風(fēng)險(xiǎn)管理就是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中將不確定性控制在一定的范圍內(nèi)，拿涉棉企業(yè)來(lái)說(shuō)，棉花價(jià)格波動(dòng)的不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)。讓我們來(lái)看一看國(guó)際上的涉棉企業(yè)是如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的。 除中國(guó)之外，各主要產(chǎn)棉國(guó)的大部分棉花生產(chǎn)者、流通企業(yè)、棉紡廠都是在美國(guó)紐約期貨交易所利用棉花期貨這一投資工具進(jìn)行套期保值來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的。 美國(guó)棉花的市場(chǎng)體系是以期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制為核心、現(xiàn)貨高效物流為基礎(chǔ)、政府提供質(zhì)量檢驗(yàn)服務(wù)為條件的高效、透明、完善的市場(chǎng)。期貨交易所形成的價(jià)格是現(xiàn)貨流通的基準(zhǔn)價(jià)，現(xiàn)貨流通只是一個(gè)物流系統(tǒng)，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別，在交易現(xiàn)貨時(shí)雙方只需要談一個(gè)對(duì)期貨價(jià)的升貼水，即：交易價(jià)=期貨價(jià)+升貼水，期貨價(jià)格是“晴雨表”、“風(fēng)向標(biāo)”。 除中國(guó)以外，各主要產(chǎn)棉國(guó)的棉花生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者、紡織企業(yè)、所有和棉花生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的機(jī)構(gòu)都在使用期貨市場(chǎng)?；蜻M(jìn)行保值，或參與投資。艾倫寶公司 (Allen berg Cotton Co.）副總裁金寶（Spencer Kimball）先生說(shuō)，“國(guó)際棉花價(jià)格波動(dòng)非常劇烈，沒(méi)有任何一家涉棉企業(yè)不參與棉花期貨交易。若不將自己的現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)行100%的套期保值就意味著賭博，公司隨時(shí)可能破產(chǎn)。 受各種因素的影響，棉價(jià)波動(dòng)劇烈，我們隨時(shí)面臨著生死抉擇。就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，國(guó)際棉價(jià)的暴跌與國(guó)內(nèi)棉價(jià)高位橫盤(pán)，使人們手足無(wú)措、一頭霧水。棉價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)管理直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。