（1）、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 人們往往有一種錯(cuò)誤的印象：期貨合約的買賣純粹是為了投機(jī)，而不能帶來社會(huì)效益的增長或促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。事實(shí)上標(biāo)準(zhǔn)商品期貨合約是為了解決某些商品的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)而制訂的。 如果在棉花生長期間天公作美的話，農(nóng)民可望獲得豐收。結(jié)果，棉花充斥市場(chǎng)而供過于求，價(jià)格下跌。這時(shí)，種植棉花的農(nóng)民因?yàn)槎嗍樟巳鍝?dān)，不得不低價(jià)賣棉花，收入可能反而下降。如果在棉花成長期間，氣候干燥，雨水過量或病蟲害大面積發(fā)生，就會(huì)造成欠收，市場(chǎng)上沒有足夠的棉花滿足需求，價(jià)格上漲。這時(shí)，紡織行業(yè)只能購買高價(jià)棉花，生產(chǎn)成本大大提高。 農(nóng)民怎樣才能預(yù)測(cè)棉花的價(jià)格呢？答案是無法預(yù)測(cè)，因?yàn)樵谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)下，商品價(jià)格是由供求關(guān)系決定的，影響商品價(jià)格變化的因素很多，所以，生產(chǎn)經(jīng)營者只能聽天由命。這樣，農(nóng)民種植棉花的行為帶有投機(jī)性。而大部分農(nóng)民不希望做一名投機(jī)者，他們希望能以合理的價(jià)格賣出他們的產(chǎn)品并獲得足夠養(yǎng)家糊口的利潤。如果他們能夠通過交易轉(zhuǎn)移他們所涉及到的一些商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，獲得一定程度的安全保障，他們會(huì)樂不可支。轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具是什么呢？是期貨合約。 標(biāo)準(zhǔn)期貨合約是一種將商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)由生產(chǎn)經(jīng)營者轉(zhuǎn)移給希望通過合約交易獲取巨額收益的投機(jī)者的工具。由于生產(chǎn)經(jīng)營者能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，他們就能更有效地降低經(jīng)營成本。因此，期貨交易的最終受益人當(dāng)然是能以更低的價(jià)格購買到商品的消費(fèi)者。 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是交易過程中時(shí)間作用的結(jié)果，可以說是無處不在。在國際市場(chǎng)上，干旱、洪水、戰(zhàn)爭(zhēng)、政治動(dòng)亂、暴風(fēng)雨等等各種情況變化會(huì)傳遍世界各地，并直接影響商品的價(jià)格。擁有大量這種商品的個(gè)人或公司將會(huì)很快發(fā)現(xiàn)，幾乎一夜之間，他的存貨的價(jià)值已大幅上升或下降。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格在較短時(shí)期內(nèi)大幅度波動(dòng)。與供求相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素還包括一些商品收獲的季節(jié)性和需求的季節(jié)性。由供求的不可預(yù)測(cè)所帶來的潛在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所固有的，也是買主和賣主無法抵御的。 由此可見，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是從現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中派生出來的，是一種客觀存在，而賭博的風(fēng)險(xiǎn)是人為制造的。這也是期貨交易與賭博的最本質(zhì)區(qū)別。在期貨交易中，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生不同于賭博。賭博是隨著將錢壓在滾動(dòng)的骰子或分發(fā)的牌上而產(chǎn)生，如果他不賭博，風(fēng)險(xiǎn)就不復(fù)存在。但在期貨交易中，正如我們所知道的，風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)活動(dòng)中固有的一個(gè)組成部分，交易所是將風(fēng)險(xiǎn)由套期保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者的場(chǎng)所。 （2）、發(fā)現(xiàn)價(jià)格 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)經(jīng)營者根據(jù)市場(chǎng)提供的價(jià)格信號(hào)做出經(jīng)營決策。價(jià)格信號(hào)的真實(shí)、準(zhǔn)確程度，直接影響到他們經(jīng)營決策的正確性，進(jìn)而影響經(jīng)營效益。 在期貨市場(chǎng)產(chǎn)生以前，生產(chǎn)經(jīng)營者主要是依據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的商品價(jià)格進(jìn)行決策，根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)來調(diào)整自身的經(jīng)營方向和經(jīng)營方式等。由于現(xiàn)貨交易多是分散的。生產(chǎn)經(jīng)營者不易及時(shí)收集到所需要的價(jià)格信息，即使收集到現(xiàn)貨市場(chǎng)反饋的信息，這些信息也是零散和片面的，其準(zhǔn)確、真實(shí)程度較低，對(duì)于未來供求關(guān)系變動(dòng)的預(yù)測(cè)能力也比較差。當(dāng)用現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格指導(dǎo)經(jīng)營決策時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格的滯后性往往會(huì)造成決策的失誤。