在剛剛過去的2003棉花年度（簡(jiǎn)稱“2003年度”，2003年9月1日～2004年8月31日），中國(guó)棉花市場(chǎng)出現(xiàn)冷暖頻繁變化，歷史罕見。從嚴(yán)重供不應(yīng)求到供過于求，一般需要經(jīng)過幾個(gè)年度，而在過去的這一年度里，中國(guó)棉花市場(chǎng)反復(fù)無常，劇烈震蕩，使所有涉棉企業(yè)感到迷茫和不知所措?；仡?003年度的棉花市場(chǎng)，展望新棉花年度行業(yè)的發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)權(quán)威人士做出了權(quán)威評(píng)述。 迷茫的一年 　　記者：2003年度，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)跌宕起伏，大致可劃分為幾個(gè)階段？ 　　史建偉（中國(guó)棉花協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、全國(guó)棉花交易市場(chǎng)董事長(zhǎng)）：2003年10月棉價(jià)大幅拉升，棉花價(jià)格達(dá)到16686元／噸，同比上漲了3141元／噸。2004年經(jīng)過將近兩個(gè)月的高位盤整后，價(jià)格從17658元／噸的高位一路下滑到8月底的13089元／噸。今年1～8月，棉花價(jià)格基本經(jīng)歷了盤整、下滑兩個(gè)階段： 　　第一階段是從1月到2月底的高位盤整。這段時(shí)間價(jià)格一直保持穩(wěn)中有升的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，2月底開始出現(xiàn)小幅回落。一方面由于紡織企業(yè)在年后有一個(gè)補(bǔ)庫(kù)的過程；另一方面棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)后期棉花形勢(shì)保持樂觀，惜售心理加重，部分企業(yè)持倉(cāng)待售，使得價(jià)格在高位的基礎(chǔ)上小幅上漲。2月后期由于受下游市場(chǎng)銷售減緩的影響，紡織企業(yè)購(gòu)棉意愿減弱，再加上內(nèi)外棉差價(jià)拉大到2096元／噸，企業(yè)采購(gòu)?fù)饷薜囊庠冈鰪?qiáng)，導(dǎo)致價(jià)格有所回落。 　　第二階段是從4月至8月底的大幅下滑階段。由于春節(jié)以后國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格并沒有朝著預(yù)期的上漲走勢(shì)發(fā)展，使棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)的信心受到打擊。同時(shí)，國(guó)家追加了100萬噸的棉花進(jìn)口配額，大量進(jìn)口棉到港使得棉紡織企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)棉花的需求減少，再加上企業(yè)流動(dòng)資金普遍緊張，在一定程度上造成資源的供過于求，使得國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷回調(diào)。另外由于今年國(guó)內(nèi)外棉花種植面積大幅增加，對(duì)新年度國(guó)內(nèi)乃至世界棉花豐產(chǎn)的良好預(yù)期，也使企業(yè)后期看空的心理加重，特別是進(jìn)入5月以后，在撮合市場(chǎng)連續(xù)跌停的帶動(dòng)下，棉花現(xiàn)貨價(jià)格一路下滑。 　　記者：影響2003年度棉花價(jià)格的因素主要有哪幾個(gè)方面？ 　　史建偉：首先是國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響。為了平衡資源缺口，平抑國(guó)內(nèi)棉價(jià)，今年2月底國(guó)家追加了100萬噸的進(jìn)口配額，有效緩解了國(guó)內(nèi)棉花供給緊張的局面，1～7月累計(jì)進(jìn)口163萬噸，同比增長(zhǎng)184.5％。另外，國(guó)家緊縮銀根的政策，使紡織企業(yè)資金緊張，加上企業(yè)為了規(guī)避原料市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，采取“即買即用”的策略，導(dǎo)致對(duì)棉花的有效需求減少。同時(shí)銀行加大資金回籠力度，對(duì)棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)造成很大壓力，為了歸還貸款，很多棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)被迫進(jìn)行降價(jià)拋售，使得市場(chǎng)上的資源供給相對(duì)加大。 　　其次是棉紡織品出口受阻的影響。