和紡織工業(yè)也將產(chǎn)生不利影響。