上周，投機(jī)基金繼續(xù)投資商品期貨，紐約棉花期貨也繼續(xù)上漲?；久嫔系睦孟⒉⒉欢?，雖然Step 2補(bǔ)貼大幅增加使美棉出運(yùn)速度加快，但整體上看，工廠購買仍較為遲緩。 各國的棉花生長狀況都不錯(cuò)，雖然中國一些地區(qū)天氣狀況不佳，對開花有一定影響，但新疆的收獲前景仍然看好。中亞棉花開播較晚，但生長期內(nèi)棉花長勢良好。印度次大陸地區(qū)，印度普降季風(fēng)雨，產(chǎn)量前景看好，有望接近上年度的紀(jì)錄；巴基斯坦近期降雨較多，有產(chǎn)生澇災(zāi)的可能，但天氣狀況整體良好。美國棉區(qū)，預(yù)計(jì)單產(chǎn)至少能保持平均水平。 上周，Cotlook上調(diào)了全球棉產(chǎn)量，主要是對印度產(chǎn)量預(yù)測有所增加。使產(chǎn)消差從98.3萬噸縮小到66.9萬噸，全球期末庫存下降的幅度有所減緩。本年度和下年度的庫存凈增加將很大。更重要的是，預(yù)計(jì)下年度結(jié)束之前，庫存消費(fèi)比會達(dá)到43.6％，略高于平均。之前曾有預(yù)測，會低于初期平均水平。 現(xiàn)階段對產(chǎn)量作出的預(yù)測帶有相當(dāng)主觀性，天氣和其他氣象因素可能會使產(chǎn)量發(fā)生大的改變。目前的預(yù)測認(rèn)為后期棉花供應(yīng)狀況較好。 上周另一個(gè)熱點(diǎn)就是美國農(nóng)業(yè)部修改出口貸款保證計(jì)劃和美國計(jì)劃取消Step 2補(bǔ)貼。但勢態(tài)發(fā)展如何，還需繼續(xù)關(guān)注，一旦Step 2被取消，美國棉花業(yè)和國會里的支持者將會尋找其他途徑對棉花進(jìn)行補(bǔ)貼。