由于今年出口退稅率下調(diào)2～4個(gè)百分點(diǎn)，棉花價(jià)格又在高位運(yùn)行，導(dǎo)致棉紡織品出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，5月棉紡織品出口數(shù)量更是出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，紗線下降2.99％，棉織物下降11.45％。 　　第三是化纖對(duì)棉花的替代。棉花與滌綸短纖的正常價(jià)差一般維持在20％左右，若高于20％，則部分市場(chǎng)需求就會(huì)轉(zhuǎn)向滌綸短纖；若低于10％，則棉花將對(duì)滌綸短纖有明顯的替代作用。自從2003年10月棉花價(jià)格大幅攀升以來，棉價(jià)一直保持對(duì)滌綸短纖的較大價(jià)差，即使截止到7月底國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格下滑到13483元／噸，而滌綸短纖價(jià)格為11000元／噸，仍然存在23％的價(jià)差，滌綸短纖對(duì)棉花的替代作用明顯。據(jù)調(diào)查，為了降低成本，有相當(dāng)一部分的紡織企業(yè)增加了化纖的使用比例，有的企業(yè)甚至將正常年份的70％的用棉比例下調(diào)到只有30％左右。 　　第四個(gè)因素是能源問題。自去年下半年以來，電力短缺的問題一直沒有得到緩解，大部分省市被迫拉閘限電，紡織行業(yè)發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)更是電荒的重災(zāi)區(qū)，企業(yè)“開四停三”的現(xiàn)象普遍，紡織增量的擴(kuò)張受到抑制，導(dǎo)致對(duì)原料需求的下降。 　　記者：9月，新的棉花年度已經(jīng)開始。您認(rèn)為2004年度棉花供求關(guān)系如何？ 　　史建偉：根據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)發(fā)布的棉花供需平衡表顯示，新年度我國(guó)棉花庫(kù)存消費(fèi)比和2003年度基本相同。2004年度社會(huì)棉花需求總量預(yù)測(cè)為770萬噸，產(chǎn)量預(yù)測(cè)600萬噸，產(chǎn)需缺口170萬噸；進(jìn)口方面，國(guó)家發(fā)改委9月底宣布2005年的棉花進(jìn)口配額為89.4萬噸，加上2003年度尚未使用可以延期至明年2月的50萬噸配額，總計(jì)139.4萬噸。由此可見，新年度棉花供需基本平衡。 收儲(chǔ)新棉 30萬 　　記者：國(guó)儲(chǔ)棉收售是棉花市場(chǎng)重要的宏觀調(diào)控手段，目前國(guó)家儲(chǔ)備棉情況如何？ 　　雷香菊（中國(guó)棉花協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司總經(jīng)理）：由于2003年度國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)出現(xiàn)巨大供應(yīng)缺口，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，國(guó)家拋售國(guó)儲(chǔ)棉以求穩(wěn)定市場(chǎng)，平抑棉花市場(chǎng)價(jià)格，去年，原有國(guó)儲(chǔ)棉已出售一空。當(dāng)前，最為緊迫的問題是要增加國(guó)家儲(chǔ)備，提高政府對(duì)棉花市場(chǎng)的宏觀調(diào)控能力。只有增加儲(chǔ)備規(guī)模，才能有效調(diào)控國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉花市場(chǎng)，避免棉價(jià)大起大落，保證中國(guó)棉農(nóng)和紡織企業(yè)的利益不受損害。為此，受國(guó)家有關(guān)部門委托，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司（以下簡(jiǎn)稱“中儲(chǔ)棉公司”）從2004年8月23日開始，通過競(jìng)價(jià)采購(gòu)的方式收購(gòu)部分儲(chǔ)備棉。這次競(jìng)價(jià)采購(gòu)的是2003年度生產(chǎn)的1～3級(jí)鋸齒棉，其中，國(guó)產(chǎn)棉必須符合“GB1103－1999細(xì)絨棉”國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，包裝完整，碼單齊全，刷嘜清晰；進(jìn)口棉必須經(jīng)中國(guó)商檢局商檢。國(guó)產(chǎn)棉成交后由中國(guó)纖維檢驗(yàn)局組織公證檢驗(yàn)，合格部分入儲(chǔ)，不合格部分由賣方自行處理，并負(fù)擔(dān)配合公證檢驗(yàn)搬倒費(fèi)用。進(jìn)口棉按商檢結(jié)果執(zhí)行，入儲(chǔ)驗(yàn)收時(shí)發(fā)現(xiàn)不符合規(guī)定要求的部分，由賣方自行處理。 　　記者：2004年度國(guó)家對(duì)新棉的收儲(chǔ)規(guī)模有多大？ 　　雷香菊：暫定30萬噸。