例如，長期以來，我國的棉花流通市場(chǎng)受到棉價(jià)低時(shí)賣棉難、高時(shí)買棉難的困擾，部分原因就是棉花生產(chǎn)經(jīng)營單位缺乏以遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)生產(chǎn)銷售的機(jī)制。 自期貨交易產(chǎn)生以來，發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能逐漸成為期貨市場(chǎng)的重要經(jīng)濟(jì)功能。所謂發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，指在一個(gè)公開、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨市場(chǎng)中，通過期貨交易形成的期貨價(jià)格，具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的特點(diǎn)，能夠比較真實(shí)地反映出未來商品價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。 期貨市場(chǎng)之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，主要是因?yàn)槠谪泝r(jià)格的形成有以下特點(diǎn)。 （a）期貨交易的透明度高。交易指令在高度組織化的期貨交易所內(nèi)撮合成交，所有期貨合約的買賣都必須在期貨交易所內(nèi)公開競(jìng)價(jià)進(jìn)行，不允許進(jìn)行場(chǎng)外交易。交易所內(nèi)自由報(bào)價(jià)，公開競(jìng)爭(zhēng)，避免了一對(duì)一的現(xiàn)貨交易中容易產(chǎn)生的欺詐和壟斷。 （b）供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)。期貨交易的參與者眾多，如商品生產(chǎn)商、銷售商、加工商、進(jìn)出口商以及數(shù)量眾多的投機(jī)者等。這些套期保值者和投機(jī)者聚集在一起競(jìng)價(jià)，期貨合約的市場(chǎng)流動(dòng)性大大增強(qiáng)，這就克服了現(xiàn)貨交易缺乏市場(chǎng)流動(dòng)性的局限，有助于價(jià)格的形成。 （c）信息質(zhì)量高。期貨價(jià)格的形成過程是收集信息、輸入信息、產(chǎn)生價(jià)格的連續(xù)過程，信息的質(zhì)量決定了期貨價(jià)格的真實(shí)性。由于期貨交易參與者大多熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營知識(shí)和廣泛的信息渠道及一套科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)方法，他們把各自的信息、經(jīng)驗(yàn)和方法帶到市場(chǎng)來，結(jié)合自己的生產(chǎn)成本、預(yù)期利潤，對(duì)商品供需和價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行判斷、分析、預(yù)測(cè)．報(bào)出自己的理想價(jià)格，與眾多對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。這樣形成的期貨價(jià)格實(shí)際上反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，具有權(quán)威性，能夠比較真實(shí)地代表供求變動(dòng)趨勢(shì)。 （d）價(jià)格報(bào)告的公開性。期貨交易所的價(jià)格報(bào)告制度規(guī)定，所有在交易所達(dá)成的每一筆新交易的價(jià)格，都要向會(huì)員及其場(chǎng)內(nèi)出市代表及時(shí)報(bào)告并公諸于眾。通過現(xiàn)代化的傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，及時(shí)對(duì)價(jià)格的走勢(shì)做出判斷，并進(jìn)一步調(diào)整自己的交易行為。這種價(jià)格預(yù)期的不斷調(diào)整，最后反映到期貨價(jià)格中，進(jìn)一步提高了期貨價(jià)格的真實(shí)性。 （e）期貨價(jià)格的預(yù)期性。期貨合約是一種遠(yuǎn)期合約，期貨合約包含的遠(yuǎn)期成本和遠(yuǎn)期因素必然會(huì)通過期貨價(jià)格反映出來，即期貨價(jià)格反映出眾多的買方和賣方對(duì)于未來價(jià)格的預(yù)期。 （f）期貨價(jià)格的連續(xù)性。期貨價(jià)格是不斷反映供求關(guān)系及其變化趨勢(shì)的一種價(jià)格信號(hào)。期貨合約的買賣轉(zhuǎn)手相當(dāng)頻繁，這樣連續(xù)形成的價(jià)格能夠連續(xù)不斷地反映市場(chǎng)的供求情況及變化。 由于期貨價(jià)格的形成具有上述特點(diǎn)，所以，期貨價(jià)格能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實(shí)的供給和需求的情況及其變化趨勢(shì)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營者有較強(qiáng)的指導(dǎo)作用。世界上很多生產(chǎn)經(jīng)營者雖未涉足期貨交易，也沒有和期貨市場(chǎng)發(fā)生直接關(guān)系，但他們都在利用期貨交易所發(fā)現(xiàn)的價(jià)格和所傳播的市場(chǎng)信息來制定各自的生產(chǎn)經(jīng)營決策，例如，生產(chǎn)商根據(jù)期貨價(jià)格的變化來決定商品的生產(chǎn)規(guī)模；在貿(mào)易談判中，大宗商品的成交價(jià)格往往是以期貨價(jià)為依據(jù)來確定的。 （3）、資源配置功能 利用期貨交易避免風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不改變?cè)械馁Y源配置計(jì)劃； 利用期貨交易的機(jī)會(huì)獲得更好的獲利機(jī)會(huì)。