由于棉花和滌綸短纖維（簡稱滌短，下同）在物理性能上比較相近，所以有時(shí)可以互相替代，兩者的價(jià)格互相影響、互相制約，因此，多年來業(yè)內(nèi)人士習(xí)慣把棉花與滌短的價(jià)格進(jìn)行對比分析，一種就是分析絕對量，即差價(jià)，另一種就是分析相對量即比價(jià)。從正常差價(jià)來看：329級棉花應(yīng)比同期滌短價(jià)格高3000－4000元/噸；從正常比價(jià)看：329級棉花的價(jià)格應(yīng)比同期滌短的價(jià)格高10－20%。從實(shí)際行情走勢分析，由于不同時(shí)期棉花、滌短價(jià)格基數(shù)的大小差異可能較大，所以不能單純地看差價(jià)大小，同時(shí)還應(yīng)該分析比價(jià)關(guān)系，應(yīng)從兩個(gè)方面綜合分析。 據(jù)有關(guān)人士分析，一般情況下，當(dāng)比價(jià)超過20%時(shí)，一部分市場需求將會轉(zhuǎn)向滌短；從而降低用棉比例；當(dāng)比價(jià)低于10%時(shí)，一部分市場需求將會轉(zhuǎn)向棉花，從而提高用棉比例。棉花、滌短價(jià)格的變化直接影響差價(jià)和比價(jià)的變化，進(jìn)而影響棉花或滌短的需求量，最終導(dǎo)致棉花與滌短價(jià)格重新回到相對合理的差價(jià)或比價(jià)范圍。 一、2005年以來棉滌差價(jià)、比價(jià)的變化情況 2005年年初，329級棉花現(xiàn)貨市場成交平均價(jià)在11300元/噸左右，而滌短現(xiàn)貨市場成交平均價(jià)11500元/噸左右，棉滌差價(jià)為 -200元/噸，即棉滌價(jià)格倒掛。棉花比滌短低2%； 5月20日329級棉花現(xiàn)貨市場成交平均價(jià)在13600元/噸左右，而滌短現(xiàn)貨市場成交平均價(jià)10800元/噸左右，棉滌差價(jià)2800元/噸，棉花比滌短高26%。從年初到現(xiàn)在329級棉花上漲2300元/噸，漲幅20%，而滌短下跌700元/噸，跌幅6%。 二、近期棉滌價(jià)格走勢分析 從上述數(shù)據(jù)不難看出，年初棉滌價(jià)格倒掛的根本原因不是由于滌短價(jià)格上漲所造成的，而是由于棉花價(jià)格的非正常超跌所至，收購價(jià)格逼近棉花生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格逼近出廠成本；而目前的棉滌比價(jià)26%超過正常比價(jià)，但差價(jià)剛剛接近3000元/噸，從棉花價(jià)格的上漲幅度和當(dāng)前的價(jià)位看，仍在合理反彈范圍之內(nèi)；從滌短價(jià)格來看，主要是受石油產(chǎn)品、聚酯原料等相關(guān)產(chǎn)品的持續(xù)下跌影響以及化纖產(chǎn)量增加的影響，兩者一漲一跌更是拉大了二者的差價(jià)和比價(jià)。 從棉花價(jià)格走勢來看，國內(nèi)三級棉花是當(dāng)前棉花市場資源的主要部分，近期價(jià)格漲勢明顯趨緩，價(jià)格上漲空間有限。5月19日外棉CA M 1－3/32＂到港報(bào)價(jià)60.05美分/磅，折完稅港口提貨價(jià)：按配額內(nèi)關(guān)稅1%計(jì)算為12837元/噸；按配額外滑準(zhǔn)稅5%計(jì)算為13332元/噸，西非一些國家的棉花價(jià)格比美棉價(jià)格還低幾美分。而國棉三級現(xiàn)貨成交價(jià)為13400－13600元/噸，略高于外棉，所以從價(jià)格上看，近期國棉（三級棉）已經(jīng)沒有優(yōu)勢可言，且繼續(xù)上漲的空間有限，特別是進(jìn)入6月份以后進(jìn)口棉將大量集中到港，而且到港價(jià)格可能還會降低一些，再加上美國、歐盟對我紡織品出口設(shè)限的壓力不斷加大以及6月1日開始實(shí)施的國內(nèi)紡織品出口關(guān)稅進(jìn)一步提高的自律措施，都給三級及以下的棉花價(jià)格走勢帶來了巨大的壓力。 從滌短價(jià)格走勢來看，年初以來的持續(xù)震蕩、下跌已經(jīng)逼近滌短原料成本，據(jù)了解，目前滌短原料成本價(jià)格在10300元/噸左右。另據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，4月份我國化纖產(chǎn)量為125.72萬噸，為歷史較高水平，較3月增長4.6%，較去年同期增長6%，從2004年9月至2005年4月，全國化纖產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到960.75萬噸，較去年增加74.81萬噸，同比增長8.44%?？梢?，滌短價(jià)格雖然下跌空間有限，但近期價(jià)格上漲較難，棉滌比價(jià)變化不大。 三、遠(yuǎn)期棉滌價(jià)格走勢展望 我國是世界棉花、化纖產(chǎn)銷大國，棉花與化纖的產(chǎn)量、價(jià)格息息相關(guān)。據(jù)有關(guān)方面最新調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2005年全國棉花播種面積比上年降低10%以上，由于生產(chǎn)資料價(jià)格提高，植棉物化投入比去年有所增加，新棉收購價(jià)格將高于去年。為了平衡國內(nèi)棉花供求資源，本年度計(jì)劃增發(fā)140萬噸配額，其中70萬噸已經(jīng)下發(fā)，且對配額外進(jìn)口棉實(shí)行滑準(zhǔn)稅征收進(jìn)口關(guān)稅，通過測算表明，完稅港口提貨最低價(jià)在12000元/噸左右?？梢?，國棉市場擁有強(qiáng)力支撐，價(jià)格穩(wěn)中有升是大勢所趨。棉價(jià)的穩(wěn)定或小幅上揚(yáng)必然拉動滌短價(jià)格的緩慢上漲，棉滌差價(jià)、比價(jià)有縮小的趨勢。