近期國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)品反彈行情已較為明顯，階段性底部已經(jīng)確立。但行情止跌反彈的動(dòng)力是什么？后期漲幅及上漲時(shí)間有多長(zhǎng)？業(yè)內(nèi)市場(chǎng)人士就此作出如下分析： 　　一、ＰＴＡ、ＭＥＧ價(jià)格漲幅有限，不宜過(guò)分追高。　　 　　國(guó)內(nèi)聚酯廠商的庫(kù)存經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的釋放后，目前已明顯降低。在ＰＴＡ、ＭＥＧ行情快速下跌的過(guò)程中，經(jīng)銷商及聚酯工廠很少進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)，聚酯工廠的原料庫(kù)存下降到較低的水平，部份聚酯企業(yè)有計(jì)劃在４月底進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)。當(dāng)ＰＴＡ下跌至４８０－５００美元／噸的價(jià)格水平后，大部份業(yè)者認(rèn)為這是今年上半年ＰＴＡ行情的低價(jià)位區(qū)，此價(jià)位進(jìn)入被“套牢”的可能性減少。在浙江及江蘇幾家大聚合企業(yè)大單采購(gòu)以及國(guó)內(nèi)聚酯企業(yè)低少部分吸貨下，使得國(guó)內(nèi)外供應(yīng)廠商感覺(jué)ＰＴＡ現(xiàn)貨市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，隨著聚酯企業(yè)對(duì)ＰＴＡ詢盤(pán)的增加，行情上漲氣氛更加被喧染，從上周五開(kāi)始，大部份ＰＴＡ現(xiàn)貨報(bào)價(jià)提升２００元／ 噸以上，實(shí)際交易量也有所上升。在近兩日行情反彈的過(guò)程中，僅有少數(shù)ＰＴＡ廠商庫(kù)存下降明顯，多數(shù)ＰＴＡ廠商庫(kù)存仍然嚴(yán)重，部份ＰＴＡ供應(yīng)廠商庫(kù)存壓力得到一定程度的緩解。　　 　　但業(yè)內(nèi)對(duì)聚酯原料的反彈行情不能寄予過(guò)高的期望。主要因?yàn)橄掠萎a(chǎn)品銷售仍然低迷，產(chǎn)銷率始終沒(méi)有大的提升，在雙休日期間，各主要滌絲交易市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)處于陰跌狀態(tài)，廣東潮汕、江蘇常熟等市場(chǎng)的跌幅更達(dá)２００－３００元／噸，中石化上周ＰＯＹ聯(lián)合報(bào)價(jià)平均下跌６００元／噸，ＦＤＹ的跌幅在３００－９００元／噸之間。蕭紹地區(qū)七家ＤＴＹ３００Ｄ及網(wǎng)絡(luò)絲的廠家上周聯(lián)合報(bào)價(jià)下降了２００元／噸。足見(jiàn)很多廠家并不認(rèn)為聚酯下游長(zhǎng)絲市場(chǎng)會(huì)有較明顯的好轉(zhuǎn)，在庫(kù)存壓力下仍堅(jiān)持進(jìn)一步調(diào)低出廠價(jià)脫逃庫(kù)存。聚酯下游兩大主要產(chǎn)品－－滌綸長(zhǎng)絲和滌綸短纖，而滌綸長(zhǎng)絲占絕對(duì)比例，若滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷不能明顯好 轉(zhuǎn)，聚酯和聚酯原料行情將不大可能有較大幅度的上漲，或者說(shuō)聚酯切片及ＰＴＡ、ＭＥＧ行情的上漲將受巨大的阻力，也許會(huì)出現(xiàn)“曇花一現(xiàn)”的行情?！　? 　　由于“非典”事態(tài)的日益嚴(yán)重，業(yè)內(nèi)人士也逐漸感到其對(duì)化纖、紡織業(yè)的負(fù)面影響。據(jù)國(guó)家商務(wù)部部長(zhǎng)助理此前透露，９３屆廣交會(huì)到本月１９日上午止，總成交金額已達(dá)２２億美元，共有來(lái)自１６４個(gè)國(guó)家的１５５１６名客商到會(huì)（一般來(lái)說(shuō)各類會(huì)議或展會(huì)均是頭一二天到會(huì)人數(shù)最多，達(dá)成交易額也將最高）。而９２屆廣交會(huì)（２００２年１０月１５日開(kāi)幕）到會(huì)客商１３５，４８２人，成交額１８４．７億美元；第９１屆廣交會(huì)（２００２年４月１５日開(kāi)幕）到會(huì)客商１２０，５７６人，成交額１６８．５億美元。從上述數(shù)字對(duì)比我們不難發(fā)現(xiàn)本次廣交會(huì)的“慘淡”，也意味著紡織品、服裝訂單較去年急劇減少，這在５月份可能表現(xiàn)更加明顯。另一方面，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)雖已結(jié)束，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還末完全消去，受戰(zhàn)爭(zhēng)影響地區(qū)的紡織品、面料訂單并不會(huì)馬上恢復(fù)。 　　