套期保值是商品生產(chǎn)、經(jīng)營和加工企業(yè)在 正常的經(jīng)營條件下為抵消現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而使用的交易方法。無論商品的性質(zhì)是屬于農(nóng)產(chǎn)品，還是工業(yè)品，都應(yīng)采取適當(dāng)?shù)姆椒▉肀苊饪赡墚a(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這便是期貨市場的一項(xiàng)非常有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)功能。     套期保值交易同投機(jī)交易一樣，在高度流動性的期貨市場中，它是一門藝術(shù)，需要經(jīng)驗(yàn)的積累，以及對一些重要參數(shù)的充分了解。盡管套期保值交易的原理非常簡單，但在實(shí)際上要真正利用好套期保值交易卻存在一定程度的困難。所以，套期保值交易者必須知道自己商品的特性、基差大小以及自己所操作市場的動態(tài)環(huán)境。套期保值交易的原則有：　     （１）記錄有關(guān)價(jià)格資料或每周的基差，對級差的了解可幫助對給定的期貨價(jià)格“地方化”。也就是說，它能表明，在某一地區(qū)里交割的現(xiàn)貨商品在期貨市場市價(jià)的多少，這個(gè)價(jià)格為期貨市場價(jià)格減去基差。例如，在３月份，期貨市場提供的５月份綠豆期貨合約的價(jià)格為每張合約２８０００元，若知道在５月份期間的當(dāng)?shù)鼗钍牵保埃霸?，可立即?jì)算期貨市場大概能夠提供在５月份進(jìn)行的綠豆商品期貨交割的價(jià)格為每張合約２７９００元。更重要的是，基差能夠表明什么時(shí)候該買，什么時(shí)候該賣。　     例如在標(biāo)準(zhǔn)的套期保值交易情況下，不管你對基差了解多少，進(jìn)行套期保值交易比不采用套期保值交易會更有力?；畛１灰恍┮蛩厮绊?，如農(nóng)作物數(shù)量的多少及可利用儲藏空間的大小。     （２）不應(yīng)進(jìn)行同方向的套期保值交易。從定義上看，套期保值交易是在期貨市場與現(xiàn)貨市場采取相反方向的交易行為，但有些時(shí)候套期保值交易者在商品價(jià)格上漲時(shí)必存投機(jī)的想法，本身在現(xiàn)貨商品市場已經(jīng)擁有現(xiàn)貨，卻又在期貨市場中對同一商品期貨采取買空策略，這就是著名的“德克薩斯套期保值”。此典故源于德克薩斯州的牧場主，在它的牧場已經(jīng)擁有不少牛的情況下，必想牛的價(jià)格可能會上漲，在期貨市場里又買空了一些生牛期貨合約。如果市場價(jià)格真的上漲，這當(dāng)然是非常好的交易，但事實(shí)上這并不算是套期保值交易，如果價(jià)格的走勢與預(yù)期的相反，那么在期貨市場上的損失及現(xiàn)貨市場上的損失合起來，將是原來損失的兩倍。雖然有些成功的企業(yè)是以此方法起家，但是一個(gè)套期保值者不應(yīng)該在他的商品價(jià)格水平上作投機(jī)交易。對套期保值者而言，期貨市場存在的最大價(jià)值，就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。     (３）若存在積極的市場，可使用長久的套期保值交易　     一個(gè)長時(shí)間的套期保值交易是隨著時(shí)間的推進(jìn)而不斷地操作下去，在套期保值交易者沒有信心而躊躇不決時(shí)，必須限制一些存在于市場中可能有負(fù)的市場情況。因此，不必在１個(gè)月內(nèi)將所有的現(xiàn)貨商品在市場上賣空。這時(shí)可以進(jìn)行換月交易的計(jì)劃，只能以其原來月份的商品期貨合約重新取代近期月份期貨合約，那么就可連續(xù)不斷地?fù)Q月交易，這樣可在自己控制的情況下，進(jìn)行長久性的套期保值交易?！?     （４）應(yīng)將所有的交易商品套期保值　     如果手中擁有１００噸棉花，不要先嘗試以５０噸的棉花商品作套期保值交易，留下５０噸的棉花看看市場的狀況如何變化，再決定如何處置這剩下的５０噸棉āＲ幌釤灼詒Ｖ到灰準(zhǔn)蘋綣皇俏冉“踩?，那么遍斝失败的危险，?可能處于折衷狀態(tài)。對于上例而言，若棉花的價(jià)格下跌，所產(chǎn)生的損失無法以部分套期保值交易來抵消。在考慮一筆套期保值交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的大小是自己所擬定的，在自己的設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)下，選擇一個(gè)適當(dāng)?shù)氖袌鰞r(jià)格進(jìn)行套期保值交易，這是通向穩(wěn)健的企業(yè)利潤的途徑。因此，在套期保值交易操作中，應(yīng)對企業(yè)利潤有高度 的敏感性，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)采取套期保值交易，觀望猶豫最后必將危害到自己的利益。