據(jù)了解，部分資金緊缺的紡織企業(yè)已開始求助民間融資。專家擔(dān)心，民間融資利息高會讓企業(yè)背上沉重的債務(wù)包袱，加大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。此外，紡織企業(yè)資金緊缺也會波及棉花經(jīng)營企業(yè)，棉花賒銷情況愈加普遍，三角債形成幾率將大大提高。 剛剛參加了山東棉花供需見面會，山東銀岱紡織集團(tuán)采購部楊經(jīng)理對記者的第一反映是：“棉花消費(fèi)照例現(xiàn)在該進(jìn)入旺季，但今年市場非但不旺，反而像在倒退?！? 在他看來，最主要原因是涉棉企業(yè)普遍資金短缺。“這與今年以來的宏觀緊縮政策有很大關(guān)系”。 中國紡織工業(yè)協(xié)會新聞中心主任孫淮濱，肯定了上述判斷。 他介紹，在紡織行業(yè)中，一些大型的紡織企業(yè)，比如一些上市公司，可能不會面臨資金難題。但是，中國的紡織企業(yè)以中小企業(yè)為主，其比例大概占90%以上。中小企業(yè)融資難，加之上半年宏觀緊縮政策和去年棉價的大幅波動，使得紡織企業(yè)境遇更為艱難。 按照歷年的慣例，棉花市場現(xiàn)在應(yīng)步入一個消費(fèi)旺季和新棉上市的“非常時期”。但今年市場顯得格外沉寂，不論期貨、現(xiàn)貨還是電子交易市場，都籠罩著強(qiáng)烈的觀望氣氛。 業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)時報》，新棉上市存在著諸多不明朗因素，如新棉收購定價、國家進(jìn)口調(diào)控政策、一年多以來棉價的大起大落等都在影響目前的棉花行情。 但專家們并未因目前棉花行情低迷看低棉花后市行情。他們認(rèn)為，棉市平穩(wěn)對各方都有利，要維持棉市穩(wěn)定，關(guān)鍵的因素是看中央政府下一步的宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向。 他們同時表示，把棉市穩(wěn)定的期待，基于國家政策的進(jìn)一步動向，并非真正的市場行為；棉花市場體制應(yīng)進(jìn)一步完善，并促進(jìn)國內(nèi)棉市與國際的接軌。 新棉受困資金難題 前段時間，國家統(tǒng)計(jì)局對全國3911家重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行的一次資金情況調(diào)查，也暴露出同樣問題。調(diào)查顯示，半數(shù)以上企業(yè)反映貸款難度增加，感到流動資金緊張。其中，紡織行業(yè)的資金緊張程度占所有調(diào)查行業(yè)之首。 按規(guī)定，去年新棉收購時，在中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款的企業(yè)，需在今年8月底即新棉上市前還清貸款。但有數(shù)據(jù)顯示，截止到6月底，內(nèi)地棉區(qū)還貸率不到50%，許多企業(yè)在新棉上市前都面臨還貸壓力，舊債不還，新債難借，這直接影響到新棉上市后企業(yè)收購資金的到位。 業(yè)內(nèi)人士透露，絕大多數(shù)紡織企業(yè)除擁有少量自有資金，此前主要依靠銀行貸款，部分面臨資金緊缺的紡織企業(yè)已開始求助民間融資。 專家擔(dān)心，民間融資利息高，必然讓企業(yè)背上沉重的債務(wù)包袱，加大企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。與此同時，紡織企業(yè)資金緊缺問題也會殃及棉花經(jīng)營企業(yè)，棉花賒銷情況愈加普遍，形成“三角債”的幾率將大大提高。 棉花市場出現(xiàn)價格波動很正常，但2003年以來的暴漲暴跌實(shí)屬異常。孫淮濱告訴記者，紡織企業(yè)最怕棉價大起大落。在市場化的環(huán)境中，棉價大起大落必然增加企業(yè)風(fēng)險，影響企業(yè)正常經(jīng)營，進(jìn)而還會影響整個行業(yè)的發(fā)展。 