重商主義者的托馬斯·孟曾經(jīng)這樣宣稱：“增加我們財(cái)富和金銀的普遍方法是對(duì)外貿(mào)易，必須認(rèn)清這個(gè)規(guī)則：每年賣給外國(guó)人的商品在價(jià)值上要比消費(fèi)他們的更多?！倍?zhàn)以來(lái)，東亞地區(qū)的日本、韓國(guó)、東盟和中國(guó)的相繼崛起，再次詮釋了這一古老規(guī)則：出口，盡可能地出口。 　 東亞地區(qū)的出口主要盯住了美國(guó)市場(chǎng)，日本在1986年的高峰時(shí)期占據(jù)了美國(guó)全部進(jìn)口的22%，韓國(guó)在上世紀(jì)80年代后期也曾達(dá)到美國(guó)全部進(jìn)口的4．5%，2003年，中國(guó)已經(jīng)占據(jù)了美國(guó)全部進(jìn)口的12%。 　　20世紀(jì)70年代以來(lái)世界貿(mào)易得到飛速發(fā)展，美國(guó)成了世界上最大的對(duì)外貿(mào)易國(guó)，并長(zhǎng)期保持巨額貿(mào)易逆差。2003年，美國(guó)出口占全球出口的9．7%，美國(guó)進(jìn)口占全球進(jìn)口的16．8%。美國(guó)從1976年以來(lái)開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)性的貿(mào)易逆差，80年代逆差規(guī)模迅速擴(kuò)大，這種趨勢(shì)80年代末期一度出現(xiàn)收斂跡象。但是，90年代以來(lái)貿(mào)易逆差規(guī)模重新放大，并一直延續(xù)到現(xiàn)在。目前，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字占GDP比例已經(jīng)達(dá)到了5%以上。巨額貿(mào)易赤字需要同樣巨額的凈資本輸入進(jìn)行彌補(bǔ)，也就意味著外國(guó)投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)不斷增加，美國(guó)外債不斷累計(jì)。到目前為止，美國(guó)的凈外債已經(jīng)占到GDP的25%左右。 　　全球化背景下，一國(guó)可以擺脫貿(mào)易赤字的短期約束，但是不能擺脫貿(mào)易赤字的長(zhǎng)期約束。有專家研究了OECD（經(jīng)合組織）國(guó)家1980～1997年間25次經(jīng)常項(xiàng)目赤字出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情形，結(jié)果發(fā)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目赤字占GDP比例突破5%時(shí)，一般就會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。所以，美國(guó)貿(mào)易逆差必然要收緊，至于何時(shí)收緊，取決于諸多因素，比如消費(fèi)者和投資者信心的突然轉(zhuǎn)變等。 　　OECD的一項(xiàng)研究給出了美國(guó)貿(mào)易逆差收緊的三個(gè)渠道：匯率調(diào)整；加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律；提高出口產(chǎn)品的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。關(guān)鍵性的結(jié)論為，由于每一項(xiàng)政策實(shí)施都會(huì)有相關(guān)國(guó)內(nèi)政策的反向調(diào)節(jié)，從而抵消掉政策實(shí)施效果，為了削減美國(guó)貿(mào)易赤字，必須在匯率或財(cái)政紀(jì)律上進(jìn)行劇烈調(diào)整。 　　美國(guó)是中國(guó)最重要的出口市場(chǎng)，中國(guó)約1／4的出口產(chǎn)品銷往了美國(guó)市場(chǎng)，已經(jīng)超越日本成為美國(guó)最大的雙邊貿(mào)易赤字國(guó)。從美國(guó)貿(mào)易逆差收緊的三個(gè)渠道看，對(duì)中國(guó)的沖擊各不相同。匯率渠道方面，人民幣釘住美元的政策使得美元匯率變動(dòng)不會(huì)影響美中之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，反而提高了中國(guó)在歐洲和日本市場(chǎng)上價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。比如，2002年4月到2004年7月間，人民幣相對(duì)歐元貶值了38．7%，2003和2004年的1～6月中國(guó)對(duì)歐盟出口分別增長(zhǎng)了49．7%和39．9%，均顯著高于同期中國(guó)的整體出口增長(zhǎng)速度。從財(cái)政渠道看，政府公共支出的減少將直接減少相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口需求，但是增稅對(duì)進(jìn)出口部門的影響是模糊的。對(duì)中國(guó)沖擊最大的是第三個(gè)渠道，即美國(guó)出口產(chǎn)品的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的提高。2000年以來(lái)，一方面美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，另一方面對(duì)中國(guó)的出口開(kāi)始出現(xiàn)巨增。1999年底，中國(guó)市場(chǎng)僅占美國(guó)全部出口的1．9%，2004年1～6月，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)占到美國(guó)全部出口的4．3%。由于進(jìn)口剛性，為了收緊美中之間的貿(mào)易逆差，美國(guó)將主要通過(guò)不斷擴(kuò)大美國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品出口來(lái)實(shí)現(xiàn)。比如，美中先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易上，2002和2003年的逆差分別為118億和211億美元。主要原因是美國(guó)對(duì)產(chǎn)品出口的各種技術(shù)限制，這種逆差主要產(chǎn)生于信息和通信產(chǎn)品，美國(guó)在生命科學(xué)、航空技術(shù)、電子技術(shù)等領(lǐng)域仍然是順差。另外，美國(guó)服務(wù)貿(mào)易在世界服務(wù)貿(mào)易市場(chǎng)上具有相當(dāng)強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，1992～2003年間美國(guó)服務(wù)貿(mào)易累積盈余達(dá)8577．53億美元，抵消了近1／4的商品貿(mào)易逆差。隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織以后在服務(wù)貿(mào)易上的逐步開(kāi)放，中國(guó)的服務(wù)市場(chǎng)將遭受沖擊，中美服務(wù)貿(mào)易可能帶給美國(guó)迅速增長(zhǎng)的貿(mào)易盈余，能夠部分抵消目前商品貿(mào)易上的巨額逆差。 　　經(jīng)驗(yàn)和研究一再表明，施加貿(mào)易限制以及采取各種形式的貿(mào)易保護(hù)主義無(wú)助于貿(mào)易赤字的改善，基于美國(guó)國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的壓力，中美之間的貿(mào)易沖突和匯率爭(zhēng)論只會(huì)更為頻繁。