二、如果下游需求不能適度增長(zhǎng)，聚酯產(chǎn)品行情可能出現(xiàn)“反復(fù)”。　 　　分析認(rèn)為：目前的反彈行情缺少基礎(chǔ)，并非需求帶動(dòng)，因此聚酯原料反彈的力度和幅度均相當(dāng)有限。而部份滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品由于庫(kù)存過(guò)高，并沒(méi)有受原料行情上漲的影響，目前仍處于繼續(xù)下跌之中，如周六、周日大部份市場(chǎng)的滌絲價(jià)格有１００－３００元／噸的跌幅，銷量也沒(méi)有出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。滌綸長(zhǎng)絲的產(chǎn)銷不暢（主要是指ＰＯＹ、ＤＴＹ產(chǎn)銷不暢，ＦＤＹ則產(chǎn)大于銷已經(jīng)有一段時(shí)間了。），與各地織造企業(yè)的情況息息相關(guān)。 　　目前大部份織造企業(yè)的面料庫(kù)存處于較高水平，一般在１５天以上產(chǎn)量，織機(jī)的開(kāi)機(jī)率處于較低水平。目前蕭紹地區(qū)開(kāi)機(jī)率為７０％，吳江盛澤地區(qū)為８０％，江蘇常熟地區(qū)織機(jī)開(kāi)機(jī)率為２８％，廣東西樵、佛山開(kāi)機(jī)率為３０％，福建長(zhǎng)樂(lè)地區(qū)大圓機(jī)開(kāi)機(jī)率為５０％、經(jīng)編機(jī)開(kāi)機(jī)率為７０％，山東昌邑地區(qū)開(kāi)機(jī)率為６０％，廣東潮汕地區(qū)開(kāi)機(jī)率為４０％，全國(guó)各地織機(jī)的加權(quán)平均開(kāi)機(jī)率（以各地織機(jī)數(shù)為加權(quán)系數(shù)）為６２％，較４月初的５８．５％增加了３．５個(gè)百分點(diǎn)，這還不足以抵消各地滌綸抽絲企業(yè)產(chǎn)能利用率增加的百分?jǐn)?shù)（近來(lái)由ＰＴＡ、ＭＥＧ、聚酯切片、滌綸價(jià)格大幅下跌，而且是越往前頭的原料價(jià)格跌幅越大，越往后頭的產(chǎn)品價(jià)格跌越小，所以聚酯和滌綸及面料生產(chǎn)若即時(shí)采購(gòu)，即時(shí)生產(chǎn)均出現(xiàn)了現(xiàn)金流明顯增加，并出現(xiàn)了生產(chǎn)有一定利潤(rùn)的情況，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)聚酯和滌綸生產(chǎn)負(fù)荷有所上升的，全國(guó)聚酯產(chǎn)能利用率由４８．５％上升至５７．５％，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能利用率由５３％上升至目前近６０％，滌綸短纖由原來(lái)最低時(shí)的６０％上升至目前的７０％左右）。從這方面看，滌絲企業(yè)的產(chǎn)銷率并沒(méi)有升高。 　　另一方面，雖然近日中國(guó)輕紡城面料日交易量上升至５５０萬(wàn)－６００萬(wàn)米之間，但并不能在短期內(nèi)消化巨大的庫(kù)存。因此供過(guò)于求的市場(chǎng)關(guān)系會(huì)始終制約聚酯產(chǎn)品的行情走勢(shì)，在近日小幅反彈后，有可能出現(xiàn)“反復(fù)”行情。在目前的長(zhǎng)、短絲價(jià)位下，ＰＴＡ的成交價(jià)將在４８０－５６０美元／噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。ＭＥＧ則在５２０－５８０美元／噸之間作調(diào)整。十方聚酯４月份聯(lián)合結(jié)算價(jià)定為７５００元／噸，在前期高價(jià)ＰＴＡ、ＭＥＧ成本下，大多數(shù)聚酯企業(yè)生產(chǎn)虧損，而５月份聯(lián)合報(bào)價(jià)定為７５００元／噸，滌綸抽絲企業(yè)要接受這個(gè)價(jià)位還有一定難度，如果實(shí)際成交上升到此水平價(jià)，有可能使聚酯聚合產(chǎn)能利用率迅速上 升，而形成新的庫(kù)存積壓，使原料行情升而復(fù)跌。　　 　　總之，由于下游需求持續(xù)低迷，聚酯原料的反彈幅度相當(dāng)有限，如果面料內(nèi)貿(mào)銷量和出口不出現(xiàn)明顯上升的情況下，商家、廠家介入炒作，行情會(huì)出現(xiàn)免強(qiáng)上漲（如目前的反彈行情），上漲同時(shí)又會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)負(fù)荷的上升，而如目前一樣聚酯和滌綸生產(chǎn)負(fù)荷上升幅度高于織機(jī)開(kāi)機(jī)率上升的幅度，聚酯和滌綸的社會(huì)庫(kù)存將會(huì)上升，至一定程度和一定時(shí)間后，供需矛盾會(huì)再度激化，屆時(shí)不免會(huì)再度出現(xiàn)升而復(fù)跌的反復(fù)行情。 （C8004）