上周（6月20—24日），紐約期貨整體走強，棉商報價也有所提高。雖然紗廠不愿接受提高的報價，但是從上上周的實際情況來看，買賣雙方的成交量大有增加。 從整個市場來看，2004/05年度產(chǎn)中高等級花十分吃緊，與此相反，低等級花的供應(yīng)量十分充足。另外，由于美棉價格較高，孟菲斯/東部M級棉的報價可能退出Cotlook指數(shù)計算，報價從Cotlook指數(shù)中撤下來。從目前的情況來看，將孟菲斯/東部中等級棉從北歐主港報價中撤除以后，美國出口商和國內(nèi)工廠將得到更高的補貼。 自從本月初美國政府宣布將通過修正法案和下半年國會的預算中做出調(diào)整進而取消Step 2補貼法案后，"Step 2"問題受到了廣泛關(guān)注。 盡管WTO判決美國在7月1日前就要取消Step 2，但是Step 2很難在此之前就被廢除（改變農(nóng)業(yè)法案不是政府單獨決定，必須要通過國會的同意）。一些觀測人士指出，Step 2有可能暫停執(zhí)行，也許要到2005/06年度底。實際上，美國的出口商已經(jīng)在從目前農(nóng)業(yè)立法基礎(chǔ)上，為下年度的農(nóng)業(yè)立法進入商討階段。 有關(guān)"Step 2"補貼的爭論是巴西上訴WTO爭端解決專題小組所引發(fā)的。但是，WTO的制裁結(jié)果不僅限于Step 2，也許巴西將繼續(xù)訴求WTO督促美國嚴格遵守裁決。事實上，WTO的裁決將要求美國目前的農(nóng)業(yè)立法做一些改變。目前這部立法的有效期要到2008年，但是否繼續(xù)，美國農(nóng)業(yè)部對它產(chǎn)生了異議。美國國內(nèi)的協(xié)商也是多哈回合貿(mào)易談判重要的一步，而多哈回合貿(mào)易談判在今年底就會有結(jié)果。農(nóng)業(yè)，特別是棉花行業(yè)，已經(jīng)成為了回合談判的中心問題之一。