目前，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)棉籽收購(gòu)價(jià)在經(jīng)過(guò)前期一段時(shí)間沖高回落后已逐漸走穩(wěn)，其中，山東地區(qū)棉籽到廠價(jià)在0.68-0.69元/斤（水分12%以內(nèi)，毛籽含油15以上），河北中南部地區(qū)棉籽到廠價(jià)0.65-0.67元/斤，河南中北部地區(qū)在0.64-0.65元/斤，華南和華東地區(qū)收購(gòu)已經(jīng)接近尾聲，棉籽價(jià)格基本處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。各地棉籽市場(chǎng)交易普遍清淡，購(gòu)銷雙方入市都不太積極，整體市場(chǎng)行情缺乏鮮明的多空因素指引，有持續(xù)趨穩(wěn)的傾向。
    一、棉籽數(shù)量不多，且棉廠和中間商惜售較為嚴(yán)重。
    至今，我國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)新疆籽棉收購(gòu)已經(jīng)基本結(jié)束，內(nèi)地南方諸省的籽棉收購(gòu)也已收尾，北方地區(qū)僅剩河北、山東、河南等部分地區(qū)籽棉收購(gòu)還維持一定規(guī)模，不過(guò)棉廠停機(jī)率也高達(dá)70-80%，棉籽產(chǎn)出量已經(jīng)大幅下降。另悉，目前各棉廠和中間商對(duì)后市棉籽行情都比較看好，各地持籽不賣的現(xiàn)象比較普遍。而且不少中間商還伺機(jī)囤積，壟斷棉籽資源。目前多數(shù)棉籽已流入到中間商手中，支持了棉籽價(jià)格的高位企穩(wěn)。
    二、油廠虧損，多數(shù)不能接受高價(jià)。
    近來(lái)，受豆油、棕櫚油行情下跌和豆粕價(jià)格走勢(shì)不佳影響，各地棉油、棉粕的行情均不景氣，油廠多處于虧損狀態(tài)。目前，各油廠收購(gòu)棉籽比較謹(jǐn)慎，盡管擔(dān)心棉籽資源日漸稀少，但往往是詢價(jià)觀望者多，實(shí)際收購(gòu)數(shù)量少。各油廠已無(wú)力再承受過(guò)高的棉籽報(bào)價(jià)，“降價(jià)”呼聲較高，但鑒于棉籽供應(yīng)量不多，且惜售嚴(yán)重，收購(gòu)價(jià)再次出現(xiàn)明顯下調(diào)幾乎是不可能的。
    三、大豆市場(chǎng)面臨季節(jié)性壓力，但不足以促成棉籽大幅下跌行情。
    到目前為止，東北豆農(nóng)手中大致仍有30％-35％的大豆沒(méi)有出手，同時(shí)由于公路運(yùn)輸成本上升，東北大豆外運(yùn)數(shù)量有限。但就關(guān)內(nèi)而言，考慮去年10月份以來(lái)，中國(guó)大豆進(jìn)口量非常龐大，同時(shí)未來(lái)3至4個(gè)月里，南美大豆集中供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，因此國(guó)內(nèi)大豆總體供應(yīng)面仍很寬裕，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將承受較大的季節(jié)性壓力。而另一方面，該季度國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求有望全面啟動(dòng)，食用油市場(chǎng)也將走出春節(jié)后的需求低谷，受豆粕和豆油銷售轉(zhuǎn)旺的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)大豆需求也將得到持續(xù)增長(zhǎng)，南美大豆集中到貨的壓力將受到有效節(jié)制，預(yù)計(jì)大豆價(jià)格不會(huì)發(fā)生深跌。即便后期國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生大幅下跌，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉籽存量已經(jīng)短缺，加之市場(chǎng)有較濃郁的惜售情緒，預(yù)計(jì)棉籽價(jià)格也不會(huì)有較明顯的下跌動(dòng)作。
    四、棉油市場(chǎng)需求將受到節(jié)制。
    由于油廠多數(shù)虧損，目前各地開機(jī)率不斷下降，不少地區(qū)油廠停產(chǎn)率達(dá)80%左右，有的地區(qū)甚至全面停工，油廠棉油產(chǎn)量隨之削減，盡管銷售進(jìn)展緩慢，但庫(kù)存壓力并不大。隨著各地氣溫的明顯回升，棉油在菜油和豆油中的勾兌用途有望全面展開，即便如此，后期棉油價(jià)格也基本仍無(wú)上漲機(jī)會(huì)，這是因?yàn)椋海ㄒ唬┻M(jìn)口大豆和豆油正在大量到貨，尤其是進(jìn)口毛豆油成本僅在5000元/噸，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的沖擊非常嚴(yán)重；二是目前棕櫚油價(jià)格僅有4660-4730元/噸，而且還有下跌空間，隨著國(guó)內(nèi)氣溫上升，棕櫚油勾兌將全面開展，會(huì)在更大范圍甚至完全替代棉油。可見，后期國(guó)內(nèi)棉油價(jià)格發(fā)生大漲或下跌的可能性都較小，這有利于棉籽市場(chǎng)行情的企穩(wěn)。
    五、棉粕價(jià)格仍相對(duì)穩(wěn)定。
    目前，不少飼料廠前期棉粕補(bǔ)庫(kù)力度較大，庫(kù)存還能維持一段時(shí)間，加之產(chǎn)區(qū)豆粕行情震蕩，市場(chǎng)觀望居多，棉粕銷售有些緩慢。不過(guò)，與豆粕、菜粕相比，棉粕比價(jià)優(yōu)勢(shì)依然較大，而且由于虧損，多數(shù)油廠出貨心理比較平和。隨著后期進(jìn)口大豆的大量到貨，棉粕行情還將遭遇打壓。國(guó)產(chǎn)菜籽上市后，菜粕價(jià)格可能要與棉粕價(jià)格拉平或降到更低，且菜粕又屬?zèng)鲂燥暳?，將在更大范圍?nèi)替代棉粕，擠占棉粕銷售份額。而屆時(shí)油廠棉粕庫(kù)存也已不多，并且受較高的棉籽收購(gòu)成本支持，售價(jià)仍將保持穩(wěn)定。