在中航期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師周林看來，棉價定位合理與否，要看市場是否相對穩(wěn)定，一套合理的定價機(jī)制將有利于棉農(nóng)、棉商、棉紡織三方利益，有利于產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。 據(jù)有關(guān)方面對國內(nèi)一些棉花主產(chǎn)區(qū)的調(diào)查顯示，內(nèi)地農(nóng)民今年植棉的硬成本在9000元/噸左右，加上人工費(fèi)用，合計(jì)約11000元/噸，新疆棉的成本低1000元左右；國家引導(dǎo)棉花市場的價格是13000元/噸。而記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期的價格為12000元/噸左右。 棉市長期看漲 從上面三項(xiàng)數(shù)字看，如果棉花市場預(yù)期的12000元/噸真能成為貫穿2004年后市棉價運(yùn)行中軸線，就能對后市行情的發(fā)展起積極的作用。 然而現(xiàn)實(shí)是，目前棉市低迷，市場觀望心理嚴(yán)重。中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司交割結(jié)算部副總經(jīng)理許諾告訴記者，目前，新棉上市存在諸多不明朗因素。比如新棉收購定價、國家的進(jìn)口調(diào)控政策、一年多以來棉價的大起大落等，都讓市場格外謹(jǐn)慎，為棉花后市行情增加了不確定性。 山東銀岱紡織集團(tuán)采購部楊經(jīng)理認(rèn)為，棉價維持穩(wěn)定的關(guān)鍵，要看國家的下一步宏觀調(diào)控政策。對此，孫淮濱也認(rèn)為，進(jìn)口調(diào)控政策的處理非常重要，如何做到及時、有效地彌補(bǔ)國內(nèi)缺口，防止進(jìn)口調(diào)控政策的滯后關(guān)系重大。 周林告訴記者，目前棉價可能還面臨一輪跌勢，但從長期來看，2004/2005棉花年度的后市行情很可能保持在較高水平。 他的理由是：棉花經(jīng)營企業(yè)庫存漸少，紡織企業(yè)庫存也已低于正常水平，急需補(bǔ)充庫存；紡織旺季到來，布機(jī)開機(jī)率提高，棉紗銷售略有好轉(zhuǎn)，紡織企業(yè)資金偏緊的狀況有所緩解；從價格上看，國內(nèi)現(xiàn)貨、期貨、撮合價處于一個反復(fù)尋底的過程中，市場多方比較活躍，市場信心較前期明顯增強(qiáng)，處在一個逐步恢復(fù)的過程當(dāng)中；紡織配額如能按時取消，也會帶動棉花需求。 另外，政府對棉價的大幅下跌表現(xiàn)出積極調(diào)控的姿態(tài)，更加注重對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)政策的扶持，政策性因素表現(xiàn)利好的可能性較大。 體制關(guān)鍵 在業(yè)內(nèi)人士看來，國家對市場的調(diào)控政策都不過是特殊時期的反映，更關(guān)鍵的，是棉花市場體制自身的建立和完善。 德潤林信息有限公司分析師李先生告訴《財經(jīng)時報》，2003/2004棉花年度出現(xiàn)的跌宕行情暴露出棉花流通體制方面的缺陷：市場預(yù)警和風(fēng)險控制機(jī)制幾乎沒有形成，涉棉企業(yè)簡單的追漲殺跌行為，讓他們飽受棉價劇烈波動之苦。 孫淮濱強(qiáng)調(diào)，促進(jìn)有序競爭的棉花市場體系的形成很重要。他認(rèn)為，棉市要“搞活”沒錯，但要有“度”，投機(jī)商過度投機(jī)炒作的行為應(yīng)能得到控制。 不僅是現(xiàn)貨市場，期貨市場的規(guī)范化運(yùn)作也相當(dāng)重要，雖然現(xiàn)在期貨市場還處于低迷期，但作為市場主體的避險工具，期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格、套期保值等功能，規(guī)范化的期貨市場能給企業(yè)提供理性的價格信號。 業(yè)內(nèi)人士普遍呼吁，國家在完善國內(nèi)棉花市場化機(jī)制的同時，要促進(jìn)國內(nèi)棉花市場與國際市場的接軌，使得棉花流通體制、進(jìn)口配額管理等方面加快適應(yīng)國際化、市場化的要求。