世界棉花供需形勢 　　從世界棉花產(chǎn)量、消費量和期末庫存長期走勢來看，世界棉花消費量幾乎一直呈剛性增長，進入新世紀的頭幾年里，消費量擺脫了20世紀90年代徘徊不前的態(tài)勢，突然發(fā)力。世界棉花產(chǎn)量與消費量相比則有較大波幅，增長極不穩(wěn)定。而近二十年來，世界棉花庫存則圍繞在4000萬包附近徘徊，近三個年度，世界棉花庫存一直維持在較低位置。 　　最直接決定棉花價格的是棉花庫存，而棉花庫存的絕對量并不能準確反映消費量變化后的棉花供需安全系數(shù)。這里我們來看看棉花的庫存消費比，它更能反映棉花庫存的多少和緊缺程度。2004/2005年度棉花庫存消費比為0.3970，這遠遠低于前24個年度的平均值0.4237，這說明新年度世界棉花供需形勢有所改善，但并沒有得到根本性好轉(zhuǎn)。 　　我國棉花供需形勢 　　我國棉花消費在經(jīng)歷了十余年的沉寂之后，從1999開始啟動，幾年來增長迅速。而棉花產(chǎn)量則一直沒有多大提高。在棉花消費啟動的同時，我國棉花的庫存在逐年下降，到2003/2004年度大到十年來的最低點。新年度棉花庫存略有增加，但仍然處于絕對的低點。我國棉花供需的缺口一直在擴大。 　　新年度我國棉花庫存消費比為0.2143，而前24年的均值是0.5324，新年度庫存消費比不及往年均值的一半，由此可見我國棉花的庫存狀況。我國棉花庫存不容樂觀，長期下去必然威脅到我國棉花消費的安全，因此存在大量補庫的需要。 　　不久，歐美國家的紡織品配額將全部取消，這將進一步刺激我國紡織品出口的增加，棉花消費還將繼續(xù)增長。據(jù)預測，新年度我國棉花消費量為751萬噸，經(jīng)過幾年得增長后將達到一個穩(wěn)定的水平，這個穩(wěn)定量將在1000萬噸左右。另一方面，由于我國能用于棉花種植的土地已經(jīng)不可能有大幅度增加，今后我國棉花種植面積將穩(wěn)定在8500萬畝，產(chǎn)量將保持在600萬－700萬噸之間。由此看來，大量進口將是必然，而這必然會推高國際市場價格，進而推動國內(nèi)價格上漲。 　　我國政府的相關政策 　　9月21日，國家七部門聯(lián)合召開全國棉花工作電視電話會議，會議對棉花價格形成長期利好支撐。會議發(fā)出明顯信號：國家通過宏觀調(diào)控穩(wěn)定棉花價格，防止過度下跌。會議決定2005年進口配額仍暫按2004年的配額量89.4萬噸發(fā)放，待產(chǎn)需形式明朗以后再根據(jù)市場情況追加配額。并且，國家將準備擇機收儲部分新棉，充實國家儲備，穩(wěn)定棉花市場，保護農(nóng)民利益。這兩項措施用意及其明顯，政府不希望棉價進一步下跌，將通過進口和儲備進行調(diào)控。 　　中國儲備棉管理總公司(CNCRC)于8月23日開始購買棉花作為國家儲備。其收購價格為13100元/噸。2003/2004年度，我國棉花期末庫存預計不到136萬噸，為近十年來最低。只要價格下跌，國儲庫必然要利用有利時機及時補庫。 　　從政府相關政策可以得出結(jié)論：其一，13100元/噸左右是一個政策線，政府不希望棉花價格進一步下跌。其二，政府也意識到補庫的需要，將通過進口和庫存調(diào)節(jié)棉花價格，并掌握著主動權(quán)。 　　不管國際還是國內(nèi)，棉花價格經(jīng)過近一年的狂風暴雨似的驟跌，目前已經(jīng)位于歷史的低位，沒有留下進一步下跌的空間。繼續(xù)盤整和微幅下跌只是因為新棉上市季節(jié)性壓力的存在。這個時期一旦過去，棉花價格即將企穩(wěn)，并不十分充裕的世界棉花庫存將極有可能推動棉花價格緩慢上漲至60美分/磅一線。新的年度里，國內(nèi)棉花走勢將強于國際市場。