根據(jù)《關(guān)于下達(dá)2004年度國(guó)家儲(chǔ)備棉收儲(chǔ)計(jì)劃的通知》（發(fā)改經(jīng)貿(mào)【2004】2405號(hào)）精神，中儲(chǔ)棉公司從2004年11月9日開始，通過競(jìng)價(jià)采購(gòu)的方式收儲(chǔ)30萬噸國(guó)家儲(chǔ)備棉。本次競(jìng)價(jià)采購(gòu)的棉花為2004年度生產(chǎn)的1～3級(jí)鋸齒棉。長(zhǎng)度28mm以上（含28mm），馬克隆值為A或B級(jí)，回潮率不超過9.5％，批樣中發(fā)現(xiàn)異性纖維的樣品占檢驗(yàn)樣品數(shù)量的比例低于8％。包裝必須符合“GB1103－1999細(xì)絨棉”國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，包裝完整，碼單齊全，刷嘜清晰。成交后由中國(guó)纖維檢驗(yàn)局組織公證檢驗(yàn)，公證檢驗(yàn)后符合質(zhì)量要求部分按規(guī)定入儲(chǔ)，入儲(chǔ)驗(yàn)收時(shí)如發(fā)現(xiàn)仍有不符合規(guī)定要求的部分，由賣方自行處理。不符合質(zhì)量要求部分不得入儲(chǔ)，并由賣方負(fù)擔(dān)配合公證檢驗(yàn)搬倒費(fèi)用。 期棉成功上市 　　記者：鄭州商品交易所棉花期貨上市以來運(yùn)行情況如何？ 　　湯慶榮（鄭州商品交易所副總經(jīng)理）：棉花是國(guó)際期貨市場(chǎng)上成熟的交易品種。目前全球只有美國(guó)、巴西和中國(guó)開展了棉花期貨交易。2004年6月1日，棉花期貨在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）上市交易。棉花期貨在鄭商所上市半年以來，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易量、持倉(cāng)量穩(wěn)步上升。截至2004年11月30日，共成交485.5萬手（每手5噸，約折合2427.27萬噸），日均成交38528手（折合19264噸），成交金額2755.5億元。目前共有600多家涉棉企業(yè)開設(shè)了期貨交易賬戶，參與交易的投資者日均2000多人次，最多時(shí)（10月28日）達(dá)4093個(gè)。11月12日是CF411（交割月份為11月的棉花期貨）的最后交易日，也是棉花期貨上市以來的第一個(gè)交割合約，共交割棉花4980噸，順利實(shí)現(xiàn)了棉花期貨實(shí)物交割。 　　記者：社會(huì)各界對(duì)棉花期貨的關(guān)注程度如何？ 　　湯慶榮：棉花期貨上市后，受到了國(guó)內(nèi)外各方面的廣泛關(guān)注。路透社、世華財(cái)經(jīng)、中國(guó)棉花網(wǎng)等國(guó)內(nèi)外媒體，都在第一時(shí)間報(bào)道了中國(guó)開展棉花期貨交易的信息，并于上市交易后通過衛(wèi)星或互聯(lián)網(wǎng)向全球發(fā)布棉花期貨交易的行情、價(jià)格信息、交易評(píng)述；中央電視臺(tái)、中國(guó)紡織報(bào)和相關(guān)財(cái)經(jīng)主流媒體，均在第一時(shí)間刊登了棉花期貨上市情況及后續(xù)交易情況；美國(guó)棉花咨詢公司、英國(guó)棉花展望公司、法國(guó)路易達(dá)孚國(guó)際棉業(yè)公司、美國(guó)威爾兄弟棉花公司、美國(guó)棉花公司等國(guó)外公司均派員到鄭商所了解棉花交易情況和有關(guān)政策，希望在條件允許的情況下參與鄭商所棉花期貨交易。 　　記者：棉花期貨的上市，對(duì)于促進(jìn)棉花市場(chǎng)發(fā)展與完善有哪些積極作用？ 　　湯慶榮：期貨市場(chǎng)的功能主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)間短且不完善，棉花期貨交易所起的作用已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了其原始的兩項(xiàng)功能，目前，其發(fā)揮的作用主要表現(xiàn)在以下幾方面： 　　一是期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能初步顯現(xiàn)。從棉花價(jià)格形成過程來看，期貨市場(chǎng)價(jià)格已開始影響并引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格。現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花在每年3月以后逐步走高，目前，鄭棉期貨價(jià)格CF503（2005年3月到期合約）以后合約也穩(wěn)步走高，充分反映了棉花價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律性，提前給涉棉企業(yè)一個(gè)可供參考的價(jià)格信號(hào)。 　　二是棉花期貨為棉農(nóng)提供了價(jià)格信號(hào)。