國際油價近期的連番上升，已經(jīng)傷害了美國投資者之投資情緒。美國是汽車大國，人口雖然不足三億人，但擁有各類汽車接近二億部，平均不足兩人就擁有一部汽車。燃油價格上升直接影響車主們每個月這方面的開支，其他的消費項目自然會被縮減。 　　美國的汽車銷售量與美國的經(jīng)濟循環(huán)及國際油價有直接關(guān)系。在１９８０至８２年期間，美國的經(jīng)濟受高利率打擊，陷于滯脹期，油價亦曾升破４０美元一桶水平，當(dāng)年的汽車總銷量只得約一千萬輛。直至１９８６年，當(dāng)年的石油價格跌至約１１美元一桶（當(dāng)年亦是香港的和黃集團收購加拿大Ｈｕｓｋｙ石油的時間），美國經(jīng)濟亦連續(xù)復(fù)蘇，股市連漲３年，汽車銷售量亦大幅回升，年率曾升逾二千萬輛。８９年美國車廠紛紛推出較大引擎之汽車，卻剛遇上９０年代的中東危機，油價又飆升，經(jīng)濟險陷衰退，汽車年銷率又跌回一千二百萬輛水平。后來克林頓上任，美國經(jīng)濟興旺，股市連升８年，汽車銷量又不斷增加，最新的數(shù)字是年率一千八百萬輛。 　　美經(jīng)濟滯脹利香港地產(chǎn)股 　　雖然相隔十多年的科技，現(xiàn)今的汽車耗油量遠比１９８６年時低，但過去十年的美國經(jīng)濟旺盛，令美國人擁有的大車數(shù)量比１９８６年時多，而現(xiàn)今的油價是１９８６年時的３倍；加上９１１事件后，美國人往海外旅游數(shù)目減少，放假時大都在國內(nèi)到處游玩，汽油的消耗量自然是遠高于以前。在此長彼消的效應(yīng)底下，美國人在其他消費開支方面便大受打擊了。再加上本周二美國應(yīng)會再度加息四分一厘，浮息的按揭利率立即上調(diào)，置業(yè)者更是雪上加霜，消費市場前景是難以樂觀。 　　利率上升對準備買車者也構(gòu)成財政壓力，全世界最大的通用汽車集團股價在上周創(chuàng)了今年最低紀錄，在利率及油價雙重打擊下，通用汽車勢必要削價傾銷，以防貨品屯積過量；假若油價高企延至年尾，相信通用汽車必須考慮關(guān)閉部分生產(chǎn)線，這亦即是說，大選過后美國的就業(yè)市場應(yīng)會轉(zhuǎn)淡。 　　美國經(jīng)濟前景陷入滯脹，對香港而言是影響不大，反而有利香港地產(chǎn)股在下半年升溫，利率輕微上升不會構(gòu)成置業(yè)者之過分負擔(dān)。香港的經(jīng)濟已全面復(fù)蘇，通縮逐漸消失，中國居民訪港旅客日增，消費市場遠勝美國?，F(xiàn)時香港很多的二線藍籌地產(chǎn)股之資產(chǎn)凈值遠高于股價，投資價值相對吸引，估計下半年香港的地產(chǎn)股表現(xiàn)是跑贏大市，投資者應(yīng)不要失去趁低入貨之好機會。