鄭州商品交易所副總經(jīng)理張晉生日前在上海舉行的棉花期貨推介會上,詳細講解了棉花期貨合約制度設(shè)計中的5個特點。 　　張晉生稱,棉花期貨合約制度設(shè)計的第一個特點是,設(shè)計了一號棉花合約和二號棉花合約。為妥善解決兩個合約的接軌問題,防止出現(xiàn)逼倉風(fēng)險,設(shè)計一號棉花合約的標(biāo)準倉單,用于二號棉花合約替代交割時同等級升水600元/噸,交割時隨貨款一并結(jié)算。他解釋說,兩種合約的本質(zhì)差別是交割地不同,鄭商所之所以設(shè)計兩個合約,是考慮到棉花重要產(chǎn)地新疆的產(chǎn)量占全國比重很大,但其運輸有時間和費用的問題,如作為同一個合約,在交割上有難度。第二個特點是,按國際慣例設(shè)計了時間貼水。當(dāng)年產(chǎn)(是指本年度生產(chǎn)的棉花)棉花標(biāo)準倉單從次年8月合約交割起貼水100元/噸,以后貼水每月遞增100元/噸,直到年底倉單退出為止。第三個特點是,棉花期貨實行公證檢驗制度。進入指定交割倉庫的棉花由中國纖維檢驗局負責(zé)質(zhì)量檢驗,并出具具有法律效力的質(zhì)檢證書,符合交割標(biāo)的的棉花質(zhì)檢費由國家財政承擔(dān)。第四個特點是,根據(jù)棉花生產(chǎn)時間和質(zhì)檢證書時效,規(guī)定了有效期不同的兩類倉單(C1、C2),同類倉單之間可以通用。第五個特點是,交割倉庫的設(shè)置充分體現(xiàn)了大品種、大流通和放開交割的思想。棉花交割倉庫均設(shè)置在主產(chǎn)區(qū)或集散地,分布在京廣、隴海、京九等主要鐵路干線上；內(nèi)地倉庫之間和新疆倉庫之間均不設(shè)升貼水；庫點分布相對集中,庫容比較大。 　　推介會上,鄭商所市場開發(fā)三部部長姬廣坡介紹了棉花期貨交割中的一些注意事項,例如:投資者持倉量不是交割單位(20噸,4手)整數(shù)倍部分的持倉不允許交割；交割配對原則為數(shù)量取整,時間優(yōu)先；交割結(jié)算價是期貨合約自進入交割月第一個交易日起至最后交易日所有結(jié)算價格的加權(quán)平均價。