作為發(fā)現(xiàn)棉花遠(yuǎn)期價(jià)格的鄭棉期貨市場(chǎng)，一直在12500元／噸（折合籽棉約為2.6元／斤）一線上下波動(dòng)，而且遠(yuǎn)期合約反映出來的價(jià)格逐步走高，這就意味著目前的棉價(jià)下跌只是暫時(shí)的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，其價(jià)格將會(huì)走穩(wěn)略升，部分棉農(nóng)根據(jù)鄭商所棉花期貨價(jià)格折算籽棉銷售價(jià)格，成為目前籽棉惜售的原因之一。 　　三是棉花期貨為涉棉企業(yè)套期保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了場(chǎng)所。 　　四是棉花期貨有利于規(guī)范市場(chǎng)秩序。棉花期貨設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)是執(zhí)行棉花質(zhì)量和包裝等國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，期貨實(shí)物交割、棉花質(zhì)量由中國(guó)纖維檢驗(yàn)局實(shí)行公檢，非正規(guī)生產(chǎn)廠家生產(chǎn)和質(zhì)量達(dá)不到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的皮棉無法進(jìn)入期貨市場(chǎng)。如果涉棉企業(yè)要想很好地利用期貨市場(chǎng)，就必須規(guī)范生產(chǎn)、加工和購(gòu)銷行為。 　　五是棉花期貨市場(chǎng)完善了棉花市場(chǎng)體系。一方面在反映即期棉價(jià)的現(xiàn)貨價(jià)格之外，形成了反映未來一定時(shí)期內(nèi)供求關(guān)系變化的棉花期貨價(jià)格。棉花未來供求關(guān)系雖然以目前供求為基礎(chǔ)，但作為預(yù)期產(chǎn)生出來的價(jià)格，它已經(jīng)區(qū)別于現(xiàn)貨市場(chǎng)。另一方面，在棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)之外，形成了棉花期貨市場(chǎng)。棉花期貨上市之后，給廣大涉棉企業(yè)提供了進(jìn)行套期保值，規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的期貨市場(chǎng)。棉農(nóng)和涉棉企業(yè)，可以通過有效利用兩個(gè)市場(chǎng)指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中取得更多主動(dòng)。 　　記者：我國(guó)是紡織品生產(chǎn)和出口大國(guó)，棉花期貨上市后，能否起到穩(wěn)定紡織品生產(chǎn)和促進(jìn)紡織品出口的作用？ 　　湯慶榮：有了未來的棉花價(jià)格，國(guó)家就可以依據(jù)這一價(jià)格指導(dǎo)農(nóng)民科學(xué)地進(jìn)行種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效地避免播種面積時(shí)大時(shí)小，價(jià)格忽上忽下的惡性循環(huán)；利用未來的棉花期貨價(jià)格，國(guó)家還可以適時(shí)運(yùn)用進(jìn)口補(bǔ)庫(kù)存或拋售儲(chǔ)備平抑價(jià)格等手段來調(diào)控棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)；利用未來棉花期貨價(jià)格，在國(guó)家進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)宏觀調(diào)控時(shí)就可以有效減少盲目性，在降低運(yùn)行成本的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)宏觀調(diào)控效果。棉紡行業(yè)的成本60％為原料的成本，在棉花供應(yīng)穩(wěn)定的前提下，國(guó)內(nèi)的紡織企業(yè)就有了一個(gè)穩(wěn)定的“大后方”。 　　記者：棉花期貨的前景如何？ 　　湯慶榮：棉花期貨市場(chǎng)前景廣闊。在棉花期貨市場(chǎng)經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)行后，其所獨(dú)具的發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用將更進(jìn)一步提升，成為棉花生產(chǎn)的“穩(wěn)定器”，成為涉棉企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不可或缺的重要部分。明年，隨著紡織品出口配額的取消，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)和相互影響必將進(jìn)一步加強(qiáng)，鄭棉期貨價(jià)格在棉花國(guó)際舞臺(tái)上必將發(fā)揮越來越重要的作用。 （張家洲）