中美雙方近期達(dá)成的紡織品協(xié)議提振了部分中國紡織類股的短線走勢。有理由相信這也會(huì)從長線推動(dòng)此類股票的表現(xiàn)。 協(xié)議結(jié)束了今年中國紡織品和服裝企業(yè)所歡迎的局面：對美國出口的完全自由。由此帶來的出口增長首先導(dǎo)致美國設(shè)定了配額，并最終產(chǎn)生了11月8日簽署的協(xié)議，以阻止出口毫無限制地增長。 但這將使中國出口的棉襯衫、褲子和內(nèi)衣等各種紡織品具有更大程度的穩(wěn)定性及可預(yù)見性。分析師稱，這種穩(wěn)定性應(yīng)能促進(jìn)中國出口商的壯大。 顯然，對中國服裝生產(chǎn)商而言，今年前10個(gè)月的情況大起大落。在2005年初取消全球配額體系后，出口大幅增長。但美國和歐盟的政治反對力量要求重新實(shí)行配額，并達(dá)成新協(xié)議。當(dāng)時(shí)，沒有獲準(zhǔn)進(jìn)入歐洲的各種中國服裝在當(dāng)?shù)氐母劭诙逊e如山。 與此同時(shí)，對許多上市中國紡織品企業(yè)而言，提高出口并未帶來股價(jià)的上揚(yáng)。相反，由于對競爭和市場準(zhǔn)入的擔(dān)憂增加，股價(jià)出現(xiàn)了下滑。 現(xiàn)在，中國同美國和歐盟達(dá)成了協(xié)議，這應(yīng)給其紡織品貿(mào)易帶來穩(wěn)定。中國國際金融有限公司駐上海分析師吳鋒殊（音）表示，此項(xiàng)協(xié)議消除了中國企業(yè)面臨的大部分不確定因素，使他們更容易制定產(chǎn)品計(jì)劃。 國泰君安證券駐北京分析師李質(zhì)仙認(rèn)為，魯泰紡織股份有限公司可能會(huì)從此協(xié)議中受益。這家在深圳上市的綜合性紡織企業(yè)自己紡棉并生產(chǎn)色織面料。2004年，該公司的核心業(yè)務(wù)收入比2003年增長49%，至人民幣19億元（2.35億美元），凈利潤增長46%，為2,800萬元。 同美國簽署協(xié)議后，魯泰A的股價(jià)一度沖高，但隨后出現(xiàn)回落。該股周三收于6.53元，比2004年年底下跌了32%。 李質(zhì)仙說，按目前的股價(jià)，魯泰A被市場低估，值得買進(jìn)。 另一家可能從貿(mào)易協(xié)議中受益的企業(yè)是位于江蘇的黑牡丹（集團(tuán)）股份有限公司，2005年前9個(gè)月，該公司的核心業(yè)務(wù)收入比上年同期增長21%，至人民幣7.93億元。凈利潤增長31%，為8,700萬元。 中美簽訂紡織品協(xié)議后，黑牡丹的股價(jià)從11月4日的3.65元漲至11月8日的4.07元。該股周三收于3.87元。2005年初時(shí)，該股股價(jià)略低于6元。 中國光大證券分析師李婕推薦在深圳上市的福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司，她說，由于該公司具有巨大的品牌影響力，業(yè)務(wù)可能強(qiáng)勁增長，該股仍有上漲空間。該股周三收于6.03元，高于11月1日5.55元的收盤價(jià)。 盡管中美新的紡織品協(xié)議將惠及整個(gè)行業(yè)，但中國服裝制造商仍面臨巨大挑戰(zhàn)。首先，他們的出口增長仍受到嚴(yán)格限制，盡管以前的紡織品保護(hù)壁壘已經(jīng)被消除。 中美紡織品協(xié)議將2006年中國的紡織品出口增幅限制在10%至15%，2007年為12.5%至16%，2008年為15%至17%。增幅明顯下降──根據(jù)美國政府的數(shù)據(jù)，今年前六個(gè)月，中國對美紡織品出口增長64%，達(dá)到154億美元。 而且，中國出口商還將受到人民幣進(jìn)一步升值的打擊。今年7月，人民幣兌美元匯率升值了2.1%，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，人民幣仍然被低估。進(jìn)一步升值會(huì)降低進(jìn)口產(chǎn)品的成本，但也會(huì)降低中國企業(yè)出口商品的利潤。 國信證券分析師高芳敏預(yù)計(jì)，2006年紡織品行業(yè)的增長率將會(huì)放緩。他認(rèn)為棉花價(jià)格在今后幾個(gè)月中會(huì)繼續(xù)走高，增加服裝企業(yè)的成本。他說，顯然該行業(yè)的利潤率出現(xiàn)了下滑，即使大型企業(yè)也難以躲過價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 但最近達(dá)成的紡織品協(xié)議使國泰君安證券的李質(zhì)仙對紡織業(yè)的長期前景持樂觀態(tài)度。他指出，到2009年，對美紡織品出口的限制將會(huì)被取消。他預(yù)計(jì)出口的增長和成本的下降顯然會(huì)推動(dòng)整個(gè)紡織行業(yè)的發(fā)展。