所謂利率市場(chǎng)化，直觀地來(lái)看，就是代表資金價(jià)格的利率主要由資金的市場(chǎng)供求決定，并在最大程度上減少利率形成過(guò)程中的管制因素。目前，不少人在研究市場(chǎng)化利率時(shí)，認(rèn)為它是改善企業(yè)融資渠道的利好因素，甚至將解決中小企業(yè)融資難的問題寄托其上。然而筆者認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)與理論往往有差距，利率市場(chǎng)化的理論推斷受到我國(guó)金融體制的影響從而可能發(fā)生變化。 　　利率市場(chǎng)化理論起源于西方國(guó)家。利率市場(chǎng)化由于擴(kuò)大了銀行的產(chǎn)品價(jià)格制定權(quán)，為提升收益提供了可能。因此只有當(dāng)提高資金價(jià)格帶來(lái)的收益也無(wú)法平衡風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該項(xiàng)貸款申請(qǐng)會(huì)被拒絕。我國(guó)銀行目前依然是國(guó)有獨(dú)大，盡管在相關(guān)章程中盈利性仍然放在首位，但在現(xiàn)實(shí)中多數(shù)銀行卻是將安全性放在第一位?？己酥锌?jī)效盡管重要，但安全性卻決定著相關(guān)人員的命運(yùn)。因而在貸款項(xiàng)目中，并不是考慮平衡風(fēng)險(xiǎn)而是避免風(fēng)險(xiǎn)，利率則往往是決定貸款之后的討價(jià)還價(jià)了。兩相對(duì)比，目前國(guó)內(nèi)情況顯然與理論前提存在差距，直接將這一西方理論的直接推斷用到我國(guó)是存在缺陷的。所以，要將利率市場(chǎng)化視為“雙刃劍”。作為銀行“慎貸、惜貸”對(duì)象的紡織行業(yè)，尤其是其中比重很大的中小企業(yè)，可能利率市場(chǎng)化帶來(lái)的不僅僅是機(jī)會(huì)，要有所準(zhǔn)備。 　　首先，利率市場(chǎng)化可能會(huì)降低資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)秀、規(guī)模較大的企業(yè)的融資成本，卻很難改善眾多中小企業(yè)的間接融資環(huán)境。相對(duì)于銀行目前龐大的存差，紡織行業(yè)中優(yōu)質(zhì)的貸款客戶比重不高。由于中國(guó)銀行業(yè)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新能力弱，在利率完全市場(chǎng)化后，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將比現(xiàn)在更加激烈，貸款利率有可能下降，從而使大型企業(yè)降低融資成本。而紡織中小企業(yè)的特征―――數(shù)量眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是缺乏足夠的抵押和擔(dān)保―――將會(huì)長(zhǎng)期存在，并不會(huì)因?yàn)槔矢叩投l(fā)生變化，利率市場(chǎng)化改變的是融資業(yè)務(wù)收益率，因此中小企業(yè)間接融資的環(huán)境依然比較艱難。 　　其次，利率市場(chǎng)化后，企業(yè)融資尤其是中小企業(yè)融資中銀行資金的比重會(huì)降低。從總體上講，利率市場(chǎng)化會(huì)改變資金運(yùn)用扭曲的狀況，帶來(lái)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的重要變化。由于資金供求關(guān)系不斷變化導(dǎo)致利率水平的波動(dòng)，銀行發(fā)放中長(zhǎng)期貸款的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升，盈利來(lái)源逐步向中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)比重降低。因此，企業(yè)將越來(lái)越難以向銀行貸到中長(zhǎng)期資金，尤其是中小企業(yè)，由于抵御市場(chǎng)波動(dòng)的能力更弱，盈利保障也不牢固，銀行即使提高利率也不能獲得保障。因而利率市場(chǎng)化后，銀行資金在企業(yè)融資中的比重不可避免會(huì)降低。 　　再次，利率市場(chǎng)化也會(huì)影響紡織企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資。因?yàn)槔适袌?chǎng)化后，利率提高是可能預(yù)期的情況，這樣對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本而言，利潤(rùn)率可能出現(xiàn)下降，而紡織企業(yè)本身狀況是屬于利潤(rùn)率比較穩(wěn)定但平均水平并不高的行業(yè)，在這種情形下可能造成市場(chǎng)的利空預(yù)期，從而對(duì)紡織企業(yè)的資本市場(chǎng)融資造成一定影響。