● 繼6月11日中歐紡織品備忘錄的簽署，6月17日中美也拉開了磋商的序幕。由于中美雙方在設限基數(shù)、設限品種、設限期限、設限增長幅度等細節(jié)問題上始終存在分歧，六輪磋商都無果而終，直到第七輪雙方在解決襪子超配額問題上實現(xiàn)突破，才于11月8日的第8輪磋商中簽署了紡織品備忘錄。與中歐協(xié)議相比，中美協(xié)議是一個在較高基數(shù)上的較高增長。至此，中歐、中美紡織貿易問題終于云開霧散，漸歸平靜。 ● 中美協(xié)議的簽定為今后中國紡織出口穩(wěn)定環(huán)境的營造掃清了最大的障礙。即使在重新設限的影響下，中國紡織服裝出口仍實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。由于行業(yè)過度投資造成的產能過剩不是短期內能夠消化和緩解的，因此中美協(xié)議對改善行業(yè)短期經(jīng)營環(huán)境非常有利。長遠看，中國紡織業(yè)的出路仍在于擺脫量的增長，走高附加值和自主品牌之路。 ● 若人民幣適度升值，以外幣計價的制造成本將被動上升，根據(jù)出口紡織品定價模式，升值因素將大部分轉移為出口價格的上升，盈利空間則相對穩(wěn)定。若人民幣持續(xù)升值，出口退稅率有上調的可能，會部分抵消升值的負面影響。我們認為人民幣適度升值并不意味著行業(yè)的盈利空間一定被壓縮。 ● 由于產量下降、需求量上升，預計2005-2006年中國棉花價格指數(shù)平均同比上漲15％左右。在中國進口量上升的帶動下，國際棉價也將上漲，但漲幅將在10％以下，國內、國際棉價價差將拉大。棉價上漲對紡織企業(yè)的影響為中性偏弱。 因此，紡織行業(yè)的投資建議是：關注中游面料生產企業(yè)。 紡織貿易摩擦已經(jīng)云開霧散 受配額束縛10年之久，2005年1月1日，我國紡織出口終于迎來了配額的全部取消。由于美國在2004年10月之后就開始對我國紡織品出口頻頻發(fā)難，而國務院也在2004年12月28日批準中國紡織品加征出口關稅，因此紡織企業(yè)在期望之中又多了許多冷靜。結果2005年成為中國紡織行業(yè)最為不平靜的一年，紡織出口關稅三次調整、歐美設限一波未平又起一波、人民幣出人意料升值、棉花短缺創(chuàng)歷史記錄等等，經(jīng)營環(huán)境的不斷惡化擾亂了企業(yè)的經(jīng)營計劃，紡織出口市場也因“真空期”的存在而出現(xiàn)混亂，但隨著與美國長達8輪的磋商之后中美雙方最終達成解決協(xié)議，中國紡織貿易也云開霧散，漸歸平靜。 出口關稅歷經(jīng)多次波動 為了降低發(fā)生貿易摩擦的可能，2005年1月1日，我國政府未雨綢繆，開始對六類紡織品中148項以數(shù)量或重量為單位征收出口關稅，涉及出口額約占2004年紡織服裝出口額的40％左右。但由于實際稅率僅為1.59％，首次加征出口關稅并沒有遏制住中國出口的猛增態(tài)勢。1－2月我國紡織品服裝出口148.54 億美元，同比增長30%，其中對美國出口增長81%，對歐盟出口增長70%。 出于緩解貿易摩擦的考慮，5月20日國務院上調出口關稅，上調幅度達到80％，然而美國和歐盟仍于5月23日、27日先后對中國9類紡織品設限，5月30日國務院以大幅下調出口關稅作為回應。關稅率下調到首次加征時的水平，而年交稅金則降為首次時的50％。短短半年內，紡織品出口關稅經(jīng)過三次大幅度調整，目前已趨于平穩(wěn)。 中歐紡貿風波終歸平息 6月11日，在歐盟對中國產品設限后的半個月后，中歐就紡織品貿易順利簽署備忘錄，雙方同意在2005年6月11日至2007年底期間內，對十類紡織品合理確定基數(shù)，并按照每年8％至12.5％的增長率確定中方對歐出口數(shù)量，同時歐盟承諾2005年至2008年將克制使用中國加入世貿組織報告書第242段。 但由于輸歐配額很快用完，超配額紡織品大量積壓歐盟海關，給中歐貿易商造成了很大損失，中歐紡織品貿易再次被提上議事日程。經(jīng)過短暫的談判，中歐就紡織品貿易問題再次達成新的協(xié)議：滯港紡織品中有許可證的貨物全部放行。沒有許可證的紡織品，其中半數(shù)產品自動取得許可證并放行，另外一半產品也允許通關，但是要占用明年的配額，或用其他設限品種的配額調劑。根據(jù)新的協(xié)議，輸歐設限紡織品2005年超出配額部分全部得到歐盟海關放行，需占用2006年配額的6類、7類、39類紡織品2006年將出現(xiàn)負增長，但2007年又恢復增長。 中美八輪磋商達成一致 繼6月11日中歐紡織品備忘錄的簽署，6月17日中美也拉開了磋商的序幕。由于中美雙方在設限基數(shù)、設限品種、設限期限、設限增長幅度等細節(jié)問題上始終存在分歧，六輪磋商都無果而終，直到第七輪雙方在解決襪子超配額問題上實現(xiàn)突破，談判才顯現(xiàn)出轉機。11月4日中美達成紡織品臨時性協(xié)議，11月8日中美經(jīng)過8輪磋商終于簽署了紡織品備忘錄。 與中歐條款相比，中美條款占優(yōu)，實現(xiàn)政府在中美達成協(xié)議之前制定的不低于中歐條款的目標。首先，雖然中美協(xié)議產品數(shù)量超過中歐的10種，但由于美國產品種類劃分比歐盟細，因此美國協(xié)議產品出口額比重并不高于歐盟。其次，雖然設限期限到2008年，較歐盟多一年，但因為2006年設限基數(shù)基本是2005年出口美國量，而21種協(xié)議產品2005年對美國紡織品服裝出口的增長率為99％，等于為2006年出口的絕對增長量奠定了基礎；最后，中美協(xié)議的增長率為10－17％，高于中歐的8－12.5％?？梢哉f，與中歐協(xié)議相比，中美協(xié)議是一個在較高基數(shù)上的較高增長。